Theo nguyên tắc SMART, năm nguyên tắc để có thể xây dựng một mục tiêu đầu tư đạt yêu cầu là: (i) Specific (cụ thể), (ii) Measurable (có thể đo lường được), (iii) Achievable (có thể đạt được), (iv) _? _ và (v) Time-bound (có thời hạn cụ thể).

Trong danh mục đầu tư, hệ số tương quan giữa các cổ phiếu càng thấp thì càng tốt. Điều này là do:

• Giảm rủi ro danh mục: Khi các cổ phiếu có hệ số tương quan thấp (gần 0 hoặc âm), chúng ít có xu hướng di chuyển cùng chiều. Điều này có nghĩa là khi một cổ phiếu giảm giá, cổ phiếu khác có thể tăng hoặc ít nhất là không giảm cùng mức, giúp giảm thiểu biến động và rủi ro tổng thể của danh mục.


• Đa dạng hóa hiệu quả: Hệ số tương quan thấp cho thấy các cổ phiếu này ít liên quan đến nhau về mặt kinh tế. Việc kết hợp các cổ phiếu không tương quan vào danh mục giúp đa dạng hóa và giảm sự phụ thuộc vào một ngành hoặc yếu tố kinh tế cụ thể.

Trong các lựa chọn được đưa ra:

• A. 1: Hệ số tương quan bằng 1 có nghĩa là hai cổ phiếu hoàn toàn tương quan, di chuyển hoàn toàn giống nhau, không có lợi ích đa dạng hóa.


• B. 0,5: Hệ số tương quan dương, vẫn có sự tương quan, ít hiệu quả hơn trong việc giảm rủi ro.


• C. 0: Không có tương quan tuyến tính, tốt hơn so với hệ số dương.


• D. -1: Tương quan nghịch hoàn toàn. Đây là lựa chọn tốt nhất vì khi một cổ phiếu tăng, cổ phiếu kia giảm và ngược lại, giúp ổn định danh mục.

Vì vậy, hệ số tương quan -1 là được ưa thích nhất.

Theo mô hình Markowitz, phương sai của danh mục đầu tư được tính toán dựa trên phương sai của từng chứng khoán và hiệp phương sai (hoặc hệ số tương quan) giữa các cặp chứng khoán. Công thức tính số lượng hệ số tương quan cần tính là: n*(n-1)/2, với n là số lượng chứng khoán trong danh mục.

Trong trường hợp này, n = 150. Vậy số lượng hệ số tương quan cần tính là: 150*(150-1)/2 = 150*149/2 = 11175.

Mô hình Markowitz tập trung vào việc xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả, nghĩa là danh mục có tỷ suất sinh lợi cao nhất cho một mức rủi ro nhất định, hoặc mức rủi ro thấp nhất cho một tỷ suất sinh lợi nhất định. Do đó, danh mục đầu tư hiệu quả có thể tính toán và chọn lựa được dựa trên mô hình này. Các phát biểu khác không hoàn toàn chính xác hoặc không phải là trọng tâm chính của mô hình Markowitz:

• A. Lãi suất đi vay và cho vay phi rủi ro không trực tiếp thay đổi đường biên hiệu quả trong mô hình Markowitz ban đầu. Sự thay đổi này xảy ra khi kết hợp tài sản phi rủi ro vào danh mục.

• B. Mô hình Markowitz giả định nhà đầu tư đa dạng hóa để loại bỏ rủi ro phi hệ thống, chứ không phải nhận biết và ước tính nó.

• C. Đường biên hiệu quả trở thành đường thẳng khi kết hợp tài sản phi rủi ro vào danh mục, tạo ra đường thị trường vốn (CML), chứ không phải là đặc điểm vốn có của mô hình Markowitz ban đầu.