Lựa chọn phát biểu đúng nhất trong số những phát biểu sau đây liên quan gần nhất đến mô hình Markowitz:
Trả lời:
Đáp án đúng: D
Mô hình Markowitz tập trung vào việc xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả bằng cách tối ưu hóa tỷ suất sinh lời kỳ vọng và rủi ro (phương sai). Danh mục đầu tư hiệu quả là danh mục cung cấp tỷ suất sinh lời cao nhất cho một mức rủi ro nhất định, hoặc rủi ro thấp nhất cho một mức tỷ suất sinh lời kỳ vọng nhất định. Mô hình này cho phép tính toán và lựa chọn được các danh mục đầu tư hiệu quả nằm trên đường biên hiệu quả.
Các lựa chọn khác không chính xác vì:
- Lãi suất đi vay và cho vay phi rủi ro tạo ra đường vốn thị trường (Capital Allocation Line - CAL) chứ không làm thay đổi đường biên hiệu quả theo nghĩa gốc của mô hình Markowitz (trước khi có tài sản phi rủi ro). Việc kết hợp tài sản phi rủi ro với danh mục trên biên hiệu quả tạo ra một đường CAL mới, tiếp tuyến với biên hiệu quả tại điểm danh mục rủi ro được chọn.
- Rủi ro phi hệ thống (rủi ro đặc thù) có thể giảm thiểu thông qua đa dạng hóa, chứ không phải là nhận biết và ước tính được một cách chính xác để loại bỏ hoàn toàn.
- Đường biên hiệu quả chỉ trở thành đường thẳng khi có thêm tài sản phi rủi ro và kết hợp nó với một danh mục rủi ro trên biên hiệu quả (tạo thành đường CAL). Bản thân đường biên hiệu quả của các tài sản rủi ro riêng lẻ vẫn là đường cong.
