Cho các thông số: Revenue: 2000; Operating Expenses = 1000; D = 200; Interest = 200; t = 0,2; Capital Expenditure = 300; ΔWC = 100; Reinvestment rate of FCFE = 60%. Dòng tiền vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp là
Đáp án đúng: A
Để tính dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE), ta thực hiện theo các bước sau:
1. Tính lợi nhuận sau thuế (Net Income):
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) = Revenue - Operating Expenses = 2000 - 1000 = 1000
EBT (Earnings Before Tax) = EBIT - Interest = 1000 - 200 = 800
Net Income = EBT * (1 - t) = 800 * (1 - 0.2) = 800 * 0.8 = 640
2. Tính FCFE:
FCFE = Net Income + D - Capital Expenditure - ΔWC
FCFE = 640 + 200 - 300 - 100 = 440
3. Tính Reinvestment:
Reinvestment = FCFE * Reinvestment rate = 440 * 60% = 440 * 0.6 = 264
FCFE available for distribution = FCFE - Reinvestment = 440 - 264 = 176 (Giá trị này không khớp với bất kỳ đáp án nào)
Hoặc, chúng ta có thể tính toán FCFE không tính đến tỷ lệ tái đầu tư:
FCFE = NI + Depreciation - Capital Expenditure - Change in Working Capital
FCFE = 640 + 200 - 300 - 100 = 440
Không có đáp án nào trùng khớp. Tuy nhiên đáp án gần nhất là 400
Có lẽ có sự nhầm lẫn ở đây, hoặc thiếu thông tin để tính toán chính xác.