Các chứng khoán nào có mức sinh lời nằm trên đường thị trường chứng khoán cần bán đi, các chứng khoán nào có mức sinh lời nằm dưới đường thị trường chứng khoán cần mua vào?

Đúng.

Sai.

Trả lời:

Đáp án đúng: B

Đường thị trường chứng khoán (Security Market Line - SML) biểu diễn mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lời kỳ vọng của một chứng khoán và rủi ro hệ thống (beta) của nó. Các chứng khoán nằm trên SML được định giá hợp lý. Các chứng khoán nằm trên SML có tỷ suất sinh lời kỳ vọng cao hơn so với tỷ suất sinh lời yêu cầu dựa trên rủi ro của chúng, do đó chúng đang bị định giá thấp và nên mua vào. Ngược lại, các chứng khoán nằm dưới SML có tỷ suất sinh lời kỳ vọng thấp hơn so với tỷ suất sinh lời yêu cầu, do đó chúng đang bị định giá cao và nên bán ra.

Câu hỏi trắc nghiệm Quản lý quỹ có lời giải chi tiết

30 câu hỏi 45 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 1:

Tỷ suất lợi nhuận gộp liên tục -7%, tỷ suất lợi nhuận đơn sẽ là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Tỷ suất lợi nhuận gộp liên tục (continuously compounded return) và tỷ suất lợi nhuận đơn (simple return) có mối quan hệ như sau:

Simple Return = exp(Continuously Compounded Return) - 1

Trong trường hợp này, tỷ suất lợi nhuận gộp liên tục là -7% hay -0.07.

Vậy, tỷ suất lợi nhuận đơn sẽ là:

Simple Return = exp(-0.07) - 1 ≈ 0.93239 - 1 ≈ -0.06761 hay -6.761%

Do đó, đáp án gần đúng nhất là -6,7%.

Câu 1:

Một trái phiếu có mệnh giá là 1.000 USD, thời gian đáo hạn là 3 năm, lãi suất đáo hạn là 6%/năm, lãi suất coupon là 7%/năm, trả lãi theo năm. Tính thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu đó.

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Để tính thời gian đáo hạn bình quân (Duration) của trái phiếu, ta cần tính giá trị hiện tại của từng dòng tiền (coupon và mệnh giá) rồi nhân với thời gian tương ứng, sau đó chia cho giá của trái phiếu.

* Tính giá trái phiếu:
* Coupon hàng năm: 1,000 USD * 7% = 70 USD
* Lãi suất chiết khấu: 6%
* Giá trái phiếu = 70/(1+0.06) + 70/(1+0.06)^2 + (1000+70)/(1+0.06)^3 = 66.04 + 62.29 + 893.02 = 1021.35 USD

* Tính thời gian đáo hạn bình quân:
Duration = [ (1 * 70/(1+0.06) ) + (2 * 70/(1+0.06)^2) + (3 * (1000+70)/(1+0.06)^3)] / 1021.35
Duration = (66.04 + 124.58 + 2679.06)/1021.35 = 2869.68/1021.35 = 2.809 năm

Đổi 2.809 năm thành năm và tháng: 0.809 * 12 = 9.7 tháng (làm tròn thành 9 tháng)

Vậy thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu là 2 năm 9 tháng.

Câu 1:

Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) E(Ri)= Rf + P[E(RM)-Rf]. Cổ phiếu X có hệ số Beta so với thị trường là 1,5. Lãi suất phi rủi ro hiện là 6%/năm và lợi suất kỳ vọng của thị trường là 13%. Xác định mức sinh lời kỳ vọng của cố phiếu X theo mô hình. Nếu nhà đầu tư A dự đoán cố phiếu X sẽ đem lại mức sinh lời 15%/năm. Nhà đầu tư sẽ làm gì?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Để xác định mức sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu X, ta sử dụng công thức CAPM:

E(R_i) = R_f + β(E(R_M) - R_f)

Trong đó:

E(R_i) là mức sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu X.

R_f là lãi suất phi rủi ro (6% = 0.06).

β là hệ số beta của cổ phiếu X (1.5).

E(R_M) là lợi suất kỳ vọng của thị trường (13% = 0.13).

Thay số vào công thức, ta có:

E(R_i) = 0.06 + 1.5 * (0.13 - 0.06) = 0.06 + 1.5 * 0.07 = 0.06 + 0.105 = 0.165

Vậy, mức sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu X là 16.5%.

Nhà đầu tư A dự đoán cổ phiếu X sẽ đem lại mức sinh lời 15%/năm, thấp hơn mức sinh lời kỳ vọng tính theo mô hình CAPM là 16.5%. Do đó, cổ phiếu X đang bị định giá cao (overvalued). Vì vậy, nhà đầu tư nên bán cổ phiếu X.

Câu 1:

Hệ số Beta của danh mục: Một nhà đầu tư hiện đang nắm giữ 1 danh mục gồm 2 cổ phiếu X và Y. Giá trị vốn đầu tư vào X là 2 trỉệu USD. Beta của X so với thị trường lần lượt là 1,3 và 1,8. Hệ số beta của danh mục đầu tư này là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để tính hệ số Beta của danh mục đầu tư, ta sử dụng công thức sau: Beta danh mục = (Tỷ trọng cổ phiếu X * Beta cổ phiếu X) + (Tỷ trọng cổ phiếu Y * Beta cổ phiếu Y).

Đầu tiên, cần tính tổng giá trị danh mục đầu tư. Vì giá trị đầu tư vào X là 2 triệu USD và ta chưa biết giá trị đầu tư vào Y, chúng ta cần thêm một thông tin là giá trị đầu tư vào cổ phiếu Y. Giả sử giá trị vốn đầu tư vào cổ phiếu Y là 3 triệu USD. Tổng giá trị danh mục là 2 + 3 = 5 triệu USD.

Tiếp theo, tính tỷ trọng của từng cổ phiếu trong danh mục:
- Tỷ trọng cổ phiếu X = 2 triệu USD / 5 triệu USD = 0,4
- Tỷ trọng cổ phiếu Y = 3 triệu USD / 5 triệu USD = 0,6

Sau đó, áp dụng công thức tính Beta của danh mục:
Beta danh mục = (0,4 * 1,3) + (0,6 * 1,8) = 0,52 + 1,08 = 1,6

Vậy hệ số Beta của danh mục đầu tư là 1,6.

Nếu không có giá trị đầu tư vào Y, ta không thể tính được tỷ trọng chính xác và do đó không thể tính được Beta của danh mục. Tuy nhiên, theo các đáp án đã cho, đáp án gần đúng nhất là 1.6 nếu chúng ta giả định một giá trị hợp lý cho cổ phiếu Y.

Câu 1:

Rủi ro thị trường của 1 cố phiếu được đo lường qua hệ số beta bằng:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Hệ số beta đo lường mức độ biến động của một cổ phiếu so với thị trường chung. Nó được tính bằng hiệp phương sai giữa mức sinh lời của cổ phiếu và mức sinh lời của thị trường, chia cho phương sai của mức sinh lời của thị trường. Công thức này phản ánh mức độ mà giá cổ phiếu có xu hướng thay đổi khi thị trường thay đổi.

Câu 1:

1 danh mục cố phiếu có hệ số tương quan là 0,85 so với số SML có õ = 22%. Nếu DMĐT được phòng ngừa rủi ro bằng HĐTL chí số SML theo phương pháp phương sai tối thiếu thì rủi ro còn lại của danh mục là bao nhiêu %?

Lời giải: