Một trái phiếu có mệnh giá là 1.000 USD, thời gian đáo hạn là 3 năm, lãi suất đáo hạn là 6%/năm, lãi suất coupon là 7%/năm, trả lãi theo năm. Tính thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu đó.

2 năm 8 tháng

2 năm 9 tháng

2 năm 10 tháng

2 năm 11 tháng

Trả lời:

Đáp án đúng: A

Để tính thời gian đáo hạn bình quân (Duration) của trái phiếu, ta cần tính giá trị hiện tại của từng dòng tiền (coupon và mệnh giá) rồi nhân với thời gian tương ứng, sau đó chia cho giá của trái phiếu. * **Tính giá trái phiếu:** * Coupon hàng năm: 1,000 USD * 7% = 70 USD * Lãi suất chiết khấu: 6% * Giá trái phiếu = 70/(1+0.06) + 70/(1+0.06)^2 + (1000+70)/(1+0.06)^3 = 66.04 + 62.29 + 893.02 = 1021.35 USD * **Tính thời gian đáo hạn bình quân:** Duration = [ (1 * 70/(1+0.06) ) + (2 * 70/(1+0.06)^2) + (3 * (1000+70)/(1+0.06)^3)] / 1021.35 Duration = (66.04 + 124.58 + 2679.06)/1021.35 = 2869.68/1021.35 = 2.809 năm Đổi 2.809 năm thành năm và tháng: 0.809 * 12 = 9.7 tháng (làm tròn thành 9 tháng) Vậy thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu là 2 năm 9 tháng.

Câu hỏi trắc nghiệm Quản lý quỹ có lời giải chi tiết

30 câu hỏi 45 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 1:

Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) E(Ri)= Rf + P[E(RM)-Rf]. Cổ phiếu X có hệ số Beta so với thị trường là 1,5. Lãi suất phi rủi ro hiện là 6%/năm và lợi suất kỳ vọng của thị trường là 13%. Xác định mức sinh lời kỳ vọng của cố phiếu X theo mô hình. Nếu nhà đầu tư A dự đoán cố phiếu X sẽ đem lại mức sinh lời 15%/năm. Nhà đầu tư sẽ làm gì?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Để xác định mức sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu X, ta sử dụng công thức CAPM:

E(R_i) = R_f + β(E(R_M) - R_f)

Trong đó:

E(R_i) là mức sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu X.

R_f là lãi suất phi rủi ro (6% = 0.06).

β là hệ số beta của cổ phiếu X (1.5).

E(R_M) là lợi suất kỳ vọng của thị trường (13% = 0.13).

Thay số vào công thức, ta có:

E(R_i) = 0.06 + 1.5 * (0.13 - 0.06) = 0.06 + 1.5 * 0.07 = 0.06 + 0.105 = 0.165

Vậy, mức sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu X là 16.5%.

Nhà đầu tư A dự đoán cổ phiếu X sẽ đem lại mức sinh lời 15%/năm, thấp hơn mức sinh lời kỳ vọng tính theo mô hình CAPM là 16.5%. Do đó, cổ phiếu X đang bị định giá cao (overvalued). Vì vậy, nhà đầu tư nên bán cổ phiếu X.

Câu 1:

Hệ số Beta của danh mục: Một nhà đầu tư hiện đang nắm giữ 1 danh mục gồm 2 cổ phiếu X và Y. Giá trị vốn đầu tư vào X là 2 trỉệu USD. Beta của X so với thị trường lần lượt là 1,3 và 1,8. Hệ số beta của danh mục đầu tư này là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để tính hệ số Beta của danh mục đầu tư, ta sử dụng công thức sau: Beta danh mục = (Tỷ trọng cổ phiếu X * Beta cổ phiếu X) + (Tỷ trọng cổ phiếu Y * Beta cổ phiếu Y).

Đầu tiên, cần tính tổng giá trị danh mục đầu tư. Vì giá trị đầu tư vào X là 2 triệu USD và ta chưa biết giá trị đầu tư vào Y, chúng ta cần thêm một thông tin là giá trị đầu tư vào cổ phiếu Y. Giả sử giá trị vốn đầu tư vào cổ phiếu Y là 3 triệu USD. Tổng giá trị danh mục là 2 + 3 = 5 triệu USD.

Tiếp theo, tính tỷ trọng của từng cổ phiếu trong danh mục:
- Tỷ trọng cổ phiếu X = 2 triệu USD / 5 triệu USD = 0,4
- Tỷ trọng cổ phiếu Y = 3 triệu USD / 5 triệu USD = 0,6

Sau đó, áp dụng công thức tính Beta của danh mục:
Beta danh mục = (0,4 * 1,3) + (0,6 * 1,8) = 0,52 + 1,08 = 1,6

Vậy hệ số Beta của danh mục đầu tư là 1,6.

Nếu không có giá trị đầu tư vào Y, ta không thể tính được tỷ trọng chính xác và do đó không thể tính được Beta của danh mục. Tuy nhiên, theo các đáp án đã cho, đáp án gần đúng nhất là 1.6 nếu chúng ta giả định một giá trị hợp lý cho cổ phiếu Y.

Câu 1:

Rủi ro thị trường của 1 cố phiếu được đo lường qua hệ số beta bằng:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Hệ số beta đo lường mức độ biến động của một cổ phiếu so với thị trường chung. Nó được tính bằng hiệp phương sai giữa mức sinh lời của cổ phiếu và mức sinh lời của thị trường, chia cho phương sai của mức sinh lời của thị trường. Công thức này phản ánh mức độ mà giá cổ phiếu có xu hướng thay đổi khi thị trường thay đổi.

Câu 1:

1 danh mục cố phiếu có hệ số tương quan là 0,85 so với số SML có õ = 22%. Nếu DMĐT được phòng ngừa rủi ro bằng HĐTL chí số SML theo phương pháp phương sai tối thiếu thì rủi ro còn lại của danh mục là bao nhiêu %?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để tính rủi ro còn lại của danh mục đầu tư (DMĐT) sau khi đã phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương lai chỉ số SML theo phương pháp phương sai tối thiểu, ta cần hiểu rằng việc phòng ngừa rủi ro không loại bỏ hoàn toàn rủi ro mà chỉ giảm thiểu nó. Rủi ro còn lại chính là phần rủi ro không tương quan với chỉ số SML.

Công thức tính rủi ro còn lại (residual risk) như sau:

Rủi ro còn lại = Tổng rủi ro danh mục * (1 - Hệ số tương quan^2)

Trong đó:

Tổng rủi ro danh mục (σ) = 22%
Hệ số tương quan (ρ) = 0,85

Thay số vào công thức:

Rủi ro còn lại = 22% * (1 - 0,85^2) = 22% * (1 - 0,7225) = 22% * 0,2775 = 6,105%

Tuy nhiên, không có đáp án nào chính xác là 6,105%. Có lẽ có sự làm tròn hoặc sai sót trong các đáp án được cung cấp. Đáp án gần đúng nhất là C. Β = 5,86%.

Câu 1:

l nhà đầu tư dự định dùng 1 triệu USD nhận được vào tháng 6 để đầu tư vào danh mục trái phiếu có thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh là 5. Giả sử hợp đồng tương lai TP chính phủ đáo hạn tháng 6 hiện được yết ở mức 111,5. TP rẻ nhất đế giao theo HĐTL này có thời gian đáo hạn bình quân điều chinh là 5,5. Biết quy mô HĐTL là 100.000 USD.Xác định số lượng hợp đồng nhà đầu tư sẽ mua/bán?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Số lượng hợp đồng cần mua = (Giá trị danh mục / Giá trị hợp đồng tương lai) * (Thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh của danh mục / Thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh của trái phiếu giao sau)
= (1.000.000 / (111,5% * 100.000)) * (5 / 5,5) = 8,12
Vì số lượng hợp đồng là số nguyên, nhà đầu tư sẽ mua 8 hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ.

Câu 1:

1 DMĐT có lợi suất ước tính là 20% và độ lệch chuẩn là 20%. Tín phếu phi rủi ro có lãi suất là 7% và nhà đầu tư có mức ngại rủi ro A=4, sẽ thực hiện việc đầu tư không? Điều gì xảy ra nếu A=8?

Lời giải: