Hệ số Beta của danh mục: Một nhà đầu tư hiện đang nắm giữ 1 danh mục gồm 2 cổ phiếu X và Y. Giá trị vốn đầu tư vào X là 2 trỉệu USD. Beta của X so với thị trường lần lượt là 1,3 và 1,8. Hệ số beta của danh mục đầu tư này là bao nhiêu?

Rủi ro thị trường của 1 cố phiếu được đo lường qua hệ số beta bằng:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Hệ số beta đo lường mức độ biến động của một cổ phiếu so với thị trường chung. Nó được tính bằng hiệp phương sai giữa mức sinh lời của cổ phiếu và mức sinh lời của thị trường, chia cho phương sai của mức sinh lời của thị trường. Công thức này phản ánh mức độ mà giá cổ phiếu có xu hướng thay đổi khi thị trường thay đổi.

Câu 1:

1 danh mục cố phiếu có hệ số tương quan là 0,85 so với số SML có õ = 22%. Nếu DMĐT được phòng ngừa rủi ro bằng HĐTL chí số SML theo phương pháp phương sai tối thiếu thì rủi ro còn lại của danh mục là bao nhiêu %?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để tính rủi ro còn lại của danh mục đầu tư (DMĐT) sau khi đã phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương lai chỉ số SML theo phương pháp phương sai tối thiểu, ta cần hiểu rằng việc phòng ngừa rủi ro không loại bỏ hoàn toàn rủi ro mà chỉ giảm thiểu nó. Rủi ro còn lại chính là phần rủi ro không tương quan với chỉ số SML.

Công thức tính rủi ro còn lại (residual risk) như sau:

Rủi ro còn lại = Tổng rủi ro danh mục * (1 - Hệ số tương quan^2)

Trong đó:

Tổng rủi ro danh mục (σ) = 22%
Hệ số tương quan (ρ) = 0,85

Thay số vào công thức:

Rủi ro còn lại = 22% * (1 - 0,85^2) = 22% * (1 - 0,7225) = 22% * 0,2775 = 6,105%

Tuy nhiên, không có đáp án nào chính xác là 6,105%. Có lẽ có sự làm tròn hoặc sai sót trong các đáp án được cung cấp. Đáp án gần đúng nhất là C. Β = 5,86%.

Câu 1:

l nhà đầu tư dự định dùng 1 triệu USD nhận được vào tháng 6 để đầu tư vào danh mục trái phiếu có thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh là 5. Giả sử hợp đồng tương lai TP chính phủ đáo hạn tháng 6 hiện được yết ở mức 111,5. TP rẻ nhất đế giao theo HĐTL này có thời gian đáo hạn bình quân điều chinh là 5,5. Biết quy mô HĐTL là 100.000 USD.Xác định số lượng hợp đồng nhà đầu tư sẽ mua/bán?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Số lượng hợp đồng cần mua = (Giá trị danh mục / Giá trị hợp đồng tương lai) * (Thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh của danh mục / Thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh của trái phiếu giao sau)
= (1.000.000 / (111,5% * 100.000)) * (5 / 5,5) = 8,12
Vì số lượng hợp đồng là số nguyên, nhà đầu tư sẽ mua 8 hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ.

Câu 1:

1 DMĐT có lợi suất ước tính là 20% và độ lệch chuẩn là 20%. Tín phếu phi rủi ro có lãi suất là 7% và nhà đầu tư có mức ngại rủi ro A=4, sẽ thực hiện việc đầu tư không? Điều gì xảy ra nếu A=8?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Để quyết định có nên đầu tư hay không, chúng ta cần xem xét phần bù rủi ro yêu cầu và so sánh nó với phần bù rủi ro ước tính của DMĐT.

Phần bù rủi ro ước tính = Lợi suất ước tính - Lãi suất phi rủi ro = 20% - 7% = 13%

Phần bù rủi ro yêu cầu = A * Độ lệch chuẩn^2 = A * (0.2)^2 = A * 0.04

Trường hợp A = 4:
Phần bù rủi ro yêu cầu = 4 * 0.04 = 0.16 = 16%
Vì phần bù rủi ro ước tính (13%) < phần bù rủi ro yêu cầu (16%), nhà đầu tư KHÔNG nên đầu tư.

Trường hợp A = 8:
Phần bù rủi ro yêu cầu = 8 * 0.04 = 0.32 = 32%
Vì phần bù rủi ro ước tính (13%) < phần bù rủi ro yêu cầu (32%), nhà đầu tư KHÔNG nên đầu tư.

Vậy, trong cả hai trường hợp, nhà đầu tư đều không nên đầu tư.

Câu 1:

Tỷ suất lợi nhuận gộp liên tục -7%, tỷ suất lợi nhuận đơn sẽ là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Công thức chuyển đổi từ tỷ suất lợi nhuận gộp liên tục (r) sang tỷ suất lợi nhuận đơn (R) là: R = exp(r) - 1. Trong trường hợp này, r = -7% = -0.07. Vậy, R = exp(-0.07) - 1 ≈ 0.9324 - 1 = -0.0676 ≈ -6.7%. Vì vậy, đáp án chính xác nhất là D.

Câu 1:

1 danh mục trái phiếu có thời gian đáo hạn bình quân là 5 năm lãi suất đối với danh mục hiện nay là 8%/năm. Giá trị danh mục này sẽ thay đối như thế nào nếu lãi suất thị trường tăng thêm 0,5%.

Lời giải: