Sử dụng công thức ngang giá lãi suất có bảo hiểm (Covered Interest Rate Parity - CIP):
F = S * (1 + i_domestic) / (1 + i_foreign)
Trong đó:
- F là tỷ giá kỳ hạn (forward rate)
- S là tỷ giá giao ngay (spot rate)
- i_domestic là lãi suất của đồng tiền trong nước (ở đây là CHF)
- i_foreign là lãi suất của đồng tiền nước ngoài (ở đây là USD)
Chúng ta có:
F = 0,3864
i_CHF = 4% = 0,04
i_USD = 10% = 0,10
Thay vào công thức:
0,3864 = S * (1 + 0,04) / (1 + 0,10)
0,3864 = S * (1,04) / (1,10)
S = 0,3864 * (1,10) / (1,04)
S ≈ 0,4097
Tuy nhiên, các đáp án đều khác xa kết quả tính toán. Có lẽ câu hỏi hoặc các đáp án có vấn đề. Dù vậy, chúng ta có thể giải thích quy trình tính toán và cách áp dụng công thức CIP.
Nếu chúng ta giả sử rằng F1/4(CHF/USD) = 0.3864 là tỷ giá kỳ hạn 3 tháng (1/4 năm), thì lãi suất cũng cần phải được điều chỉnh cho phù hợp với kỳ hạn 3 tháng.
i_CHF (3 tháng) = 4%/4 = 1% = 0.01
i_USD (3 tháng) = 10%/4 = 2.5% = 0.025
Khi đó:
0.3864 = S * (1 + 0.01) / (1 + 0.025)
0. 3864 = S * (1.01) / (1.025)
S = 0.3864 * (1.025) / (1.01)
S ≈ 0.3921
Vẫn không có đáp án nào khớp. Có thể có sai sót trong đề bài hoặc các phương án lựa chọn.
Vì không có đáp án nào phù hợp với kết quả tính toán theo công thức CIP, nên không thể xác định đáp án chính xác.
