Lý thuyết ngang giá sức mua tương đối phát biểu rằng:

Công thức tính tỷ giá hối đoái theo PPP (Purchasing Power Parity - Ngang giá sức mua) là: Tỷ lệ thay đổi tỷ giá = Lạm phát quốc gia A - Lạm phát quốc gia B. Trong trường hợp này: Lạm phát Yên Nhật (JPY) là 7%. Lạm phát Đô la Mỹ (USD) là 5%. Vậy, tỷ lệ thay đổi tỷ giá USD/JPY = 5% - 7% = -2%. Điều này có nghĩa là đồng USD sẽ giảm giá 2% so với đồng JPY. Giả sử tỷ giá hiện tại là 120 USD/JPY. Tỷ giá dự kiến năm tới sẽ là: 120 * (1 - 2%) = 120 * 0.98 = 117.6. Do đó, đáp án gần nhất là 117,76.

Tỷ giá USD/JPY tăng từ 120.7 lên 135.00, điều này có nghĩa là để mua 1 USD cần nhiều JPY hơn. Như vậy, đồng JPY đã mất giá so với USD. Đồng thời, lạm phát của JPY (10%) cao hơn lạm phát của USD (5%).

Vì vậy, đồng yên (JPY) đang được định giá thấp (undervalued).

Sử dụng công thức ngang giá lãi suất có bảo hiểm (Covered Interest Rate Parity - CIP):

F = S * (1 + i_domestic) / (1 + i_foreign)

Trong đó:

- F là tỷ giá kỳ hạn (forward rate)

- S là tỷ giá giao ngay (spot rate)

- i_domestic là lãi suất của đồng tiền trong nước (ở đây là CHF)

- i_foreign là lãi suất của đồng tiền nước ngoài (ở đây là USD)

Chúng ta có:

F = 0,3864

i_CHF = 4% = 0,04

i_USD = 10% = 0,10

Thay vào công thức:

0,3864 = S * (1 + 0,04) / (1 + 0,10)

0,3864 = S * (1,04) / (1,10)

S = 0,3864 * (1,10) / (1,04)

S ≈ 0,4097

Tuy nhiên, các đáp án đều khác xa kết quả tính toán. Có lẽ câu hỏi hoặc các đáp án có vấn đề. Dù vậy, chúng ta có thể giải thích quy trình tính toán và cách áp dụng công thức CIP.

Nếu chúng ta giả sử rằng F1/4(CHF/USD) = 0.3864 là tỷ giá kỳ hạn 3 tháng (1/4 năm), thì lãi suất cũng cần phải được điều chỉnh cho phù hợp với kỳ hạn 3 tháng.

i_CHF (3 tháng) = 4%/4 = 1% = 0.01

i_USD (3 tháng) = 10%/4 = 2.5% = 0.025

Khi đó:

0.3864 = S * (1 + 0.01) / (1 + 0.025)

0. 3864 = S * (1.01) / (1.025)

S = 0.3864 * (1.025) / (1.01)

S ≈ 0.3921

Vẫn không có đáp án nào khớp. Có thể có sai sót trong đề bài hoặc các phương án lựa chọn.

Vì không có đáp án nào phù hợp với kết quả tính toán theo công thức CIP, nên không thể xác định đáp án chính xác.

Người đi vay thường muốn lãi suất vay thấp nhất để giảm thiểu chi phí tài chính phải trả. Các yếu tố khác như thời hạn vay, chi phí và yêu cầu bảo hành cũng quan trọng, nhưng lãi suất thấp thường là yếu tố quyết định hàng đầu.

Ngang giá lãi suất có bảo hiểm (Covered Interest Rate Parity - CIP) nói rằng khi đầu tư hoặc đi vay trên thị trường tiền tệ quốc tế và có bảo hiểm rủi ro tỷ giá hối đoái, thì tỷ suất lợi tức là như nhau bất kể đồng tiền đầu tư (hoặc đi vay) là đồng tiền nào. Điều này là do sự khác biệt về lãi suất giữa hai quốc gia được bù đắp chính xác bằng chênh lệch giữa tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn.