Dòng tiền tự do của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng
A.
FCFE + Interest(1-t) + Principal Repay - New debt issues + Preferred Dividend
B.
FCFE - Interest(1-t) – Principal Repay + New debt issues – Preferred Dividend
C.
FCFE – Interest(1-t) – Principal Repay + New debt issues + Preferred Dividend
D.
FCFE – Interest(1-t) – Principal Repay - New debt issues + Preferred Dividend
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Dòng tiền tự do của doanh nghiệp (FCFF) không phải là dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu (FCFE). Công thức để tính FCFF từ FCFE như sau:
FCFF = FCFE + Interest(1-t) – Principal Repay + New debt issues + Preferred Dividend
Trong đó:
* FCFE: Dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu
* Interest(1-t): Chi phí lãi vay sau thuế
* Principal Repay: Hoàn trả gốc vay
* New debt issues: Phát hành nợ mới
* Preferred Dividend: Cổ tức ưu đãi