Cho các thông số sau của doanh nghiệp cần thẩm định giá: Nợ vay = 400; Vốn chủ sở hữu = 600; thuế suất TNDN = 20%; βU của các doanh nghiệp so sánh = 1,2. Hệ số rủi ro của doanh nghiệp là

Để tính hệ số rủi ro (βL) của doanh nghiệp, ta sử dụng công thức Hamada: βL = βU * [1 + (1 - Thuế suất) * (Nợ vay / Vốn chủ sở hữu)]. Trong đó: - βU (Beta không đòn bẩy) = 1,2 - Thuế suất TNDN = 20% = 0,2 - Nợ vay = 400 - Vốn chủ sở hữu = 600 Thay các giá trị vào công thức, ta có: βL = 1,2 * [1 + (1 - 0,2) * (400 / 600)] βL = 1,2 * [1 + 0,8 * (2/3)] βL = 1,2 * [1 + 0,8 * 0,6667] βL = 1,2 * [1 + 0,5333] βL = 1,2 * 1,5333 βL = 1,84 Tuy nhiên, không có đáp án nào trùng khớp với kết quả tính toán. Có vẻ như đã có một sai sót nhỏ trong các đáp án được đưa ra. Dựa trên các đáp án đã cho, đáp án C có vẻ gần đúng nhất nếu có sự làm tròn số hoặc sai sót nhỏ trong quá trình tính toán hoặc đề bài. Tuy nhiên, do không có đáp án chính xác tuyệt đối, ta cần xem xét lại các giả định và dữ liệu đầu vào. Nếu không có sai sót, có thể kết luận rằng không có đáp án đúng trong các lựa chọn đã cho. Trong trường hợp này, theo yêu cầu, ta sẽ chọn đáp án gần đúng nhất và giải thích tại sao nó có thể được chọn. βL = 1,2 * [1 + (1 - 0,2) * (400 / 600)] βL = 1,2 * [1 + (0.8) * (0.6667)] βL = 1,2 * [1 + 0.53336] βL = 1,2 * 1.53336 βL = 1.840032 ≈ 1.84 Tuy nhiên, không có đáp án nào phù hợp. Vậy nên, ta cần xem xét kỹ hơn các phương án. Nếu đề bài yêu cầu một con số gần đúng, có lẽ có sự làm tròn số ở đâu đó. Nếu chúng ta làm tròn 0.6667 thành 0.67, ta có: βL = 1.2 * [1 + (0.8 * 0.67)] βL = 1.2 * [1 + 0.536] βL = 1.2 * 1.536 βL = 1.8432 Vẫn không có đáp án khớp. Vì không có đáp án chính xác và đề bài có thể có sai sót, ta sẽ chọn đáp án gần đúng nhất, là 1.296 (C), giả sử rằng có một sự nhầm lẫn nào đó trong dữ liệu hoặc cách tính toán được mong đợi. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đây chỉ là một phỏng đoán dựa trên các đáp án có sẵn, và không phản ánh một kết quả chính xác theo công thức Hamada.