Công ty đông Trường Sơn mua một dây chuyền chế biến hạt điều với giá là 900 triệu đồng. Lãi sau thuế từ năm 1 đến năm 3 là 400 triệu đồng mỗi năm. Biết lãi suất tính toán là 20% và doanh nghiệp áp dụng phương pháp khấu hao theo đường thẳng. Sau 3 năm dây chuyền không có giá trị thu hồi. Hiện giá thuần (NPV) của dây chuyền là:

Để tính giá trị hiện tại thuần (NPV) của dây chuyền, ta cần tính giá trị hiện tại của dòng tiền vào (lãi sau thuế) và trừ đi chi phí đầu tư ban đầu. 1. **Tính khấu hao hàng năm:** - Giá trị khấu hao = (Giá trị ban đầu - Giá trị thu hồi) / Số năm sử dụng - Giá trị khấu hao = (900 triệu - 0) / 3 = 300 triệu đồng/năm 2. **Tính thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN):** - Tuy đề bài không cho thuế suất, ta cần hiểu rằng lãi sau thuế đã được cho là 400 triệu/năm. Do đó, ta không cần tính thuế TNDN trong bài này. 3. **Tính giá trị hiện tại của dòng tiền vào (lãi sau thuế) trong 3 năm:** - Năm 1: 400 / (1 + 0.2)^1 = 400 / 1.2 = 333.33 triệu đồng - Năm 2: 400 / (1 + 0.2)^2 = 400 / 1.44 = 277.78 triệu đồng - Năm 3: 400 / (1 + 0.2)^3 = 400 / 1.728 = 231.48 triệu đồng - Tổng giá trị hiện tại của dòng tiền vào = 333.33 + 277.78 + 231.48 = 842.59 triệu đồng 4. **Tính NPV:** - NPV = Tổng giá trị hiện tại của dòng tiền vào - Chi phí đầu tư ban đầu - NPV = 842.59 - 900 = -57.41 triệu đồng Tuy nhiên, có một lỗi trong quá trình tính toán trên, ta cần xem xét khấu hao ảnh hưởng đến dòng tiền như thế nào: 1. Lãi trước khấu hao và thuế = Lãi sau thuế + Thuế = 400 + Thuế(Nếu Thuế = 0 thì Lãi trước khấu hao và thuế = 400) => Lãi trước khấu hao và thuế = 400 + X (X là số tiền thuế đã trả). 2. Khấu hao = 300 triệu 3. Lãi trước thuế = 400 + X - 300 = 100 + X. 4. Thuế = Tax_rate * (100 + X) 5. Lãi sau thuế = (100 + X) - Tax_rate * (100 + X) = (100 + X)(1 - Tax_rate) = 400. 6. => X = (400/(1 - Tax_rate)) - 100 Vì không có đủ thông tin về thuế suất, ta sẽ tính dòng tiền thuần như sau: Dòng tiền thuần (NCF) = Lãi sau thuế + Khấu hao = 400 + 300 = 700 triệu đồng/năm Tính giá trị hiện tại của dòng tiền thuần: - Năm 1: 700 / (1 + 0.2)^1 = 700 / 1.2 = 583.33 triệu đồng - Năm 2: 700 / (1 + 0.2)^2 = 700 / 1.44 = 486.11 triệu đồng - Năm 3: 700 / (1 + 0.2)^3 = 700 / 1.728 = 405.10 triệu đồng - Tổng giá trị hiện tại của dòng tiền thuần = 583.33 + 486.11 + 405.10 = 1474.54 triệu đồng Tính NPV: - NPV = Tổng giá trị hiện tại của dòng tiền thuần - Chi phí đầu tư ban đầu - NPV = 1474.54 - 900 = 574.54 triệu đồng Vậy, giá trị NPV xấp xỉ 575 triệu đồng.