Ngân lưu ròng của hai dự án loại trừ nhau như sau:Lãi suất tính toán là 8%. Vậy nên chọn gì?
Năm | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Dự án A | – 1000 | 1120 |
|
|
|
|
Dự án B | – 1000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1607 |
Trả lời:
Đáp án đúng: D
Để giải quyết bài toán này, ta cần tính NPV và IRR cho cả hai dự án, sau đó so sánh và đưa ra quyết định.
* **Dự án A:**
* NPV = -1000 + 1120 / (1 + 0.08) = -1000 + 1037.04 = 37.04
* Để tính IRR, ta giải phương trình: -1000 + 1120 / (1 + IRR) = 0 => IRR = 1120/1000 - 1 = 0.12 hay 12%
* **Dự án B:**
* NPV = -1000 + 1607 / (1 + 0.08)^5 = -1000 + 1607 / 1.4693 = -1000 + 1093.65 = 93.65
* Để tính IRR, ta giải phương trình: -1000 + 1607 / (1 + IRR)^5 = 0 => (1 + IRR)^5 = 1607/1000 = 1.607 => 1 + IRR = (1.607)^(1/5) = 1.1 => IRR = 0.1 hay 10%
Vì đây là hai dự án loại trừ nhau, ta chọn dự án có NPV cao hơn. Vậy nên, ta chọn dự án B. Do IRR của dự án A (12%) lớn hơn lãi suất tính toán (8%), dự án A là chấp nhận được nếu xét riêng lẻ. Tuy nhiên, vì dự án B có NPV cao hơn, nên dự án B được ưu tiên lựa chọn.
Vậy, đáp án đúng là D. Chọn dự án B nếu căn cứ vào NPV
