Một doanh nghiệp có vay nợ, công thức nào sau đây xác định dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu (FCFE) của doanh nghiệp đó?
A.
EAT + Chi phí khấu hao - Hoàn trả nợ gốc + Nợ mới - Các khoản chi tăng vốn đầu tư - Thay đổi vốn lưu động
B.
EBT + Chi phí khấu hao - Chi phí lãi vay - Hoàn trả nợ gốc - Các khoản chi tăng vốn đầu tư - Thay đổi vốn lưu động
C.
EBIT + Chi phí khấu hao - Chi phí lãi vay - Hoàn trả nợ gốc + Nợ mới - Các khoản chi tăng vốn đầu tư - Thay đổi vốn lưu động
D.
EAT + Chi phí khấu hao - Chi phí lãi vay - Hoàn trả nợ gốc + Nợ mới - Các khoản chi tăng vốn đầu tư - Thay đổi vốn lưu động
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Công thức tính dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu (FCFE) cho một doanh nghiệp có vay nợ là: Lợi nhuận sau thuế (EAT) + Chi phí khấu hao - Hoàn trả nợ gốc + Nợ mới - Các khoản chi tăng vốn đầu tư - Thay đổi vốn lưu động.
Các thành phần:
- EAT (Earnings After Tax): Lợi nhuận sau thuế, thể hiện lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông.
- Chi phí khấu hao: Khoản chi phí không bằng tiền mặt, được cộng trở lại vì không làm giảm dòng tiền.
- Hoàn trả nợ gốc: Khoản tiền mặt chi ra để trả nợ gốc.
- Nợ mới: Khoản tiền mặt nhận được từ việc vay nợ mới.
- Các khoản chi tăng vốn đầu tư (Capital Expenditures - CAPEX): Khoản tiền mặt chi ra để mua sắm tài sản cố định.
- Thay đổi vốn lưu động (Changes in Working Capital): Sự thay đổi trong tài sản ngắn hạn trừ đi nợ ngắn hạn.
Như vậy, đáp án A là chính xác nhất.