JavaScript is required

Một doanh nghiệp có dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE) dự kiến năm tới sẽ là 50 tỷ đồng. FCFE được kỳ vọng có mức tăng trưởng 10% một năm trong 4 năm tiếp theo. Năm thứ 6, FCFE dự kiến tăng thêm 15% và ổn định vĩnh viễn. Nếu tỷ suất sinh lời kỳ vọng của vốn chủ sở hữu là 20% thì giá trị vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp này là:

A.
169,16 tỷ đồng
B.
176,39 tỷ đồng
C.
345,55 tỷ đồng
D.
Các đáp án còn lại SAI
Trả lời:

Đáp án đúng: C


Để tính giá trị vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp, ta cần chiết khấu dòng tiền FCFE về hiện tại. Bài toán này có 2 giai đoạn tăng trưởng: giai đoạn 1 (4 năm với mức tăng trưởng 10%), giai đoạn 2 (tăng trưởng 15% trong năm 6, sau đó ổn định vĩnh viễn). Bước 1: Tính FCFE của 4 năm tiếp theo: - Năm 1: 50 * (1 + 10%) = 55 tỷ - Năm 2: 55 * (1 + 10%) = 60.5 tỷ - Năm 3: 60.5 * (1 + 10%) = 66.55 tỷ - Năm 4: 66.55 * (1 + 10%) = 73.205 tỷ Bước 2: Chiết khấu FCFE của 4 năm về hiện tại: - PV(năm 1) = 55 / (1 + 20%) = 45.83 tỷ - PV(năm 2) = 60.5 / (1 + 20%)^2 = 42.01 tỷ - PV(năm 3) = 66.55 / (1 + 20%)^3 = 38.55 tỷ - PV(năm 4) = 73.205 / (1 + 20%)^4 = 35.33 tỷ Bước 3: Tính FCFE năm thứ 5: - Năm 5: 73.205 * (1 + 10%) = 80.5255 tỷ Bước 4: Tính FCFE năm thứ 6: - Năm 6: 80.5255 * (1 + 15%) = 92.604325 tỷ Bước 5: Tính giá trị hiện tại của dòng tiền tăng trưởng vĩnh viễn từ năm thứ 5: - Giá trị tại năm 5 = 92.604325 / (0.2 - 0) = 463.021625 tỷ - Chiết khấu về hiện tại: 463.021625 / (1+0.2)^5 = 185.34 tỷ Bước 6: Tổng giá trị vốn chủ sở hữu: - Tổng = 45.83 + 42.01 + 38.55 + 35.33 + 185.34 = 347.06 tỷ Vì không có đáp án nào trùng khớp, đáp án đúng nhất là D. Các đáp án còn lại SAI

Câu hỏi liên quan