Dòng tiền vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng
Đáp án đúng: D
Câu hỏi liên quan
FCFF = FCFE + Lãi vay * (1 - Thuế suất) + Trả nợ gốc - Phát hành nợ mới + Cổ tức ưu đãi
Trong đó:
- FCFE = 800
- Lãi vay = 200
- Thuế suất = 20% = 0.2
- Trả nợ gốc = 100
- Phát hành nợ mới = 250
- Trả cổ tức ưu đãi= 0 (đề không cho, mặc dù có nêu trong công thức)
Vậy, FCFF = 800 + 200 * (1 - 0.2) + 100 - 250 = 800 + 200 * 0.8 + 100 - 250 = 800 + 160 + 100 - 250 = 810.
Tuy nhiên, đáp án C lại đưa ra công thức và kết quả không chính xác, vì FCFF = FCFE + I(1-T) + G - M - C, công thức này không đúng so với các thông số đã cho.
Nhưng nếu theo công thức của đáp án C và sửa lại là FCFF = FCFE + I(1-T) + Trả nợ gốc - Phát hành nợ mới thì sẽ là: FCFF = 800 + 200(1-0.2) + 100 - 250 = 800 + 160 + 100 - 250 = 810. Điều này có nghĩa đáp án C đang cố tình cung cấp công thức sai.
Vì 810 gần với 910 nhất nên có thể đáp án C là đáp án gần đúng nhất. Nhưng nếu không, câu này không có đáp án đúng.
Phân tích bài toán:
Bất động sản so sánh ở khu vực ngập lụt (giá thấp hơn), cần điều chỉnh để so sánh với bất động sản thẩm định giá ở khu vực không ngập lụt (giá cao hơn).
Công thức:
Tỷ lệ điều chỉnh = Mức độ ảnh hưởng / (1 - Mức độ ảnh hưởng)
Trong đó: Mức độ ảnh hưởng = 30% = 0,3
Tỷ lệ điều chỉnh = 0,3 / (1 - 0,3) = 0,3 / 0,7 = 0,4286 = 42,86%
Vậy, tỷ lệ điều chỉnh là +42,86% (điều chỉnh tăng vì bất động sản so sánh có giá thấp hơn do ngập lụt).
Để giải quyết bài toán này, ta cần xác định mức điều chỉnh gộp từ bất động sản so sánh (mặt tiền đường) về bất động sản thẩm định (hẻm gần bến xe). Các bước như sau:
1. Xác định mối quan hệ giữa đơn giá đất ở hẻm gần bến xe và hẻm xa bến xe: Đề bài cho biết đơn giá ở hẻm gần bến xe thấp hơn 10% so với hẻm xa bến xe (thông tin này có vẻ thừa vì không liên quan trực tiếp đến việc so sánh với mặt tiền đường).
2. Xác định mối quan hệ giữa đơn giá đất ở mặt tiền đường gần bến xe và hẻm gần bến xe: Mặt tiền đường cao hơn 50% so với hẻm gần bến xe. Gọi đơn giá ở hẻm gần bến xe là X, thì đơn giá ở mặt tiền đường là X + 0.5X = 1.5X.
3. Tính mức điều chỉnh: Bất động sản so sánh có đơn giá 100 triệu đồng/m2, tương ứng với 1.5X. Vậy X = 100 / 1.5 = 66.67 triệu đồng/m2. Mức điều chỉnh cần thực hiện là từ 100 triệu đồng/m2 về 66.67 triệu đồng/m2, tức là giảm 100 - 66.67 = 33.33 triệu đồng/m2. Tuy nhiên, đề bài hỏi mức điều chỉnh gộp của bất động sản so sánh, tức là ta cần điều chỉnh từ mặt tiền đường về hẻm gần bến xe. Vì vậy, ta cần tính phần trăm điều chỉnh so với đơn giá của bất động sản so sánh (100 triệu đồng/m2). Do đó, mức điều chỉnh = (66.67 - 100)/100*100 = -33.33%. Mức điều chỉnh tuyệt đối là 66.67 -100 = -33.33 triệu đồng/m2. Đáp án gần nhất là -33.33. Tuy nhiên, ta cần xem xét lại cách tính. Đề bài cho biết đơn giá mặt tiền đường cao hơn 50% so với hẻm gần bến xe. Vậy, đơn giá hẻm gần bến xe bằng 100/(1+50%) = 100/1.5 = 66.67 triệu đồng/m2. Mức điều chỉnh từ 100 về 66.67 là 66.67 - 100 = -33.33 triệu đồng/m2.
Vậy đáp án gần nhất là C. -66,67 triệu đồng/m2, tuy nhiên cần xem xét lại.
Phân tích lại: Đơn giá mặt tiền đường = 100tr. Đơn giá hẻm gần bến xe = x. Ta có 100 = x + 50%x = 1.5x => x = 100/1.5 = 66.67tr. Vậy cần điều chỉnh từ 100 về 66.67 => 66.67 - 100 = -33.33tr
=> cần kiểm tra lại đề bài, hoặc không có đáp án đúng.
* Giá thuê thực tế hàng năm: 20 tỷ đồng / 20 năm = 1 tỷ đồng/năm.
* Giá thuê thị trường: 1,25 tỷ đồng/năm.
* Lợi thế thuê hàng năm: 1,25 tỷ đồng - 1 tỷ đồng = 0,25 tỷ đồng/năm.
Vì thời hạn thuê còn lại là 10 năm, ta cần tính giá trị hiện tại của dòng tiền lợi thế này bằng cách sử dụng lãi suất chiết khấu 15%.
Giá trị hiện tại của niên kim (PVAn) = C * [1 - (1 + r)^-n] / r
Trong đó:
* C = Dòng tiền hàng năm (0,25 tỷ đồng)
* r = Lãi suất chiết khấu (15% = 0,15)
* n = Số năm (10 năm)
PVAn = 0,25 * [1 - (1 + 0,15)^-10] / 0,15
PVAn = 0,25 * [1 - (1,15)^-10] / 0,15
PVAn = 0,25 * [1 - 0,24718] / 0,15
PVAn = 0,25 * 0,75282 / 0,15
PVAn = 0,188205 / 0,15
PVAn = 1,2547 tỷ đồng.
Vì không có đáp án nào trùng khớp với kết quả tính toán, nên có thể có sai sót trong đề bài hoặc các phương án trả lời. Tuy nhiên, đáp án gần đúng nhất là 2,5 tỷ (có thể là do làm tròn hoặc một sai sót nhỏ khác trong dữ liệu).
Tuy nhiên, vì không có đáp án chính xác, ta cần xem xét lại cách tiếp cận. Trong trường hợp này, có vẻ như đề bài muốn kiểm tra khái niệm về lợi thế quyền thuê, nhưng các đáp án không phản ánh đúng cách tính toán giá trị hiện tại của lợi thế đó. Do đó, không có đáp án đúng.

Bộ Đồ Án Tốt Nghiệp Ngành Trí Tuệ Nhân Tạo Và Học Máy

Bộ 120+ Đồ Án Tốt Nghiệp Ngành Hệ Thống Thông Tin

Bộ Đồ Án Tốt Nghiệp Ngành Mạng Máy Tính Và Truyền Thông

Bộ Luận Văn Tốt Nghiệp Ngành Kiểm Toán

Bộ 370+ Luận Văn Tốt Nghiệp Ngành Kế Toán Doanh Nghiệp

Bộ Luận Văn Tốt Nghiệp Ngành Quản Trị Thương Hiệu
ĐĂNG KÝ GÓI THI VIP
- Truy cập hơn 100K đề thi thử và chính thức các năm
- 2M câu hỏi theo các mức độ: Nhận biết – Thông hiểu – Vận dụng
- Học nhanh với 10K Flashcard Tiếng Anh theo bộ sách và chủ đề
- Đầy đủ: Mầm non – Phổ thông (K12) – Đại học – Người đi làm
- Tải toàn bộ tài liệu trên TaiLieu.VN
- Loại bỏ quảng cáo để tăng khả năng tập trung ôn luyện
- Tặng 15 ngày khi đăng ký gói 3 tháng, 30 ngày với gói 6 tháng và 60 ngày với gói 12 tháng.