JavaScript is required

Cho các thông số: Dòng tiền vốn chủ sở hữu: 800; Lãi vay: 200; Trả nợ gốc: 100; Phát hành nợ mới: 250; Trả cổ tức ưu đãi: 100; Thuế suất 20%. Dòng tiền tự do của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng:

A.

650

B.

950

C.

910 = FCFE + I(1-T) + G - M - C

D.
690
Trả lời:

Đáp án đúng: C


Công thức tính dòng tiền tự do của doanh nghiệp (FCFF) từ dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE) như sau: FCFF = FCFE + Lãi vay * (1 - Thuế suất) + Trả nợ gốc - Phát hành nợ mới + Cổ tức ưu đãi Trong đó: - FCFE = 800 - Lãi vay = 200 - Thuế suất = 20% = 0.2 - Trả nợ gốc = 100 - Phát hành nợ mới = 250 - Trả cổ tức ưu đãi= 0 (đề không cho, mặc dù có nêu trong công thức) Vậy, FCFF = 800 + 200 * (1 - 0.2) + 100 - 250 = 800 + 200 * 0.8 + 100 - 250 = 800 + 160 + 100 - 250 = 810. Tuy nhiên, đáp án C lại đưa ra công thức và kết quả không chính xác, vì FCFF = FCFE + I(1-T) + G - M - C, công thức này không đúng so với các thông số đã cho. Nhưng nếu theo công thức của đáp án C và sửa lại là FCFF = FCFE + I(1-T) + Trả nợ gốc - Phát hành nợ mới thì sẽ là: FCFF = 800 + 200(1-0.2) + 100 - 250 = 800 + 160 + 100 - 250 = 810. Điều này có nghĩa đáp án C đang cố tình cung cấp công thức sai. Vì 810 gần với 910 nhất nên có thể đáp án C là đáp án gần đúng nhất. Nhưng nếu không, câu này không có đáp án đúng.

Câu hỏi liên quan