Cho các thông số của doanh nghiệp cần thẩm định giá: EAT = 480; Khấu hao = 200; Lãi vay = 200; Chi đầu tư vốn: 300; Tăng vốn lưu động phi tiền mặt: 100; Thuế suất = 20%; Thanh toán nợ gốc: 100; Phát hành nợ mới 150. Dòng tiền tự do của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Công thức tính dòng tiền tự do của doanh nghiệp (FCFF) như sau:
FCFF = EAT + Khấu hao + Lãi vay * (1 - Thuế suất) - Chi đầu tư vốn - Tăng vốn lưu động phi tiền mặt
Trong đó:
* EAT (Earnings After Tax): Lợi nhuận sau thuế = 480
* Khấu hao: = 200
* Lãi vay: = 200
* Thuế suất: = 20% = 0.2
* Chi đầu tư vốn: = 300
* Tăng vốn lưu động phi tiền mặt: = 100
Áp dụng công thức:
FCFF = 480 + 200 + 200 * (1 - 0.2) - 300 - 100
FCFF = 480 + 200 + 200 * 0.8 - 300 - 100
FCFF = 480 + 200 + 160 - 300 - 100
FCFF = 440
Vậy, dòng tiền tự do của doanh nghiệp cần thẩm định giá là 440.