Số liệu của một dự án:
Năm 0: đầu tư 1 tỷ đồng.
Từ năm 1 đến năm 4: Lãi sau thuế 200 triệu đồng
Sau 4 năm dự án không có giá trị thu hồi. Với suất chiết khấu là 10% năm, doanh nghiệp áp dụng phương pháp khấu hao theo đường thẳng. NPV của dự án là:
Đáp án đúng: C
Dữ liệu:
Đầu tư ban đầu: -1000 triệu
Thu nhập mỗi năm (năm 1–4): 200 triệu
r = 10%
NPV: NPV=−1000+200×(1−(1+0.1)−4/0.1)
Tính:
- (1.1)−4≈0.683
- 1−0.683=0.317
- 0.317/0.1=3.17
- 200×3.17=634
NPV = −1000 + 634 = −366 triệu
⇒ Kết quả NPV âm (-366 triệu) → dự án không hiệu quả theo dữ liệu chuẩn.
⇒ Tuy nhiên không khớp đáp án cho sẵn, khả năng đề dùng cách làm đơn giản (không chiết khấu hoặc làm tròn/nhầm đơn vị).
Nếu không chiết khấu:
200 × 4 = 800
NPV = 800 − 1000 = −200 (vẫn không có đáp án)
⇒ Nếu buộc theo đáp án trắc nghiệm, bài này có dấu hiệu sai số liệu/đáp án.
⇒ Kết luận: NPV = -366 triệu
Nhằm giúp các bạn sinh viên có thêm tư liệu ôn thi môn Quản lý dự án đầu tư, tracnghiem.net chia sẽ đến các bạn bộ trắc nghiệm có đáp án dưới đây.
Câu hỏi liên quan
Số lượng sách cần bán để hòa vốn = Tổng định phí / (Giá bán - Biến phí đơn vị) = 300.000.000 / (30.000 - 20.000) = 300.000.000 / 10.000 = 30.000 cuốn.
Doanh thu hòa vốn = Số lượng sách cần bán * Giá bán = 30.000 * 30.000 = 900.000.000 đ.
Vậy, đáp án đúng là 900.000.000 đ.
NPV = -Vốn đầu tư ban đầu + ∑ (Lợi nhuận ròng + Khấu hao) / (1 + IRR)^n
Trong đó:
* Vốn đầu tư ban đầu = 800 triệu đồng
* Lợi nhuận ròng + Khấu hao = 267,5 triệu đồng/năm (trong 5 năm)
* n = số năm (từ 1 đến 5)
* IRR = Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (cần tìm)
Ta cần giải phương trình sau để tìm IRR:
0 = -800 + 267,5 / (1 + IRR)^1 + 267,5 / (1 + IRR)^2 + 267,5 / (1 + IRR)^3 + 267,5 / (1 + IRR)^4 + 267,5 / (1 + IRR)^5
Việc giải phương trình này một cách chính xác thường đòi hỏi sử dụng phần mềm tài chính hoặc máy tính. Tuy nhiên, ta có thể ước lượng IRR bằng cách thử các giá trị khác nhau trong các đáp án cho đến khi NPV gần bằng 0 nhất.
Nếu IRR = 19%, NPV ≈ -800 + 267.5 * [1/(1.19) + 1/(1.19)^2 + 1/(1.19)^3 + 1/(1.19)^4 + 1/(1.19)^5] ≈ -800 + 267.5 * 3.199 ≈ -800 + 855.7 ≈ 55.7 (triệu đồng). Giá trị này dương, vậy IRR cần lớn hơn 19% để NPV tiến gần tới 0.
Nếu IRR = 20%, NPV ≈ -800 + 267.5 * [1/(1.20) + 1/(1.20)^2 + 1/(1.20)^3 + 1/(1.20)^4 + 1/(1.20)^5] ≈ -800 + 267.5 * 2.991 ≈ -800 + 800.1 ≈ 0.1 (triệu đồng). Giá trị này rất gần 0.
Do đó, IRR gần đúng nhất là 20%.
Để tính tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR), chúng ta cần tìm tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng (NPV) của dự án bằng 0. Công thức tính NPV là: NPV = ∑ (Ngân lưu vào - Ngân lưu ra) / (1 + r)^t, trong đó r là tỷ lệ chiết khấu và t là thời gian (năm). Trong trường hợp này, ta có:
Năm 0: -50 triệu USD Năm 1: 40 - 10 = 30 triệu USD Năm 2: 50 - 10 = 40 triệu USD
Chúng ta cần tìm r sao cho: -50 + 30 / (1 + r) + 40 / (1 + r)^2 = 0
Đây là một phương trình bậc hai theo (1 + r), chúng ta có thể giải nó bằng cách thử các đáp án cho đến khi NPV xấp xỉ 0. Thử với 23%:
-50 + 30 / (1 + 0.23) + 40 / (1 + 0.23)^2 = -50 + 30 / 1.23 + 40 / 1.5129 ≈ -50 + 24.39 + 26.44 ≈ 0.83 (gần 0)
Như vậy, IRR xấp xỉ 23%.
Giải thích:
NPV (Giá trị hiện tại ròng) và IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ) là hai chỉ số tài chính quan trọng để đánh giá tính khả thi của dự án. Tuy nhiên, đôi khi chúng có thể đưa ra kết quả trái ngược nhau.
- IRR lớn nhưng NPV nhỏ: Điều này có thể xảy ra khi dự án có tỷ suất sinh lời cao, nhưng quy mô đầu tư nhỏ hoặc thời gian dự án ngắn. Do đó, mặc dù tỷ lệ sinh lời hấp dẫn, tổng giá trị hiện tại của dòng tiền lại không lớn.
- IRR nhỏ nhưng NPV lớn: Trường hợp này thường xảy ra khi dự án có quy mô đầu tư lớn và thời gian dài. Mặc dù tỷ suất sinh lời không cao, tổng giá trị hiện tại của dòng tiền lại rất lớn, làm cho dự án trở nên hấp dẫn.
- IRR lớn và NPV lớn: Đây là trường hợp lý tưởng, dự án có tỷ suất sinh lời cao và tổng giá trị hiện tại của dòng tiền lớn.
Vì vậy, cả ba trường hợp đều có thể xảy ra tùy thuộc vào đặc điểm của dự án.
.jpg)
