Một Doanh nghiệp dự định mua một thiết bị trị giá 125,000 USD. Thiết bị này có đời sống kinh tế là 3 năm và được khấu hao theo phương pháp đường thẳng. Giá trị thu hồi khi thanh lý 0 USD. Nếu thuê thì DN phải trả tiền thuê vào cuối mỗi năm một số tiền cố định là 35,000 USD với thời hạn 3 năm. Thuế suất T.TNDN là 25%. Lãi vay ngân hàng 1 năm là 10%. Nếu Doanh nghiệp được miễn thuế TNDN thì NAL của phương án thuê là:

Nếu doanh nghiệp được miễn thuế TNDN, thì dòng tiền thuê hàng năm là 82,000 USD. Vì đây là dòng tiền đi ra nên mang dấu âm.

Chi phí thuê hàng năm: -82,000 USD
Thời gian thuê: 3 năm
Lãi suất chiết khấu: 14%

NAL (Giá trị hiện tại ròng) của phương án thuê được tính như sau:

NAL = -82,000 / (1 + 0.14)^1 + (-82,000) / (1 + 0.14)^2 + (-82,000) / (1 + 0.14)^3
NAL = -71,929.82 + (-63,096.33) + (-55,347.65)
NAL = -190,373.80
Vì không có đáp án nào gần với kết quả này, ta kiểm tra lại công thức tính NAL. Bài toán cho rằng tiền thuê trả vào cuối mỗi năm, do đó công thức trên là chính xác.
Tuy nhiên, cần xem xét xem đề bài có thiếu sót thông tin gì không, hoặc có yêu cầu nào khác không được đề cập đến.
Trong trường hợp này, có lẽ không có đáp án đúng trong các lựa chọn đã cho, vì kết quả tính toán không khớp với bất kỳ đáp án nào. Giá trị NAL là một số âm lớn, cho thấy việc thuê có thể không phải là lựa chọn tài chính tốt nếu không có lợi ích thuế đi kèm.
Nếu đề bài không sai sót, và các đáp án đều không đúng, thì đây là một câu hỏi không có đáp án đúng.
Tuy nhiên, vì đề bài yêu cầu phải chọn một đáp án, tôi sẽ chọn đáp án gần đúng nhất về mặt giá trị tuyệt đối, mặc dù nó không chính xác.
Trong trường hợp này, đáp án 1 (5,088.79) là gần nhất với 0 (không có chi phí thuê). Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng đáp án này không chính xác.
Lý do chọn đáp án này chỉ mang tính chất tương đối và dựa trên việc cố gắng chọn một đáp án "ít sai" nhất trong số các lựa chọn.

Điểm hòa vốn là điểm mà tại đó tổng doanh thu bằng tổng chi phí (bao gồm cả chi phí cố định và chi phí biến đổi). Để xác định được điểm hòa vốn, giá bán phải lớn hơn biến phí để tạo ra lợi nhuận bù đắp cho chi phí cố định. Nếu giá bán bằng hoặc nhỏ hơn biến phí, công ty sẽ không bao giờ đạt được điểm hòa vốn vì không có đủ doanh thu để bù đắp cho cả chi phí biến đổi lẫn chi phí cố định.

- Phương án 1: Giá bán lớn hơn biến phí - Xác định được điểm hòa vốn.
- Phương án 2: Giá bán bằng biến phí - Không xác định được điểm hòa vốn vì doanh thu chỉ đủ bù đắp biến phí, không đủ bù đắp chi phí cố định.
- Phương án 3: Giá bán nhỏ hơn biến phí - Không xác định được điểm hòa vốn vì doanh thu thậm chí còn không đủ bù đắp biến phí.

Do đó, trường hợp giá bán bằng hoặc nhỏ hơn biến phí thì không xác định được điểm hòa vốn. Tuy nhiên, câu hỏi yêu cầu chọn trường hợp *không* xác định được điểm hòa vốn. Trong các lựa chọn được đưa ra, giá bán nhỏ hơn biến phí chắc chắn không xác định được điểm hòa vốn.

Lãi suất thực (it) được tính khi lãi được ghép định kỳ trong năm. Công thức tính là: it = (1 + i/n)^n - 1 trong đó: i là lãi suất danh nghĩa (10% = 0.1) n là số kỳ ghép lãi trong năm (6 tháng/lần => n=2) Thay số vào công thức: it = (1 + 0.1/2)^2 - 1 = (1 + 0.05)^2 - 1 = 1.05^2 - 1 = 1.1025 - 1 = 0.1025 = 10.25%

Dòng tiền phát sinh hàng năm (annuity) được định nghĩa là một chuỗi các khoản thanh toán hoặc thu nhập đều đặn, phát sinh trong một khoảng thời gian nhất định. Do đó, đáp án chính xác là dòng tiền phát sinh trong một khoảng thời gian nào đó. Các khoảng thời gian này có thể là hàng tháng, hàng quý hoặc hàng năm, nhưng quan trọng là các dòng tiền này lặp lại một cách đều đặn trong suốt khoảng thời gian đó.

Công thức tính lãi kép theo quý:
FV = PV * (1 + r/n)^(nt)
Trong đó:
FV = Giá trị tương lai (Future Value)
PV = Giá trị hiện tại (Present Value) = 100,000,000
r = Lãi suất danh nghĩa hàng năm = 7.75% = 0.0775
n = Số lần nhập lãi trong một năm = 4 (vì mỗi quý nhập lãi một lần)
t = Số năm = 4
Thay số vào công thức:
FV = 100,000,000 * (1 + 0.0775/4)^(4*4)
FV = 100,000,000 * (1 + 0.019375)^16
FV = 100,000,000 * (1.019375)^16
FV = 100,000,000 * 1.3593887
FV = 135,938,870
Vậy, sau 4 năm anh Tiến thu được xấp xỉ 135.938.870 đồng.