Dự án sản xuất 2 loại sản phẩm, kế hoạch sản xuất trong một năm như sau:

– Sản phẩm A sản xuất 400 tấn

– Sản phẩm B sản xuất 100 tấn

– Định mức sản phẩm dự kiến, sản phẩm A: 5 tấn/người/năm, sản phẩm B: 2,5 tấn/người/năm. Dự kiến lao động lao động quản lý lấy bằng 4% và lao động phục vụ lấy bằng 5% số lao động trực tiếp. Tổng nhu cầu lao động của dự án là:

Công thức \(T = \sum {\frac{{{Q_i}}}{{{W_i}}}}\) được sử dụng để tính tổng số lao động cần thiết cho dự án. Trong đó, Q_i là khối lượng sản phẩm (hoặc công việc) thứ i, và W_i là năng suất lao động để hoàn thành sản phẩm (hoặc công việc) thứ i. Vì vậy, T là tổng số lao động (nói chung) cần thiết để hoàn thành tất cả các sản phẩm hoặc công việc của dự án.

Báo cáo ngân lưu (cash flow statement) của dự án được lập theo phương pháp trực tiếp và gián tiếp. Phương pháp trực tiếp trình bày các dòng tiền vào và ra thực tế, trong khi phương pháp gián tiếp điều chỉnh lợi nhuận ròng để tính ra dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Nội suy và ngoại suy là các kỹ thuật dự báo, không phải phương pháp lập báo cáo ngân lưu.

Công thức tính chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) trong trường hợp có thuế thu nhập doanh nghiệp được tính bằng cách lấy tỷ trọng nợ nhân với chi phí nợ sau thuế (đã điều chỉnh theo thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp) cộng với tỷ trọng vốn chủ sở hữu nhân với chi phí vốn chủ sở hữu. Công thức chính xác là: \(WACC = (1 - t) * (D/V) * r_D + (E/V) * r_E\) trong đó: - t là thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp. - D là giá trị thị trường của nợ. - V là tổng giá trị thị trường của vốn (nợ và vốn chủ sở hữu). - r_D là chi phí vốn vay (lãi suất nợ). - E là giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu. - r_E là chi phí vốn chủ sở hữu.

Để tính NPV (Giá trị hiện tại ròng) của dự án, ta cần tính dòng tiền của từng năm, sau đó chiết khấu về hiện tại và cộng lại.

1. Tính khấu hao hàng năm:
- Chi phí đầu tư ban đầu: 800 triệu đồng
- Thời gian khấu hao: 4 năm
- Khấu hao hàng năm = 800 / 4 = 200 triệu đồng

2. Tính lợi nhuận trước thuế hàng năm:
- Lợi nhuận sau thuế = 100 triệu đồng
- Thuế suất không được đề cập, nhưng vì đã có lợi nhuận sau thuế, ta sẽ tính lợi nhuận trước thuế bằng cách cộng khấu hao vào lợi nhuận sau thuế.
- Lợi nhuận trước thuế = 100 + 200 = 300 triệu đồng

3. Tính dòng tiền hàng năm (CF):
- Dòng tiền = Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao = 100 + 200 = 300 triệu đồng

4. Tính NPV:
- NPV = -Chi phí đầu tư ban đầu + ∑ (CFt / (1 + r)^t)
- Trong đó:
- CFt là dòng tiền năm t
- r là tỷ lệ chiết khấu (15%)
- t là năm
- NPV = -800 + (300 / (1 + 0.15)^1) + (300 / (1 + 0.15)^2) + (300 / (1 + 0.15)^3) + (300 / (1 + 0.15)^4)
- NPV = -800 + (300 / 1.15) + (300 / 1.3225) + (300 / 1.520875) + (300 / 1.74900625)
- NPV = -800 + 260.87 + 226.84 + 197.22 + 171.52
- NPV = -800 + 856.45 = 56.45 triệu đồng (xấp xỉ 56,5 triệu đồng)

Vậy, NPV của dự án là khoảng 56,5 triệu đồng.

Lãi ròng là lợi nhuận sau thuế. Ngân lưu ròng (Net Cash Flow) là dòng tiền thực tế mà dự án tạo ra. Trong trường hợp dự án không có mua chịu (mua hàng trả chậm) và bán chịu (bán hàng thu tiền chậm), thì doanh thu và chi phí được ghi nhận gần như đồng thời với dòng tiền vào và ra. Khi đó, Lãi ròng (sau thuế) cộng với khấu hao sẽ xấp xỉ bằng Ngân lưu ròng. Lý do là khấu hao là một khoản chi phí không bằng tiền (non-cash expense), nó làm giảm lợi nhuận chịu thuế nhưng không ảnh hưởng đến dòng tiền. Do đó, để quy đổi từ Lãi ròng sang Ngân lưu ròng, ta cần cộng lại khấu hao. Nếu có mua chịu hoặc bán chịu, sẽ có sự khác biệt về thời điểm ghi nhận doanh thu/chi phí và dòng tiền, khiến cho công thức trên không còn đúng nữa.