Công ty A đang cân nhắc đầu tư vào một dự án mới. Dự án này sẽ cần vốn đầu tư ban đầu là 120.000$ và sẽ thiết lập dòng tiền hàng năm là 60.000$ (sau thuế) trong 3 năm. Tính NPV cho dự án nếu lãi suất chiết khấu là 15%.

16.994$

60.000$

29.211$

25.846$

Trả lời:

Đáp án đúng: A

Để tính NPV (Giá trị hiện tại ròng) của dự án, ta cần chiết khấu dòng tiền của từng năm về hiện tại và sau đó trừ đi vốn đầu tư ban đầu. Công thức tính NPV: NPV = -Vốn đầu tư ban đầu + ∑ (Dòng tiền năm t / (1 + Lãi suất chiết khấu)^t) Trong đó: - Vốn đầu tư ban đầu = 120.000$ - Dòng tiền hàng năm = 60.000$ - Lãi suất chiết khấu = 15% = 0.15 - t = năm (1, 2, 3) Áp dụng công thức: NPV = -120.000 + (60.000 / (1 + 0.15)^1) + (60.000 / (1 + 0.15)^2) + (60.000 / (1 + 0.15)^3) NPV = -120.000 + (60.000 / 1.15) + (60.000 / 1.3225) + (60.000 / 1.520875) NPV = -120.000 + 52.173.91 + 45.374.77 + 39.454.09 NPV = 16.994$ Vậy, NPV của dự án là 16.994$.

700+ câu trắc nghiệm Tài chính doanh nghiệp có đáp án - Phần 7

Cập nhật 700+ câu trắc nghiệm Tài chính doanh nghiệp dành cho các bạn sinh viên chuyên ngành Tài chính ôn thi đạt kết quả cao.

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 15:

Loại dự án nào sau đây công ty sẽ xem xét khi quyết định ngân sách vốn?

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Ngân sách vốn là quá trình công ty sử dụng để đánh giá và lựa chọn các dự án đầu tư dài hạn. Khi quyết định ngân sách vốn, công ty sẽ xem xét cả các dự án độc lập (các dự án mà việc chấp nhận hoặc từ chối một dự án không ảnh hưởng đến các dự án khác) và các dự án loại trừ nhau (các dự án mà việc chấp nhận một dự án sẽ loại trừ việc chấp nhận các dự án khác). Do đó, đáp án đúng là "Tất cả các dự án trên".

Câu 16:

Một công ty đang cân nhắc lựa chọn giữa dự án đầu tư loại trừ lẫn nhau như sau: Dự án A yêu cầu vốn đầu tư ban đầu là 500$ và sẽ tạo dòng tiền là 120$ mỗi năm trong 7 năm tới. Dự án B yêu cầu vốn đầu tư ban đầu là 5.000$ và sẽ tạo dòng tiền là 1.350$ mỗi năm trong 5 năm tới. Tỷ suất sinh lợi yêu cầu của nhà đầu tư là 10%. Dự án có NPV cao nhất là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để tìm dự án có NPV cao nhất, ta cần tính NPV của từng dự án và so sánh chúng.

Dự án A:
* Vốn đầu tư ban đầu: 500$
* Dòng tiền hàng năm: 120$ trong 7 năm
* Tỷ suất sinh lợi yêu cầu: 10%

NPV của Dự án A được tính như sau:
NPV = -500 + 120/(1+0.1)^1 + 120/(1+0.1)^2 + 120/(1+0.1)^3 + 120/(1+0.1)^4 + 120/(1+0.1)^5 + 120/(1+0.1)^6 + 120/(1+0.1)^7
NPV ≈ -500 + 120 * 4.8684
NPV ≈ -500 + 584.21
NPV ≈ 84.21$

Dự án B:
* Vốn đầu tư ban đầu: 5.000$
* Dòng tiền hàng năm: 1.350$ trong 5 năm
* Tỷ suất sinh lợi yêu cầu: 10%

NPV của Dự án B được tính như sau:
NPV = -5000 + 1350/(1+0.1)^1 + 1350/(1+0.1)^2 + 1350/(1+0.1)^3 + 1350/(1+0.1)^4 + 1350/(1+0.1)^5
NPV ≈ -5000 + 1350 * 3.7908
NPV ≈ -5000 + 5117.56
NPV ≈ 117.56$

So sánh NPV của hai dự án:
* NPV của Dự án A ≈ 84.21$
* NPV của Dự án B ≈ 117.56$

Vậy, dự án B có NPV cao nhất là 117,56$.

Câu 17:

Những tiêu chuẩn thẩm định dự án đầu tư nào dưới đây không sử dụng nguyên tắc giá trị tiền tệ theo thời gian?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Câu hỏi yêu cầu xác định tiêu chuẩn thẩm định dự án đầu tư nào không sử dụng nguyên tắc giá trị tiền tệ theo thời gian.

- Tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn không tính đến giá trị theo thời gian của tiền: Phương pháp này chỉ đơn giản tính thời gian cần thiết để thu hồi vốn đầu tư ban đầu mà không chiết khấu dòng tiền về giá trị hiện tại. Do đó, nó không xem xét đến giá trị thời gian của tiền.
- Tiêu chuẩn tỷ suất thu nhập nội bộ (IRR): IRR là tỷ suất chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại thuần (NPV) của dự án bằng không. Vì vậy, nó sử dụng nguyên tắc giá trị tiền tệ theo thời gian.
- Tiêu chuẩn giá trị hiện tại thuần (NPV): NPV tính toán giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền vào và ra của dự án, sử dụng một tỷ lệ chiết khấu để phản ánh giá trị thời gian của tiền. Do đó, nó sử dụng nguyên tắc giá trị tiền tệ theo thời gian.

Vậy, đáp án đúng là tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn không tính đến giá trị theo thời gian của tiền.

Câu 18:

Bạn được yêu cầu đánh giá một dự án đầu tư với dòng tiền phát sinh như sau: -792$, 1.780$, – 1.000$ trong năm thứ 2. Hãy tính toán IRR cho dự án này?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Để tính IRR (Internal Rate of Return - Tỷ suất hoàn vốn nội bộ) cho dự án này, chúng ta cần tìm tỷ lệ chiết khấu mà tại đó NPV (Net Present Value - Giá trị hiện tại ròng) của dự án bằng 0. Với dòng tiền cho trước là -792$, 1780$, -1000$ trong năm 0, 1 và 2, ta cần giải phương trình sau:

0 = -792 + 1780/(1+IRR) - 1000/(1+IRR)^2

Phương trình này là một phương trình bậc hai theo 1/(1+IRR). Giải phương trình này, ta sẽ có hai nghiệm có thể cho IRR. Trong trường hợp này, có hai giá trị IRR có thể làm cho NPV bằng 0, đó là 11,11% và 13,64%.

Do đó, đáp án chính xác nhất là phương án có cả hai giá trị này.

Câu 19:

Bất lợi khi huy động vốn bằng phát hành CP ưu đãi:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về nhược điểm của việc huy động vốn bằng cổ phiếu ưu đãi.

Phương án a: Lợi tức cổ phiếu ưu đãi cao hơn lợi tức trái phiếu, điều này có thể đúng trong một số trường hợp nhưng không phải lúc nào cũng vậy. Lợi tức phụ thuộc vào nhiều yếu tố như rủi ro, điều kiện thị trường...

Phương án b: Lợi tức cổ phiếu ưu đãi không được trừ vào thu nhập chịu thuế làm chi phí sử dụng CP ưu đãi lớn hơn chi phí sử dụng trái phiếu. Đây là một bất lợi lớn. Vì lãi vay trái phiếu được tính vào chi phí, giúp giảm thuế thu nhập doanh nghiệp, trong khi cổ tức cổ phiếu ưu đãi thì không.

Phương án c: Phải trả lợi tức đúng kỳ hạn, đây là một đặc điểm chung của cả trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi (loại cổ phiếu có cổ tức cố định), nhưng không hẳn là một bất lợi riêng biệt so với các hình thức huy động vốn khác như cổ phiếu thường (không bắt buộc phải trả cổ tức).

Vì vậy, phương án d (chỉ a & b) là đáp án đúng nhất, vì nó bao gồm cả hai nhược điểm chính của việc phát hành cổ phiếu ưu đãi.

Câu 20:

Chi phí sử dụng vốn của công ty được định nghĩa là tỷ suất mà công ty phải trả cho _________ mà công ty sử dụng để tài trợ cho đầu tư mới trong tài sản.

Lời giải: