Chi phí nào sau đây KHÔNG được tính vào dòng tiền của dự án theo quan điểm Tổng đầu tư (TIPV)?

Câu hỏi kiểm tra kiến thức về các loại chi phí được tính vào dòng tiền của dự án theo quan điểm Tổng đầu tư (Total Investment Project View - TIPV). Quan điểm Tổng đầu tư xem xét tất cả các dòng tiền phát sinh từ khi dự án bắt đầu cho đến khi kết thúc, bao gồm cả các dòng tiền liên quan đến tài sản cố định và chi phí hoạt động. * **Chi phí cơ hội của máy móc thiết bị:** Đây là chi phí liên quan đến việc sử dụng máy móc thiết bị cho dự án, có thể là chi phí mua sắm hoặc chi phí thuê. Dù là tài sản hay chi phí sử dụng, chúng đều ảnh hưởng đến dòng tiền của dự án. Nếu dự án sử dụng máy móc có sẵn, thì chi phí cơ hội (lợi ích có thể thu được từ việc sử dụng máy móc đó vào mục đích khác) cần được tính đến. Tuy nhiên, trong ngữ cảnh dòng tiền của dự án, chi phí cơ hội của máy móc thường được thể hiện qua chi phí khấu hao hoặc chi phí thuê/mua, là những khoản chi phí trực tiếp ảnh hưởng đến dòng tiền. * **Chi phí cơ hội của vốn chủ sở hữu:** Đây là một yếu tố quan trọng trong việc xác định tỷ suất sinh lời yêu cầu của nhà đầu tư, nhưng nó thường được phản ánh trong tỷ lệ chiết khấu (WACC - Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền) hơn là được tính trực tiếp như một khoản chi phí riêng lẻ trong dòng tiền của dự án theo quan điểm TIPV. Dòng tiền của dự án thường được tính trước thuế và chi phí tài chính (lãi vay), và sau đó được chiết khấu bởi WACC hoặc tỷ lệ chiết khấu phù hợp. Chi phí cơ hội của vốn chủ sở hữu là một phần của tỷ lệ chiết khấu đó. * **Chi phí thuế đất hằng năm của dự án:** Thuế đất là một khoản chi phí hoạt động phát sinh định kỳ trong quá trình dự án diễn ra và có ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền của dự án. Do đó, chi phí này phải được tính vào dòng tiền. Theo quan điểm Tổng đầu tư (TIPV), dòng tiền của dự án bao gồm tất cả các khoản thu nhập và chi tiêu phát sinh liên quan đến dự án. Chi phí cơ hội của vốn chủ sở hữu không được tính trực tiếp vào dòng tiền như một khoản chi tiêu riêng biệt mà nó được hàm chứa trong tỷ lệ chiết khấu khi tính toán giá trị hiện tại ròng (NPV). Vì vậy, chi phí cơ hội của vốn chủ sở hữu là chi phí KHÔNG được tính vào dòng tiền của dự án theo quan điểm TIPV một cách trực tiếp và riêng lẻ. Do đó, đáp án chính xác là B.