Your client, Bo Regard, holds a complete portfolio that consists of a portfolio of risky assets (P) and T-Bills. The information below refers to these assets.
E(Rp) 12.00 %
Standard Deviation of P 7.20 % T-Bill rate 3.60 %
Proportion of Complete Portfolio in P 80 % Proportion of Complete Portfolio in T-Bills 20 %
Composition of P:
Stock A 40.00 % Stock B 25.00 % Stock C 35.00 % Total 100.00 %
What is the equation of Bo's capital allocation line?

E(rC) = 7.2 + 3.6 * Standard Deviation of C

E(rC) = 0.2 + 1.167 * Standard Deviation of C

E(rC) = 3.6 + 1.167 * Standard Deviation of C

E(rC) = 3.6 + 12.0 * Standard Deviation of C

undefined.

E(rC) = 3.6 + 0.857 * Standard Deviation of C

Trả lời:

Đáp án đúng: C

Đường phân bổ vốn (Capital Allocation Line - CAL) biểu diễn các kết hợp rủi ro-lợi nhuận kỳ vọng có thể đạt được bằng cách kết hợp một tài sản rủi ro với một tài sản phi rủi ro. Phương trình của CAL có dạng: E(rC) = rf + Sharpe ratio * σC, trong đó: - E(rC) là lợi nhuận kỳ vọng của danh mục hoàn chỉnh. - rf là lãi suất phi rủi ro (T-Bill rate). - σC là độ lệch chuẩn của danh mục hoàn chỉnh. - Sharpe ratio = (E(Rp) - rf) / σp là tỷ lệ Sharpe của danh mục rủi ro. Trong trường hợp này: - rf = 3.6% - E(Rp) = 12% - σp = 7.2% Sharpe ratio = (12% - 3.6%) / 7.2% = 8.4% / 7.2% = 1.167 Vậy, phương trình CAL là: E(rC) = 3.6 + 1.167 * σC

700+ câu trắc nghiệm Đầu tư dự án bám sát thực tế, có lời giải chi tiết - Phần 4

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 25:

An investor who wishes to form a portfolio that lies to the right of the optimal risky portfolio on the Capital Allocation Line must:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Nhà đầu tư muốn tạo một danh mục đầu tư nằm bên phải danh mục rủi ro tối ưu trên Đường Phân bổ Vốn (Capital Allocation Line - CAL) phải vay tiền với lãi suất phi rủi ro và đầu tư vào danh mục rủi ro tối ưu. Điều này cho phép nhà đầu tư có một danh mục đầu tư có tỷ suất sinh lợi kỳ vọng và rủi ro cao hơn so với danh mục rủi ro tối ưu. Do đó, đáp án E là chính xác. Các lựa chọn khác không chính xác vì chúng không phản ánh việc sử dụng đòn bẩy để di chuyển dọc theo CAL về phía danh mục có rủi ro cao hơn.

Câu 26:

State	Probability	Return on Stock A	Return on Stock B
1	0.10	10%	8%
2	0.20	13%	7%
3	0.20	12%	6%
4	0.30	14%	9%
5	0.20	15%	8%

Which of the following portfolio(s) is (are) on the efficient frontier?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để xác định danh mục đầu tư nào nằm trên đường biên hiệu quả (efficient frontier), chúng ta cần xem xét danh mục nào cung cấp tỷ suất sinh lợi cao nhất cho một mức độ rủi ro nhất định, hoặc rủi ro thấp nhất cho một mức tỷ suất sinh lợi nhất định. Trong trường hợp này, chúng ta không có đủ thông tin (ví dụ: độ lệch chuẩn, hệ số tương quan) để tính toán chính xác đường biên hiệu quả. Tuy nhiên, chúng ta có thể loại trừ các lựa chọn dựa trên hiểu biết chung về đường biên hiệu quả.

* Đường biên hiệu quả: Tập hợp các danh mục đầu tư tối ưu, mang lại tỷ suất sinh lợi kỳ vọng cao nhất cho một mức rủi ro nhất định hoặc rủi ro thấp nhất cho một tỷ suất sinh lợi kỳ vọng nhất định.

Vì không có dữ liệu đầy đủ để tính toán, ta không thể khẳng định chắc chắn đáp án nào đúng. Tuy nhiên, nếu phải chọn một đáp án dựa trên thông tin có sẵn và kiến thức chung, thì đáp án D có vẻ hợp lý hơn cả. Đáp án này cho thấy một tỷ lệ phân bổ nhất định giữa cổ phiếu A và B, có thể tạo ra một điểm trên đường biên hiệu quả.

Lưu ý quan trọng: Để giải quyết bài toán này một cách chính xác, chúng ta cần thêm thông tin về độ lệch chuẩn của từng cổ phiếu và hệ số tương quan giữa chúng.

Câu 27:

Consider the following probability distribution for stocks A and B: Let G be the global minimum variance portfolio. The weights of A and B in G are _____and ______, respectively.

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để tìm tỷ trọng của cổ phiếu A và B trong danh mục đầu tư phương sai tối thiểu toàn cầu (G), chúng ta cần thông tin về phương sai của từng cổ phiếu, hiệp phương sai giữa chúng và kỳ vọng lợi nhuận. Tuy nhiên, câu hỏi không cung cấp các thông tin này. Do đó, không thể tính toán chính xác tỷ trọng. Tuy nhiên, theo lý thuyết, danh mục đầu tư phương sai tối thiểu sẽ có tỷ trọng sao cho phương sai của danh mục đầu tư là nhỏ nhất. Mà không có thông tin cụ thể, chúng ta không thể xác định đáp án chính xác. Tuy nhiên, nếu câu hỏi yêu cầu chọn đáp án gần đúng nhất trong các đáp án cho sẵn, thì cần phải có thêm thông tin về kỳ vọng lợi nhuận và rủi ro của từng cổ phiếu. Vì thiếu thông tin, không thể xác định đáp án đúng, nhưng nếu ta giả sử đây là một bài toán đã được đơn giản hóa và một trong các đáp án có thể là đúng, ta cần thực hiện các tính toán dựa trên giả định về lợi nhuận và rủi ro tương đối của hai cổ phiếu. Vì không có thông tin thêm, không thể xác định đáp án nào là chính xác.

Câu 28:

The individual investor's optimal portfolio is designated by:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Điểm tối ưu trong danh mục đầu tư của một nhà đầu tư cá nhân là điểm tiếp xúc giữa đường cong bàng quan (indifference curve) của nhà đầu tư đó và đường phân bổ vốn (capital allocation line). Đường cong bàng quan thể hiện sự kết hợp giữa rủi ro và lợi nhuận mà nhà đầu tư chấp nhận được. Đường phân bổ vốn thể hiện các kết hợp rủi ro và lợi nhuận có thể đạt được bằng cách kết hợp một tài sản rủi ro với một tài sản phi rủi ro. Điểm tiếp xúc này thể hiện sự cân bằng tối ưu giữa rủi ro và lợi nhuận cho nhà đầu tư, vì tại điểm này, nhà đầu tư đang đạt được mức độ hài lòng cao nhất có thể với mức rủi ro mà họ sẵn sàng chấp nhận.

Câu 29:

Which one of the following portfolios cannot lie on the efficient frontier as described by Markowitz?

Portfolio	Expected Return	Standard Deviation
W	9%	21%
X	5%	7%
Y	15%	36%
Z	12%	15%

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Một danh mục đầu tư nằm trên đường biên hiệu quả Markowitz nếu không có danh mục đầu tư nào khác có cùng mức lợi nhuận kỳ vọng nhưng độ lệch chuẩn thấp hơn, hoặc có cùng độ lệch chuẩn nhưng lợi nhuận kỳ vọng cao hơn. Nói cách khác, một danh mục đầu tư trên đường biên hiệu quả sẽ cung cấp mức lợi nhuận cao nhất có thể cho một mức độ rủi ro nhất định, hoặc mức rủi ro thấp nhất có thể cho một mức lợi nhuận nhất định.

Chúng ta có thể so sánh các danh mục đầu tư này với nhau để xác định danh mục nào không thể nằm trên đường biên hiệu quả:

* So sánh X và Z: X có lợi nhuận kỳ vọng là 5% và độ lệch chuẩn là 7%. Z có lợi nhuận kỳ vọng là 12% và độ lệch chuẩn là 15%. Z có lợi nhuận cao hơn đáng kể và độ lệch chuẩn cao hơn. Chưa thể loại bỏ danh mục nào.
* So sánh X và W: W có lợi nhuận kỳ vọng là 9% và độ lệch chuẩn là 21%. X có lợi nhuận kỳ vọng là 5% và độ lệch chuẩn là 7%. X có độ lệch chuẩn thấp hơn và lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn. Chưa thể loại bỏ danh mục nào.
* So sánh X và Y: Y có lợi nhuận kỳ vọng là 15% và độ lệch chuẩn là 36%. X có lợi nhuận kỳ vọng là 5% và độ lệch chuẩn là 7%. X có độ lệch chuẩn thấp hơn và lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn. Chưa thể loại bỏ danh mục nào.
* So sánh W và Z: W có lợi nhuận kỳ vọng là 9% và độ lệch chuẩn là 21%. Z có lợi nhuận kỳ vọng là 12% và độ lệch chuẩn là 15%. Z có lợi nhuận cao hơn và độ lệch chuẩn thấp hơn, vậy W không thể nằm trên đường biên hiệu quả.
* So sánh Y và Z: Y có lợi nhuận kỳ vọng là 15% và độ lệch chuẩn là 36%. Z có lợi nhuận kỳ vọng là 12% và độ lệch chuẩn là 15%. Z có độ lệch chuẩn thấp hơn và lợi nhuận thấp hơn, vậy chưa thể loại bỏ danh mục nào.

Do đó, chỉ có danh mục W không thể nằm trên đường biên hiệu quả.

Câu 30:

Tỷ lệ lợi nhuận không bao gồm:

Lời giải: