Treasury bills are commonly viewed as risk-free assets because

maturity is identical to most investors' desired holding periods.

Để tính hệ số tương quan giữa A và B, ta cần thực hiện các bước sau:

1. Tính giá trị kỳ vọng (Expected Return) của A và B:
* E(A) = (0.10 * 10%) + (0.20 * 13%) + (0.20 * 12%) + (0.30 * 14%) + (0.20 * 15%) = 0.01 + 0.026 + 0.024 + 0.042 + 0.03 = 0.132 hay 13.2%
* E(B) = (0.10 * 8%) + (0.20 * 7%) + (0.20 * 6%) + (0.30 * 9%) + (0.20 * 8%) = 0.008 + 0.014 + 0.012 + 0.027 + 0.016 = 0.077 hay 7.7%

2. Tính độ lệch chuẩn (Standard Deviation) của A và B:
* σ(A) = √[(0.10 * (10% - 13.2%)^2) + (0.20 * (13% - 13.2%)^2) + (0.20 * (12% - 13.2%)^2) + (0.30 * (14% - 13.2%)^2) + (0.20 * (15% - 13.2%)^2)]
= √[(0.10 * (-3.2%)^2) + (0.20 * (-0.2%)^2) + (0.20 * (-1.2%)^2) + (0.30 * (0.8%)^2) + (0.20 * (1.8%)^2)]
= √[(0.10 * 0.001024) + (0.20 * 0.000004) + (0.20 * 0.000144) + (0.30 * 0.000064) + (0.20 * 0.000324)]
= √(0.0001024 + 0.0000008 + 0.0000288 + 0.0000192 + 0.0000648)
= √(0.000216) ≈ 0.0147 hay 1.47%
* σ(B) = √[(0.10 * (8% - 7.7%)^2) + (0.20 * (7% - 7.7%)^2) + (0.20 * (6% - 7.7%)^2) + (0.30 * (9% - 7.7%)^2) + (0.20 * (8% - 7.7%)^2)]
= √[(0.10 * (0.3%)^2) + (0.20 * (-0.7%)^2) + (0.20 * (-1.7%)^2) + (0.30 * (1.3%)^2) + (0.20 * (0.3%)^2)]
= √[(0.10 * 0.000009) + (0.20 * 0.000049) + (0.20 * 0.000289) + (0.30 * 0.000169) + (0.20 * 0.000009)]
= √(0.0000009 + 0.0000098 + 0.0000578 + 0.0000507 + 0.0000018)
= √(0.000121) ≈ 0.011 hay 1.1%

3. Tính hiệp phương sai (Covariance) giữa A và B:
* Cov(A, B) = Σ [P(i) * (A(i) - E(A)) * (B(i) - E(B))]
= (0.10 * (10% - 13.2%) * (8% - 7.7%)) + (0.20 * (13% - 13.2%) * (7% - 7.7%)) + (0.20 * (12% - 13.2%) * (6% - 7.7%)) + (0.30 * (14% - 13.2%) * (9% - 7.7%)) + (0.20 * (15% - 13.2%) * (8% - 7.7%))
= (0.10 * (-3.2%) * (0.3%)) + (0.20 * (-0.2%) * (-0.7%)) + (0.20 * (-1.2%) * (-1.7%)) + (0.30 * (0.8%) * (1.3%)) + (0.20 * (1.8%) * (0.3%))
= (0.10 * -0.000096) + (0.20 * 0.000014) + (0.20 * 0.000204) + (0.30 * 0.000104) + (0.20 * 0.000054)
= -0.0000096 + 0.0000028 + 0.0000408 + 0.0000312 + 0.0000108
= 0.000076 hay 0.0076%

4. Tính hệ số tương quan (Correlation Coefficient):
* ρ(A, B) = Cov(A, B) / (σ(A) * σ(B))
= 0.000076 / (0.0147 * 0.011)
= 0.000076 / 0.0001617
≈ 0.47

Giá trị gần nhất với kết quả tính toán là 0.46.

Khi hệ số tương quan giữa hai chứng khoán rủi ro là -1.0, điều này có nghĩa là chúng biến động hoàn toàn ngược chiều nhau. Trong trường hợp này, có thể tạo ra một danh mục đầu tư kết hợp hai chứng khoán này sao cho rủi ro (phương sai) của danh mục đầu tư được loại bỏ hoàn toàn, dẫn đến một danh mục đầu tư không rủi ro. Các hệ số tương quan khác (1.0, 0.5, 0.0 hoặc âm nhưng không phải -1.0) sẽ không cho phép loại bỏ hoàn toàn rủi ro.

Để tính lãi dồn tích, ta cần xác định số ngày từ ngày trả lãi cuối cùng (30 tháng 5) đến ngày thanh toán (15 tháng 8).

* Tháng 5: 31 - 30 = 1 ngày
* Tháng 6: 30 ngày
* Tháng 7: 31 ngày
* Tháng 8: 15 ngày

Tổng số ngày là: 1 + 30 + 31 + 15 = 77 ngày.

Lãi suất coupon hàng năm là 8%, tương đương 0.08.

Tiền lãi hàng năm trên mệnh giá \$100,000 là: 0.08 * \$100,000 = \$8,000.

Tiền lãi cho mỗi kỳ (6 tháng) là: \$8,000 / 2 = \$4,000.

Số ngày trong một kỳ là xấp xỉ 182.5 ngày (365 / 2).

Lãi dồn tích được tính bằng công thức: (Số ngày từ ngày trả lãi cuối cùng / Số ngày trong kỳ) * Tiền lãi cho mỗi kỳ.

Lãi dồn tích = (77 / 182.5) * \$4,000 = \$1,687.67 (xấp xỉ).

Tuy nhiên, chúng ta cần làm tròn số ngày trong một kỳ để khớp với chuẩn mực tính toán. Vì trái phiếu U.S. Treasury sử dụng quy ước Actual/Actual, ta tính chính xác số ngày giữa hai kỳ trả lãi. Từ 30/5 đến 30/11 có 184 ngày (31-30+30+31+31+30+30 = 1+30+31+31+30+30+31=184). Do đó, lãi dồn tích là (77/184) * 4000 = $1673.91 (xấp xỉ).

Vì không có đáp án nào khớp chính xác với kết quả tính toán, đáp án chính xác nhất là A. \$1,661.20.

Chiến lược đầu tư tăng trưởng tập trung vào việc tìm kiếm các công ty có tiềm năng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cao hơn mức trung bình của ngành. Các nhà đầu tư theo chiến lược này thường sẵn sàng trả một mức giá cao hơn cho cổ phiếu của các công ty này, kỳ vọng rằng sự tăng trưởng trong tương lai sẽ bù đắp cho mức giá cao hiện tại.

Ngân hàng Nhà nước cắt giảm lãi suất sẽ có các tác động sau:

* A. Tăng đầu tư kinh doanh vào tài sản cố định: Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí vay vốn, khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư vào tài sản cố định như máy móc, thiết bị, nhà xưởng.
* B. Sự gia tăng chi tiêu của người tiêu dùng cho hàng hóa bền: Lãi suất thấp hơn cũng làm giảm chi phí vay tiêu dùng, khuyến khích người tiêu dùng mua các hàng hóa có giá trị lớn như ô tô, đồ điện tử, nội thất.
* C. Đồng Việt Nam mất giá làm tăng nhu cầu của nước ngoài đối với hàng xuất khẩu của Việt Nam: Lãi suất thấp hơn có thể làm giảm giá trị của đồng nội tệ (VND) so với các ngoại tệ khác. Khi VND mất giá, hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam trở nên rẻ hơn đối với người mua nước ngoài, từ đó làm tăng nhu cầu đối với hàng xuất khẩu.

* D. Sự tăng giá trị ngoại hối của đồng Việt Nam: Lãi suất giảm thường làm giảm giá trị của đồng nội tệ so với ngoại tệ, không làm tăng giá trị ngoại hối của đồng Việt Nam. Do đó, đây là kết quả ít có khả năng xảy ra nhất.

Vậy đáp án đúng là D.