The measure of risk in a Markowitz efficient frontier is:

Câu 35:

Công ty X đạt 10 tỷ đồng năm 2007 Ngày 01/01/2007 X có 1 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Ngày 01/07/2007, X phát hành thêm 100.000 cổ phiếu phổ thông với giá 20.000 đồng/cổ phiếu. Tính EPS?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

EPS (Earnings Per Share) hay Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu được tính bằng cách lấy lợi nhuận sau thuế chia cho số lượng cổ phiếu bình quân đang lưu hành trong kỳ.

Trong trường hợp này:

- Lợi nhuận sau thuế là 10 tỷ đồng.

- Số lượng cổ phiếu bình quân đang lưu hành được tính như sau:

+ Từ 01/01/2007 đến 01/07/2007: 1.000.000 cổ phiếu * 6 tháng / 12 tháng = 500.000 cổ phiếu

+ Từ 01/07/2007 đến 31/12/2007: (1.000.000 + 100.000) cổ phiếu * 6 tháng / 12 tháng = 550.000 cổ phiếu

=> Tổng số lượng cổ phiếu bình quân đang lưu hành: 500.000 + 550.000 = 1.050.000 cổ phiếu

Do đó, EPS = 10.000.000.000 / 1.050.000 = 9.523,8 (đồng/cổ phiếu) ≈ 9.524 (đồng/cổ phiếu)

Câu 36:

Phân tích từ trên xuống của một công ty bắt đầu bằng

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Phân tích từ trên xuống (Top-down analysis) bắt đầu bằng việc xem xét bức tranh toàn cảnh trước, sau đó đi sâu vào các yếu tố cụ thể hơn. Trong bối cảnh phân tích một công ty, điều này có nghĩa là bắt đầu bằng việc đánh giá triển vọng của ngành mà công ty đó hoạt động. Sau đó, sẽ xem xét các yếu tố như nền kinh tế vĩ mô, tình hình cạnh tranh trong ngành, và cuối cùng là đánh giá bản thân công ty. Do đó, đáp án đúng là A.

Câu 37:

Risk Metrics Company dự kiến sẽ trả cổ tức là 3,50 đô la trong năm tới. Cổ tức dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ 10% mỗi năm. Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro là 5% và lợi nhuận dự kiến trên danh mục đầu tư thị trường là 13%. Cổ phiếu đang giao dịch trên thị trường ngày hôm nay với giá 90,00 đô la. Beta gần đúng của cổ phiếu Risk Metrics là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Để tìm beta của cổ phiếu Risk Metrics, chúng ta sử dụng mô hình định giá cổ tức (Dividend Discount Model - DDM) và mô hình định giá tài sản vốn (Capital Asset Pricing Model - CAPM).

Đầu tiên, sử dụng DDM để tìm tỷ suất sinh lời yêu cầu (required rate of return) của cổ phiếu:

P = D1 / (r - g)

Trong đó:

P = Giá cổ phiếu hiện tại = $90.00
D1 = Cổ tức dự kiến năm tới = $3.50
r = Tỷ suất sinh lời yêu cầu
g = Tốc độ tăng trưởng cổ tức = 10% = 0.10

Thay số vào, ta có:

90 = 3.50 / (r - 0.10)

r - 0.10 = 3.50 / 90
r - 0.10 = 0.0389
r = 0.0389 + 0.10
r = 0.1389 hay 13.89%

Tiếp theo, sử dụng CAPM để tìm beta:

r = Rf + β(Rm - Rf)

Trong đó:

r = Tỷ suất sinh lời yêu cầu = 13.89% = 0.1389
Rf = Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro = 5% = 0.05
Rm = Lợi nhuận dự kiến trên danh mục đầu tư thị trường = 13% = 0.13
β = Beta

Thay số vào, ta có:

0.1389 = 0.05 + β(0.13 - 0.05)

0.1389 - 0.05 = β(0.08)

0.0889 = β(0.08)

β = 0.0889 / 0.08

β = 1.11125

Beta gần đúng của cổ phiếu Risk Metrics là 1.1.

Câu 38:

Nếu doanh số của một công ty giảm 15% và lợi nhuận giảm 20% trong thời kỳ suy thoái, đòn bẩy hoạt động (DOL) của công ty là

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Đòn bẩy hoạt động (DOL) đo lường mức độ thay đổi của lợi nhuận hoạt động (EBIT) khi doanh thu thay đổi. Công thức tính DOL là: % thay đổi trong EBIT / % thay đổi trong doanh thu.

Trong trường hợp này:
% thay đổi trong doanh thu = -15%
% thay đổi trong lợi nhuận = -20%

DOL = (-20%) / (-15%) = 1.33

Vậy đáp án đúng là C.

Câu 39:

Phân tích cơ bản là:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Phân tích cơ bản là phương pháp đánh giá giá trị nội tại của một tài sản bằng cách xem xét các yếu tố kinh tế vĩ mô và vi mô. Điều này bao gồm phân tích dữ liệu kinh tế như GDP, lạm phát, lãi suất, cũng như phân tích ngành và tình hình tài chính của doanh nghiệp. Các yếu tố như báo cáo tài chính, mô hình kinh doanh, và lợi thế cạnh tranh được xem xét kỹ lưỡng để đưa ra quyết định đầu tư. Do đó, đáp án A là chính xác nhất.

Câu 40:

Công ty A phát hành ưu đãicổ phiếuvới mệnh giá là 100 đô la, với tỷ lệ cổ tức hàng năm là 9%. Do sự thay đổi của nền kinh tế, Nhà đầu tư X hiện yêu cầu tỷ lệ lợi nhuận là 10%. Nhà đầu tư X sẽ sẵn sàng mua cổ phiếu ưu đãi này ở mức giá nào nếu X đã nhận được cổ tức đầu tiên đúng 1 năm kể từ thời điểm mua?

Lời giải: