Công ty A phát hành ưu đãicổ phiếuvới mệnh giá là 100 đô la, với tỷ lệ cổ tức hàng năm là 9%. Do sự thay đổi của nền kinh tế, Nhà đầu tư X hiện yêu cầu tỷ lệ lợi nhuận là 10%. Nhà đầu tư X sẽ sẵn sàng mua cổ phiếu ưu đãi này ở mức giá nào nếu X đã nhận được cổ tức đầu tiên đúng 1 năm kể từ thời điểm mua?

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về rủi ro lãi suất và tác động của nó đến giá trái phiếu. Rủi ro lãi suất là khả năng giá trị của một khoản đầu tư, đặc biệt là trái phiếu, sẽ thay đổi do sự thay đổi của lãi suất thị trường. Dưới đây là phân tích từng đáp án:

A. Đúng. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu thường giảm vì trái phiếu hiện tại trở nên kém hấp dẫn hơn so với các trái phiếu mới phát hành với lãi suất cao hơn.

B. Đúng. Trái phiếu lãi suất cố định nhạy cảm hơn với biến động lãi suất vì dòng tiền của chúng không thay đổi theo lãi suất thị trường. Trái phiếu lãi suất thả nổi sẽ điều chỉnh lãi suất theo thị trường, do đó ít bị ảnh hưởng hơn.

C. Đúng. Thời gian đáo hạn càng dài, trái phiếu càng nhạy cảm với biến động lãi suất vì nhà đầu tư bị khóa vào một mức lãi suất cố định trong một khoảng thời gian dài hơn.

D. Sai. Lãi suất coupon càng cao thì tác động của lãi suất CÀNG NHỎ, chứ không phải càng lớn. Trái phiếu có coupon cao tạo ra dòng tiền lớn hơn trong thời gian tồn tại của trái phiếu, do đó giảm thiểu tác động của sự thay đổi lãi suất đến giá trị hiện tại của trái phiếu. Do đó, đáp án này là SAI.