The change from a straight to a kinked capital allocation line is a result of:

an investor's risk tolerance is decreasing.

borrowing rate exceeding lending rate.

increase in the portfolio proportion of the risk-free asset.

reward-to-volatility ratio increasing.

undefined.

a flawed theory

Trả lời:

Đáp án đúng: B

Đường phân bổ vốn (Capital Allocation Line - CAL) biểu diễn các kết hợp rủi ro-lợi nhuận khả thi khi một nhà đầu tư kết hợp một tài sản rủi ro với một tài sản phi rủi ro. Đường CAL bị "kinked" (gãy khúc) khi tỷ lệ vay vượt quá tỷ lệ cho vay. Điều này xảy ra vì nhà đầu tư có thể vay tiền với một lãi suất cao hơn để đầu tư vào tài sản rủi ro, làm thay đổi độ dốc của CAL tại điểm mà nhà đầu tư chuyển từ việc cho vay sang vay. Các lựa chọn khác không trực tiếp gây ra sự thay đổi hình dạng của CAL thành dạng "kinked".

700+ câu trắc nghiệm Đầu tư dự án bám sát thực tế, có lời giải chi tiết - Phần 12

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 26:

You are considering investing \$1,000 in a T-bill that pays 0.05 and a risky portfolio, P, constructed with two risky securities, X and Y. The weights of X and Y in P are 0.60 and 0.40, respectively. X has an expected rate of return of 0.14 and variance of 0.01, and Y has an expected rate of return of 0.10 and a variance of 0.0081.

What would be the dollar value of your positions in X, Y, and the T-bills, respectively, if you decide to hold a portfolio that has an expected outcome of \$1,120?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Để giải quyết bài toán này, ta cần xác định tỷ lệ phân bổ vốn vào T-bill và portfolio P sao cho đạt được kỳ vọng lợi nhuận là $1,120 từ khoản đầu tư $1,000. Điều này có nghĩa là lợi nhuận kỳ vọng là $120, tương đương tỷ suất sinh lợi kỳ vọng là 12% (120/1000 = 0.12). Gọi w là tỷ trọng đầu tư vào portfolio P, và (1-w) là tỷ trọng đầu tư vào T-bill.

Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của portfolio P (Rp) được tính như sau:
Rp = (0.60 * 0.14) + (0.40 * 0.10) = 0.084 + 0.04 = 0.124

Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của toàn bộ danh mục đầu tư là:
E(R) = w * Rp + (1-w) * Rt
Trong đó Rt là tỷ suất sinh lợi của T-bill (0.05).
Ta có: 0.12 = w * 0.124 + (1-w) * 0.05
0.12 = 0.124w + 0.05 - 0.05w
0.07 = 0.074w
w = 0.07 / 0.074 ≈ 0.9459

Vậy, tỷ lệ đầu tư vào T-bill là 1 - 0.9459 ≈ 0.0541

Giá trị đầu tư vào T-bill là: 0.0541 * $1,000 = $54.1 ≈ $54
Giá trị đầu tư vào portfolio P là: 0.9459 * $1,000 = $945.9

Giá trị đầu tư vào X là: 0.60 * $945.9 ≈ $567.54 ≈ $568
Giá trị đầu tư vào Y là: 0.40 * $945.9 ≈ $378.36 ≈ $378

Vậy, giá trị đầu tư vào X, Y và T-bills lần lượt là $568, $378 và $54.

Câu 27:

You invest \$100 in a risky asset with an expected rate of return of 0.12 and a standard deviation of 0.15 and a T-bill with a rate of return of 0.05.

A portfolio that has an expected outcome of \$115 is formed by

Lời giải:

Đáp án đúng: E

Để đạt được kỳ vọng lợi nhuận là $115 từ khoản đầu tư $100 ban đầu, chúng ta cần lợi nhuận là $15, tương đương tỷ lệ lợi nhuận 15%.

Gọi 'w' là tỷ lệ đầu tư vào tài sản rủi ro. Khi đó, tỷ lệ đầu tư vào T-bill (tài sản phi rủi ro) là (1-w).

Kỳ vọng lợi nhuận của danh mục đầu tư là: E(Rp) = w * E(Rrủi ro) + (1-w) * Rphi rủi ro

Chúng ta muốn E(Rp) = 0.15

Vậy: 0.15 = w * 0.12 + (1-w) * 0.05
0.15 = 0.12w + 0.05 - 0.05w
0.10 = 0.07w
w = 0.10 / 0.07 = 10/7 ≈ 1.43

Điều này có nghĩa là chúng ta cần vay thêm tiền để đầu tư vào tài sản rủi ro. Số tiền cần vay là 0.43 * $100 = $43.

Vậy, chúng ta vay $43 và đầu tư tổng cộng $143 vào tài sản rủi ro.

Do đó, đáp án đúng là E: Borrowing $43 at the risk-free rate and investing the total amount ($143) in the risky asset

Câu 28:

Nếu nền kinh tế đang đi vào suy thoái, một ngành công nghiệp hấp dẫn để đầu tư vào sẽ là

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Trong giai đoạn suy thoái kinh tế, người tiêu dùng thường cắt giảm chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu. Ngành công nghiệp ô tô và xây dựng là những ngành chịu ảnh hưởng lớn vì chúng phụ thuộc vào nhu cầu tiêu dùng và đầu tư lớn. Ngược lại, ngành dịch vụ y tế là một ngành thiết yếu, nhu cầu không giảm trong thời kỳ suy thoái vì sức khỏe luôn là ưu tiên hàng đầu. Do đó, ngành dịch vụ y tế là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn hơn trong thời kỳ suy thoái.

Câu 29:

Zero có FCFE là 4,5 triệu đô la vào năm ngoái và có 2,25 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu của Zero là 10% và WACC là 8,2%. Nếu FCFE dự kiến sẽ tăng trưởng ở mức 8% mãi mãi, giá trị nội tại của cổ phiếu Zero là

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Giá trị nội tại của cổ phiếu được tính theo mô hình chiết khấu dòng tiền FCFE (Free Cash Flow to Equity). Công thức là: P0 = FCFE1 / (r - g), trong đó FCFE1 là FCFE dự kiến năm tới, r là tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu, và g là tỷ lệ tăng trưởng FCFE.

Trong trường hợp này:
- FCFE năm ngoái = 4,5 triệu đô la
- Tăng trưởng (g) = 8%
- Tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu (r) = 10%
- Số lượng cổ phiếu = 2,25 triệu

Bước 1: Tính FCFE năm tới (FCFE1) = FCFE năm ngoái * (1 + g) = 4,5 * (1 + 0,08) = 4,5 * 1,08 = 4,86 triệu đô la.
Bước 2: Tính giá trị vốn chủ sở hữu = FCFE1 / (r - g) = 4,86 / (0,10 - 0,08) = 4,86 / 0,02 = 243 triệu đô la.
Bước 3: Tính giá trị nội tại của mỗi cổ phiếu = Giá trị vốn chủ sở hữu / Số lượng cổ phiếu = 243 / 2,25 = 108 đô la.

Vậy đáp án đúng là C. 108,00 đô la.

Câu 30:

Mối đe dọa của những người tham gia tin tức không bao gồm

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Câu hỏi này liên quan đến các yếu tố có thể gây ra mối đe dọa cho những người tham gia vào lĩnh vực tin tức. Chúng ta cần xác định yếu tố nào không phải là mối đe dọa trong số các lựa chọn được đưa ra.

A. Nền kinh tế quy mô: Đây là một lợi thế, không phải là một mối đe dọa. Các tổ chức lớn hơn có thể sản xuất tin tức hiệu quả hơn do chi phí trên mỗi đơn vị thấp hơn.

B. Yêu cầu về vốn: Đây là một mối đe dọa. Để bắt đầu hoặc duy trì một tổ chức tin tức, cần một lượng vốn đáng kể.

C. Số lượng và quy mô nhà cung cấp: Đây cũng có thể là một mối đe dọa. Sự cạnh tranh gay gắt từ nhiều nhà cung cấp hoặc các nhà cung cấp lớn có thể gây khó khăn cho những người mới tham gia.

D. Chi phí chuyển đổi: Đây là một mối đe dọa. Nếu người tiêu dùng dễ dàng chuyển đổi giữa các nguồn tin tức khác nhau, thì việc giữ chân độc giả sẽ trở nên khó khăn hơn.

Vì vậy, đáp án đúng là A, vì nền kinh tế quy mô là một lợi thế, không phải là mối đe dọa.

Câu 31:

TheoCAPMmô hình, tỷ lệ lợi nhuận dự kiến của hai cổ phiếu khác nhau cùng một lúc là khác nhau, bởi vì:

Lời giải: