Tài sản tài chính:

đóng góp cả trực tiếp và gián tiếp cho năng lực sản xuất của quốc gia

không đóng góp trực tiếp hay gián tiếp cho năng lực sản xuất của quốc gia

đóng góp gián tiếp cho năng lực sản xuất của quốc gia

đóng góp trực tiếp cho năng lực sản xuất của quốc gia

Trả lời:

Đáp án đúng: C

Tài sản tài chính không đóng góp trực tiếp vào năng lực sản xuất của quốc gia. Thay vào đó, chúng tạo điều kiện cho việc phân bổ vốn và nguồn lực, từ đó gián tiếp thúc đẩy năng lực sản xuất. Ví dụ, cổ phiếu và trái phiếu giúp các công ty huy động vốn để đầu tư vào máy móc, thiết bị và nghiên cứu phát triển, nhưng bản thân cổ phiếu và trái phiếu không phải là máy móc hay thiết bị.

700+ câu trắc nghiệm Đầu tư dự án bám sát thực tế, có lời giải chi tiết - Phần 10

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 8:

Giá công bố của trái phiếu kho bạc trên tờ Wall Street Journal cho thấy giá chào bán 104:08 và giá hỏi mua là 104:04. Là một người bán trái phiếu thì bạn sẽ nhận được bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Giá chào bán (ask price) là mức giá mà người bán sẵn sàng bán trái phiếu. Trong trường hợp này, giá chào bán là 104:08, nghĩa là 104 và 8/32 của mệnh giá. Vì trái phiếu kho bạc thường có mệnh giá \$1,000, ta có: Giá = 104 + (8/32) = 104 + 0.25 = 104.25% của \$1,000. Vậy, số tiền người bán nhận được là: 104.25% * \$1,000 = \$1,042.50

Câu 9:

Để nhà đầu tư không phải đắn đo về tỷ suất sinh lợi sau thuế của trái phiếu doanh nghiệp hiện có lợi suất đáo hạn 8.5% và trái phiếu đô thị có lợi suất 5.5%, mức thuế suất cân bằng phải là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để nhà đầu tư không phải đắn đo giữa hai loại trái phiếu, tỷ suất sinh lợi sau thuế của chúng phải bằng nhau. Gọi t là thuế suất cần tìm. Ta có phương trình:

8. 5% * (1 - t) = 5.5%

Giải phương trình, ta được:

1 - t = 5.5% / 8.5%

1 - t = 0.647

t = 1 - 0.647

t = 0.353

Vậy, thuế suất cân bằng là 35.3%, gần nhất với 35.29%.

Câu 10:

Giả sử một NĐT có hệ số e ngại rủi ro là 3. Để tối đa hóa hữu dụng, NĐT này nên chọn một tài sản đầu tư có:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Để tối đa hóa hữu dụng, nhà đầu tư cần chọn tài sản có tỷ suất sinh lợi (TSSL) kỳ vọng cao và rủi ro thấp, nhưng cũng cần cân nhắc hệ số e ngại rủi ro của nhà đầu tư. Hữu dụng của một khoản đầu tư có thể được tính bằng công thức: U = E(r) - 0.5 * A * σ^2, trong đó U là hữu dụng, E(r) là TSSL kỳ vọng, A là hệ số e ngại rủi ro, và σ là độ lệch chuẩn (rủi ro). Trong bài này, ta có A = 3.

Tính hữu dụng cho từng lựa chọn:
A. U = 11 - 0.5 * 3 * (11)^2 = 11 - 0.5 * 3 * 121 = 11 - 181.5 = -170.5
B. U = 10 - 0.5 * 3 * (10)^2 = 10 - 0.5 * 3 * 100 = 10 - 150 = -140
C. U = 12 - 0.5 * 3 * (13)^2 = 12 - 0.5 * 3 * 169 = 12 - 253.5 = -241.5
D. U = 14 - 0.5 * 3 * (18)^2 = 14 - 0.5 * 3 * 324 = 14 - 486 = -472

Phương án B có hữu dụng cao nhất (-140), do đó nhà đầu tư nên chọn phương án này. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đề bài cho TSSL và rủi ro đều là phần trăm (%), do đó ta cần chia cho 100 trước khi bình phương để tính hữu dụng chính xác hơn.

A. U = 0.11 - 0.5 * 3 * (0.11)^2 = 0.11 - 0.5 * 3 * 0.0121 = 0.11 - 0.01815 = 0.09185
B. U = 0.10 - 0.5 * 3 * (0.10)^2 = 0.10 - 0.5 * 3 * 0.01 = 0.10 - 0.015 = 0.085
C. U = 0.12 - 0.5 * 3 * (0.13)^2 = 0.12 - 0.5 * 3 * 0.0169 = 0.12 - 0.02535 = 0.09465
D. U = 0.14 - 0.5 * 3 * (0.18)^2 = 0.14 - 0.5 * 3 * 0.0324 = 0.14 - 0.0486 = 0.0914

Trong trường hợp này, phương án C có hữu dụng cao nhất (0.09465).

Câu 11:

Danh mục tài sản rủi ro P có tỷ suất sinh lợi kỳ vọng 14%, tài sản phi rủi ro F có tỷ suất sinh lợi 5%. Danh mục C có tỷ suất sinh lợi kỳ vọng 12% được hình thành bằng cách:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Gọi x là tỷ trọng đầu tư vào tài sản rủi ro P. Khi đó, tỷ trọng đầu tư vào tài sản phi rủi ro F là 1-x.

Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của danh mục C được tính như sau:

E(Rc) = x * E(Rp) + (1-x) * Rf

Trong đó:

E(Rc) = 12%
E(Rp) = 14%
Rf = 5%

Thay số vào, ta có:

12% = x * 14% + (1-x) * 5%
12% = 0.14x + 0.05 - 0.05x
0.07 = 0.09x
x = 0.07 / 0.09 = 0.7777 = 77.77% ≈ 77.8%

Như vậy, tỷ trọng đầu tư vào tài sản rủi ro P là 77.8%, đồng nghĩa với việc phải đi vay phi rủi ro (tài sản phi rủi ro có tỷ trọng âm). Tỷ trọng đi vay là 1 - 77.8% = -22.2%. Hay nói cách khác, nhà đầu tư đầu tư 77.8% vốn tự có vào P và vay thêm 22.2% để đầu tư vào P, tổng cộng là 100%.

Vậy, đáp án đúng là A.

Câu 12:

Giả sử một cổ phiếu có thông tin sau:

Giá đầu mỗi năm (\$)	Cổ tức trả cuối mỗi năm(\$)
2017	50	2.5
2018	45	3
2019	53	2
2020	68	2.5
2021	65	3.5

Rủi ro đo lường bằng độ lệch chuẩn của cổ phiếu này là:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Để tính độ lệch chuẩn của cổ phiếu, ta cần thực hiện các bước sau:

1. Tính tỷ suất sinh lợi hàng năm:
- Tỷ suất sinh lợi = (Giá cuối năm - Giá đầu năm + Cổ tức) / Giá đầu năm
- 2017: (45 - 50 + 2.5) / 50 = -0.055 hay -5.5%
- 2018: (53 - 45 + 3) / 45 = 0.2444 hay 24.44%
- 2019: (68 - 53 + 2) / 53 = 0.3208 hay 32.08%
- 2020: (65 - 68 + 2.5) / 68 = -0.0074 hay -0.74%
- 2021: Không cần tính vì không có dữ liệu giá cuối năm.

2. Tính tỷ suất sinh lợi trung bình:
- Tỷ suất sinh lợi trung bình = (-0.055 + 0.2444 + 0.3208 - 0.0074) / 4 = 0.1257 hay 12.57%

3. Tính phương sai:
- Phương sai = Σ(Tỷ suất sinh lợi hàng năm - Tỷ suất sinh lợi trung bình)^2 / (n-1)
- Phương sai = [(-0.055 - 0.1257)^2 + (0.2444 - 0.1257)^2 + (0.3208 - 0.1257)^2 + (-0.0074 - 0.1257)^2] / (4-1)
- Phương sai = [(-0.1807)^2 + (0.1187)^2 + (0.1951)^2 + (-0.1331)^2] / 3
- Phương sai = (0.03265 + 0.01409 + 0.03807 + 0.01772) / 3
- Phương sai = 0.10253 / 3 = 0.03418

4. Tính độ lệch chuẩn:
- Độ lệch chuẩn = √Phương sai
- Độ lệch chuẩn = √0.03418 = 0.1849 hay 18.49%

Vì không có đáp án nào trùng khớp với kết quả tính toán (18.49%), có thể có sai sót trong dữ liệu đề bài hoặc các phương án trả lời. Tuy nhiên, đáp án gần đúng nhất là A. 15.87% nếu như có sai số làm tròn trong quá trình tính toán hoặc đề bài có sai sót.

*Lưu ý:* Cách giải thích trên giả định rằng người ra đề muốn kiểm tra kiến thức về cách tính độ lệch chuẩn từ dữ liệu giá cổ phiếu và cổ tức. Nếu có thông tin khác về yêu cầu của bài toán, cách giải có thể thay đổi.

Vì không có đáp án chính xác trong các lựa chọn đã cho, tôi sẽ chọn đáp án gần đúng nhất dựa trên kết quả tính toán.

Câu 13:

Trái phiếu không chi trả lợi tức coupon có mệnh giá \$1,000. Thời gian đáo hạn là 10 năm. Định giá trái phiếu này, biết lợi suất yêu cầu là 10%, ghép lãi nửa năm.

Lời giải: