Số liệu trong năm của hai dự án A, B như sau:
Dự án | Doanh thu (tr.đ) | Chi phí (tr.đ) | Lãi vay (tr.đ) |
A (Tổng vốn đầu tư 400 tr.đ) Hoàn toàn là vốn tự có | 500 | 300 | |
B (Tổng vốn đầu tư 400 tr.đ) Vay: 200 tr.đ, lãi suất: 10%/năm | 500 | 300 (chưa có lãi tiền vay) | 20 |
Lãi suất vay thực tế của dự án B, là?
Trả lời:
Đáp án đúng: C
Để tính lãi suất vay thực tế của dự án B, ta cần xem xét lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) của dự án và so sánh với chi phí lãi vay.
* **Dự án B:**
* Doanh thu: 500 tr.đ
* Chi phí (chưa tính lãi vay): 300 tr.đ
* Lãi vay: 20 tr.đ
* EBIT = Doanh thu - Chi phí = 500 - 300 = 200 tr.đ
* Tổng vốn đầu tư: 400 tr.đ
Lãi suất vay thực tế được tính bằng cách chia chi phí lãi vay cho tổng vốn đầu tư, nhưng trong trường hợp này, chúng ta cần tính tỷ lệ giữa lãi vay và EBIT, hoặc tỷ lệ giữa lãi vay và số vốn vay.
Vì đề bài cho biết dự án B vay 200 tr.đ với lãi suất 10%/năm, ta có thể kiểm tra lại thông tin này: 200 tr.đ * 10% = 20 tr.đ (khớp với thông tin đề bài).
Tuy nhiên, các đáp án không có giá trị 0.1 (10%). Vì vậy, có thể có một cách hiểu khác về "lãi suất vay thực tế". Nếu ta hiểu lãi suất vay thực tế là tỷ lệ giữa chi phí lãi vay và EBIT thì:
Lãi suất vay thực tế = Lãi vay / EBIT = 20 / 200 = 0.1 = 10%
Nhưng vì không có đáp án nào là 0.1, ta cần xem xét lại.
Nếu hiểu "lãi suất vay thực tế" theo một nghĩa khác, phức tạp hơn, thì cần thêm thông tin. Tuy nhiên, với thông tin hiện có, đáp án gần đúng nhất là A (0.1) nếu ta hiểu theo nghĩa lãi vay chia cho EBIT hoặc lãi vay chia cho số vốn vay. Đề bài có thể đang kiểm tra về đòn bẩy tài chính, nhưng các đáp án không phù hợp để kết luận về đòn bẩy tài chính.
Vì vậy, đáp án A (0.1) có vẻ hợp lý nhất dựa trên thông tin được cung cấp, mặc dù cần thêm ngữ cảnh để xác định chắc chắn.
