Số liệu của một dự án:
Năm 0: đầu tư 1 tỷ đồng.
Từ năm 1 đến năm 4: Lãi sau thuế 200 triệu đồng Sau 4 năm dự án không có giá trị thu hồi.
Với suất chiết khấu là 10% năm, doanh nghiệp áp dụng phương pháp khấu hao theo đường thẳng. NPV của dự án là?
Đáp án đúng: D
Để tính NPV của dự án, ta cần chiết khấu dòng tiền của từng năm về giá trị hiện tại và sau đó trừ đi khoản đầu tư ban đầu.
Công thức tính NPV:
NPV = - Đầu tư ban đầu + ∑ (Dòng tiền năm t / (1 + r)^t)
Trong đó:
- Đầu tư ban đầu = 1 tỷ đồng = 1,000 triệu đồng
- Dòng tiền từ năm 1 đến năm 4 = 200 triệu đồng/năm
- r = suất chiết khấu = 10% = 0.1
NPV = -1000 + (200 / (1 + 0.1)^1) + (200 / (1 + 0.1)^2) + (200 / (1 + 0.1)^3) + (200 / (1 + 0.1)^4)
NPV = -1000 + (200 / 1.1) + (200 / 1.21) + (200 / 1.331) + (200 / 1.4641)
NPV = -1000 + 181.82 + 165.29 + 150.22 + 136.60
NPV = -1000 + 633.93
NPV = -366.07 triệu đồng
Tuy nhiên, bài toán cho lãi sau thuế là 200 triệu, nhưng không có thông tin chi tiết về khấu hao. Ta cần phải tính lại dòng tiền, lưu ý là khấu hao làm giảm thuế phải nộp.
Ta có đầu tư ban đầu là 1 tỷ, thời gian sử dụng là 4 năm, khấu hao theo đường thẳng. Vậy khấu hao mỗi năm là 1 tỷ/4 năm = 250 triệu.
Nếu không có khấu hao thì lợi nhuận trước thuế là 200 triệu. Khi có khấu hao 250 triệu thì Lợi nhuận trước thuế là 200+250=450. Suy ra lợi nhuận trước thuế (EBIT) = 450 triệu.
Với thuế suất không được đề cập, giả sử thuế suất là T = 20%. Khi đó:
Lợi nhuận sau thuế = EBIT * (1-T) = 450*(1-0.2)= 360 triệu.
Dòng tiền = Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao = 360 + 250 = 610 triệu
Khi đó NPV = -1000 + 610/1.1 + 610/1.1^2 + 610/1.1^3 + 610/1.1^4
NPV = -1000 + 554.55 + 504.13 + 458.30 + 416.63
NPV = 933.61 triệu.
Tuy nhiên, các đáp án không phù hợp với kết quả này. Nếu ta giả định rằng lợi nhuận sau thuế đã bao gồm cả khấu hao, tức là dòng tiền hàng năm là 200 triệu + khấu hao, với khấu hao là 1000/4 = 250 triệu, thì dòng tiền hàng năm là 450 triệu. Khi đó:
NPV = -1000 + 450/1.1 + 450/1.1^2 + 450/1.1^3 + 450/1.1^4 = -1000 + 409.09 + 371.90 + 338.09 + 307.35 = 426.43 triệu
Vậy đáp án gần nhất là: D. 426 triệu đồng
Câu hỏi liên quan
dùng để tính?a) Đúng: Nhà quản trị chức năng thường đi sâu vào chi tiết, phân tích chuyên sâu hơn, nên kỹ năng phân tích quan trọng hơn.
b) Đúng: Quản trị dự án thường liên quan đến việc điều phối nhiều bộ phận, chuyên gia khác nhau.
c) Đúng: Quản trị dự án đòi hỏi cái nhìn tổng quan, khả năng kết nối các phần khác nhau của dự án.
d) Sai: Quản trị chức năng cũng cần tiếp cận hệ thống để đảm bảo hoạt động của bộ phận phù hợp với mục tiêu chung của tổ chức. Cả quản trị chức năng và quản trị dự án đều có thể áp dụng cách tiếp cận hệ thống, do đó đây không phải là sự khác biệt.
Vậy đáp án đúng là d.
* Hoạch định: Chất lượng được *lên kế hoạch* chứ không phải *kiểm soát*.
* Kết thúc: Dự án đã hoàn thành, việc kiểm soát chất lượng không còn ý nghĩa.
* Khởi sự dự án: Giai đoạn này tập trung vào việc xác định và ủy quyền dự án, không phải kiểm soát chất lượng chi tiết.
