Nếu một trái phiếu được bán với giá thấp hơn mệnh giá?

Thị trường chứng khoán là một bộ phận quan trọng của thị trường vốn. Nó là nơi diễn ra các hoạt động mua bán chứng khoán dài hạn (cổ phiếu, trái phiếu...), do đó nó vừa là hình ảnh đặc trưng của thị trường vốn, vừa đóng vai trò hạt nhân trung tâm, thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính nói chung. Vì vậy, phương án C (Phương án a và b đúng) là đáp án chính xác nhất.

Chứng khoán nợ đúng là loại chứng khoán mà người phát hành có nghĩa vụ phải trả cho người sở hữu một khoản tiền nhất định, bao gồm cả gốc và lãi, trong một khoảng thời gian xác định trước. Ví dụ điển hình của chứng khoán nợ là trái phiếu.

Thị trường chứng khoán tập trung có những đặc điểm sau:

* Chỉ có một giá đối với một chứng khoán trong cùng thời điểm: Giá được hình thành thông qua đấu giá tập trung, phản ánh cung và cầu tại thời điểm đó.
* Tổ chức quản lý trực tiếp là Sở giao dịch chứng khoán: Sở giao dịch chứng khoán đóng vai trò trung tâm trong việc tổ chức và giám sát hoạt động giao dịch.
* Giao dịch các loại chứng khoán có độ rủi ro thấp: Mặc dù không hoàn toàn đúng, nhưng thông thường các chứng khoán niêm yết trên thị trường tập trung đã trải qua quá trình sàng lọc và có mức độ tin cậy cao hơn so với các chứng khoán giao dịch trên thị trường phi tập trung.

Vì vậy, đáp án chính xác là D.

Giá tham chiếu của một cổ phiếu trong ngày giao dịch chứng khoán thường được xác định bằng giá đóng cửa của phiên giao dịch ngày hôm trước. Giá này được sử dụng làm cơ sở để tính toán biên độ dao động giá trong ngày (giá trần và giá sàn).

Để giải quyết vấn đề này, chúng ta cần sử dụng công thức giá trị hiện tại của niên kim thông thường (ordinary annuity):\n\nPVA = PMT * [1 - (1 + r)^-n] / r\n\nTrong đó:\n\nPVA là giá trị hiện tại của niên kim (553.7048).\nPMT là khoản thanh toán định kỳ (100).\nr là lãi suất chiết khấu (chúng ta cần tìm).\nn là số kỳ thanh toán (9).\n\nChúng ta có thể sắp xếp lại công thức để giải quyết cho r, nhưng việc này thường đòi hỏi sử dụng phương pháp thử và sai hoặc một máy tính tài chính.\n\nChúng ta sẽ thử từng đáp án:\n\nA. 9%: 100 * [1 - (1 + 0.09)^-9] / 0.09 ≈ 641.766\nB. 10%: 100 * [1 - (1 + 0.10)^-9] / 0.10 ≈ 575.902\nC. 11%: 100 * [1 - (1 + 0.11)^-9] / 0.11 ≈ 513.276\nD. 12%: 100 * [1 - (1 + 0.12)^-9] / 0.12 ≈ 456.389\n\nGiá trị 553.7048 nằm giữa kết quả của 10% và 11%, nhưng gần với 10% hơn. Vì không có đáp án nào chính xác tuyệt đối, ta chọn đáp án gần nhất.\nTuy nhiên, để chắc chắn hơn, chúng ta có thể sử dụng máy tính tài chính hoặc phần mềm bảng tính để tính toán chính xác lãi suất chiết khấu.\n\nVới việc thử các đáp án, ta thấy B (10%) là đáp án gần đúng nhất với giá trị hiện tại đã cho. Để chính xác hơn, cần dùng phần mềm tài chính. Vì đề bài yêu cầu chọn một trong các đáp án, B là lựa chọn hợp lý nhất.