Một BĐS với tổng chi phí đầu tư 2 tỷ đồng. Chủ sở hữu thế chấp vay ngân hàng và giải ngân 2 lần: lần 1 vay 500 triệu đồng với lãi suất 16%/năm, lần 2 vay 300 triệu đồng với lãi suất 14,5%. Số tiền còn lại đầu tư bằng vốn chủ sở hữu với tỷ suất sinh lợi yêu cầu là 17%/năm. Tỷ suất chiết khấu cho thu nhập tạo ra từ BĐS này trong tương lai là:
Trả lời:
Đáp án đúng: C
Để tính tỷ suất chiết khấu, ta cần tính chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC). Công thức tính WACC như sau:
WACC = (Tỷ trọng nợ vay 1 * Lãi suất nợ vay 1) + (Tỷ trọng nợ vay 2 * Lãi suất nợ vay 2) + (Tỷ trọng vốn chủ sở hữu * Tỷ suất sinh lợi yêu cầu)
1. **Tính tỷ trọng từng nguồn vốn:**
- Tổng nợ vay = 500 triệu + 300 triệu = 800 triệu
- Vốn chủ sở hữu = 2 tỷ - 800 triệu = 1.2 tỷ
- Tỷ trọng nợ vay 1 = 500 triệu / 2 tỷ = 0.25
- Tỷ trọng nợ vay 2 = 300 triệu / 2 tỷ = 0.15
- Tỷ trọng vốn chủ sở hữu = 1.2 tỷ / 2 tỷ = 0.6
2. **Áp dụng công thức WACC:**
- WACC = (0.25 * 16%) + (0.15 * 14.5%) + (0.6 * 17%)
- WACC = 4% + 2.175% + 10.2% = 16.375%
- Làm tròn ta được 16.38%
Vậy, tỷ suất chiết khấu là 16,38%.