Hoạt động tái bảo hiểm:

Với quyền chọn bán (Put option), người mua có quyền bán tài sản cơ sở ở một mức giá đã định (giá thực hiện) vào hoặc trước một ngày đáo hạn nhất định. Phí hợp đồng (premium) của quyền chọn bán phản ánh giá trị của quyền này.

Khi giá thực hiện (strike price) càng lớn so với giá hiện hành của tài sản cơ sở, quyền chọn bán càng có giá trị. Điều này là do người mua có quyền bán tài sản với giá cao hơn giá thị trường hiện tại, và do đó, phí hợp đồng sẽ càng đắt.

Khi công ty trả cổ tức bằng tiền, công ty sẽ sử dụng tiền mặt (tài sản) để chi trả cho cổ đông. Do đó, tài sản của công ty giảm xuống.

Đồng thời, việc trả cổ tức làm giảm lợi nhuận giữ lại (retained earnings), mà lợi nhuận giữ lại là một phần của vốn chủ sở hữu. Vì vậy, vốn chủ sở hữu cũng giảm xuống.

Vốn điều lệ không thay đổi khi công ty trả cổ tức bằng tiền.

Vậy đáp án đúng là: D. Câu A và C đúng

Câu hỏi yêu cầu xác định công cụ nào khi phát hành *không* làm tăng nợ của công ty. Nợ của công ty bao gồm các khoản phải trả có kỳ hạn, thường là các hình thức vay mượn.

A. Cổ phiếu ưu đãi cổ tức: Cổ phiếu ưu đãi cổ tức là một loại vốn chủ sở hữu, không phải nợ. Công ty không bắt buộc phải trả cổ tức cho cổ đông ưu đãi, mặc dù thường có quy định về việc trả cổ tức trước cho cổ đông ưu đãi trước khi trả cho cổ đông thường.

B. Trái phiếu có đảm bảo: Là một hình thức nợ, trong đó công ty phát hành trái phiếu và cam kết trả lãi và gốc cho người nắm giữ trái phiếu. 'Có đảm bảo' nghĩa là có tài sản thế chấp.

C. Trái phiếu: Tương tự như trái phiếu có đảm bảo, đây là một hình thức nợ mà công ty phải trả lãi và gốc.

D. Thương phiếu: Là một công cụ nợ ngắn hạn được phát hành bởi các công ty để tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động.

Vậy, đáp án đúng là A vì cổ phiếu ưu đãi cổ tức không làm tăng nợ của công ty mà làm tăng vốn chủ sở hữu.