Hoán đổi lãi suất giản đơn, LSCĐ thấp hơn LSTN tại ngày thanh toán lãi ◊ bên mua sẽ:

Trả thanh toán theo lãi suất thả nổi

Nhận CL giữa LS thả nổi và LS cố định

Nhận thanh toán theo LS cố định

Trả chênh lệch giữa LS trả nổi và LS cố định

Trả lời:

Đáp án đúng: B

Trong hoán đổi lãi suất giản đơn, một bên trả lãi suất cố định và nhận lãi suất thả nổi, và bên kia làm ngược lại. Nếu lãi suất thả nổi (LSTN) cao hơn lãi suất cố định (LSCĐ) tại ngày thanh toán, bên trả lãi suất cố định sẽ nhận được khoản chênh lệch. Ngược lại, nếu LSCĐ cao hơn LSTN, bên trả lãi suất cố định sẽ trả khoản chênh lệch.

Trong trường hợp này, LSCĐ thấp hơn LSTN, nghĩa là bên mua (bên trả lãi suất cố định) sẽ nhận được chênh lệch giữa LSTN và LSCĐ.

300+ câu hỏi trắc nghiệm Chứng khoán phái sinh lời giải theo từng bước dễ hiểu - Phần 5

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 41:

Một quyền chọn mua ở trạng thái lãi khi:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Quyền chọn mua (call option) cho phép người nắm giữ quyền, nhưng không bắt buộc, mua một tài sản cơ sở với một mức giá xác định (giá thực hiện) vào hoặc trước một ngày xác định. Quyền chọn mua được coi là "lãi" (in the money) khi giá thị trường của tài sản cơ sở cao hơn giá thực hiện của quyền chọn. Trong trường hợp này, người nắm giữ quyền có thể mua tài sản với giá thấp hơn giá thị trường và hưởng lợi từ sự chênh lệch này. Do đó, đáp án A là đúng.

Câu 42:

Giả sử nhà đầu tư mua 1 quyền mua cổ phiếu ABC với giá thực hiện 100.000 VND/cổ phiếu, phí quyền chọn là 6.000 VND/cổ phiếu, quy mô hợp đồng là 100, giá cổ phiếu khi mua quyền chọn là 97.000 VND/cổ phiếu, giá cổ phiếu khi đáo hạn là 105.000 VND/cổ phiếu. Hãy xác định giá trị quyền chọn (VND) mang lại khi đáo hạn:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Giá trị quyền chọn mua được tính bằng: (Giá cổ phiếu khi đáo hạn - Giá thực hiện) - Phí quyền chọn. Trong trường hợp này: (105.000 - 100.000) - 6.000 = -1.000. Vì giá trị âm, nhà đầu tư sẽ không thực hiện quyền, do đó giá trị quyền chọn là 0.

Câu 43:

Giá một cổ phiếu không trả cổ tức hiện là 19.000 VND, giá của quyền chọn mua kiểu Châu Âu đối với cổ phiếu đó với thời gian tới khi đáo hạn là 03 tháng và giá thực hiện là 20.000 VND là 1.000 VND. Lãi suất phi rủi ro là 4%/năm. Hãy tính giá quyền chọn mua kiểu Châu Âu đối với chính cổ phiếu này với cùng thời gian đáo hạn 3 tháng và cùng giá thực hiện 20.000 VND.

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Bài toán này yêu cầu tính giá của quyền chọn bán (put option) khi đã biết giá của quyền chọn mua (call option) có cùng các tham số (cổ phiếu cơ sở, thời gian đáo hạn, giá thực hiện). Ta sử dụng phương pháp ngang giá quyền chọn (put-call parity) để giải quyết.

Công thức ngang giá quyền chọn (cho cổ phiếu không trả cổ tức) là:

C + PV(K) = P + S

Trong đó:

C là giá quyền chọn mua
P là giá quyền chọn bán
K là giá thực hiện
S là giá cổ phiếu hiện tại
PV(K) là giá trị hiện tại của giá thực hiện, được tính bằng K / (1 + r)^T, với r là lãi suất phi rủi ro và T là thời gian đáo hạn (tính theo năm).

Từ công thức trên, ta có thể suy ra:

P = C + PV(K) - S

Thay số vào:

C = 1.000 VND
S = 19.000 VND
K = 20.000 VND
r = 4%/năm = 0.04
T = 3 tháng = 3/12 năm = 0.25 năm

Tính PV(K): PV(K) = 20.000 / (1 + 0.04)^0.25 ≈ 20.000 / 1.00985 ≈ 19.804.7 VND

Tính P: P = 1.000 + 19.804.7 - 19.000 = 1.804.7 VND

Giá trị gần nhất với kết quả tính toán là 1.800 VND.

Câu 44:

Giả thiết của mô hình Black-Scholes:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Mô hình Black-Scholes dựa trên một số giả định quan trọng để đơn giản hóa việc định giá quyền chọn. Các giả định này bao gồm:

- Lợi suất của cổ phiếu cơ sở tuân theo phân phối chuẩn logarit (A): Điều này có nghĩa là giá cổ phiếu biến động ngẫu nhiên theo thời gian.

- Thuế và chi phí giao dịch bằng không (B): Giả định này loại bỏ các yếu tố làm phức tạp việc định giá.

- Không có cơ hội giao dịch chênh lệch giá (C): Điều này đảm bảo rằng giá quyền chọn được định giá một cách hợp lý.

Vì cả A, B và C đều là các giả thiết của mô hình Black-Scholes, nên đáp án đúng là D.

Câu 45:

Theo quy định tại nghị định 42/2015/NĐ-CP, thành viên bù trừ của trung tâm lưu ký chứng khoán không bao gồm:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Nghị định 42/2015/NĐ-CP quy định về thành viên bù trừ của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD). Theo đó, thành viên bù trừ bao gồm các công ty chứng khoán và ngân hàng thanh toán. Ngân hàng thương mại và chi nhánh ngân hàng nước ngoài không được trực tiếp là thành viên bù trừ nếu không đồng thời là ngân hàng thanh toán. Vì vậy, cả hai phương án A và B đều không phải là thành viên bù trừ theo quy định này. Đáp án C chính xác vì cả A và B đều sai.

Câu 46:

Theo nghị định 42/2015/NĐ-CP, thành viên của VSD/CPP sẽ bao gồm:

Lời giải: