Một quyền chọn mua ở trạng thái lãi khi:

Giá thực hiện của quyền chọn thấp hơn giá thị trường của tài sản cơ sở

Giá thực hiện của quyền chọn cao hơn giá thị trường của tài sản cơ sở

Giá thực hiện của quyền chọn bằng giá thị trường của tài sản cơ sở

Cả A, B, C đều sai

Trả lời:

Đáp án đúng: A

Quyền chọn mua (call option) cho phép người nắm giữ quyền, nhưng không bắt buộc, mua một tài sản cơ sở với một mức giá xác định (giá thực hiện) vào hoặc trước một ngày xác định. Quyền chọn mua được coi là "lãi" (in the money) khi giá thị trường của tài sản cơ sở cao hơn giá thực hiện của quyền chọn. Trong trường hợp này, người nắm giữ quyền có thể mua tài sản với giá thấp hơn giá thị trường và hưởng lợi từ sự chênh lệch này. Do đó, đáp án A là đúng.

300+ câu hỏi trắc nghiệm Chứng khoán phái sinh lời giải theo từng bước dễ hiểu - Phần 5

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 42:

Giả sử nhà đầu tư mua 1 quyền mua cổ phiếu ABC với giá thực hiện 100.000 VND/cổ phiếu, phí quyền chọn là 6.000 VND/cổ phiếu, quy mô hợp đồng là 100, giá cổ phiếu khi mua quyền chọn là 97.000 VND/cổ phiếu, giá cổ phiếu khi đáo hạn là 105.000 VND/cổ phiếu. Hãy xác định giá trị quyền chọn (VND) mang lại khi đáo hạn:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Giá trị quyền chọn mua được tính bằng: (Giá cổ phiếu khi đáo hạn - Giá thực hiện) - Phí quyền chọn. Trong trường hợp này: (105.000 - 100.000) - 6.000 = -1.000. Vì giá trị âm, nhà đầu tư sẽ không thực hiện quyền, do đó giá trị quyền chọn là 0.

Câu 43:

Giá một cổ phiếu không trả cổ tức hiện là 19.000 VND, giá của quyền chọn mua kiểu Châu Âu đối với cổ phiếu đó với thời gian tới khi đáo hạn là 03 tháng và giá thực hiện là 20.000 VND là 1.000 VND. Lãi suất phi rủi ro là 4%/năm. Hãy tính giá quyền chọn mua kiểu Châu Âu đối với chính cổ phiếu này với cùng thời gian đáo hạn 3 tháng và cùng giá thực hiện 20.000 VND.

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Bài toán này yêu cầu tính giá của quyền chọn bán (put option) khi đã biết giá của quyền chọn mua (call option) có cùng các tham số (cổ phiếu cơ sở, thời gian đáo hạn, giá thực hiện). Ta sử dụng phương pháp ngang giá quyền chọn (put-call parity) để giải quyết.

Công thức ngang giá quyền chọn (cho cổ phiếu không trả cổ tức) là:

C + PV(K) = P + S

Trong đó:

C là giá quyền chọn mua
P là giá quyền chọn bán
K là giá thực hiện
S là giá cổ phiếu hiện tại
PV(K) là giá trị hiện tại của giá thực hiện, được tính bằng K / (1 + r)^T, với r là lãi suất phi rủi ro và T là thời gian đáo hạn (tính theo năm).

Từ công thức trên, ta có thể suy ra:

P = C + PV(K) - S

Thay số vào:

C = 1.000 VND
S = 19.000 VND
K = 20.000 VND
r = 4%/năm = 0.04
T = 3 tháng = 3/12 năm = 0.25 năm

Tính PV(K): PV(K) = 20.000 / (1 + 0.04)^0.25 ≈ 20.000 / 1.00985 ≈ 19.804.7 VND

Tính P: P = 1.000 + 19.804.7 - 19.000 = 1.804.7 VND

Giá trị gần nhất với kết quả tính toán là 1.800 VND.

Câu 44:

Giả thiết của mô hình Black-Scholes:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Mô hình Black-Scholes dựa trên một số giả định quan trọng để đơn giản hóa việc định giá quyền chọn. Các giả định này bao gồm:

- Lợi suất của cổ phiếu cơ sở tuân theo phân phối chuẩn logarit (A): Điều này có nghĩa là giá cổ phiếu biến động ngẫu nhiên theo thời gian.

- Thuế và chi phí giao dịch bằng không (B): Giả định này loại bỏ các yếu tố làm phức tạp việc định giá.

- Không có cơ hội giao dịch chênh lệch giá (C): Điều này đảm bảo rằng giá quyền chọn được định giá một cách hợp lý.

Vì cả A, B và C đều là các giả thiết của mô hình Black-Scholes, nên đáp án đúng là D.

Câu 45:

Theo quy định tại nghị định 42/2015/NĐ-CP, thành viên bù trừ của trung tâm lưu ký chứng khoán không bao gồm:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Nghị định 42/2015/NĐ-CP quy định về thành viên bù trừ của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD). Theo đó, thành viên bù trừ bao gồm các công ty chứng khoán và ngân hàng thanh toán. Ngân hàng thương mại và chi nhánh ngân hàng nước ngoài không được trực tiếp là thành viên bù trừ nếu không đồng thời là ngân hàng thanh toán. Vì vậy, cả hai phương án A và B đều không phải là thành viên bù trừ theo quy định này. Đáp án C chính xác vì cả A và B đều sai.

Câu 46:

Theo nghị định 42/2015/NĐ-CP, thành viên của VSD/CPP sẽ bao gồm:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Theo Nghị định 42/2015/NĐ-CP, thành viên của VSD/CPP (Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam) bao gồm cả thành viên bù trừ chung và thành viên bù trừ trực tiếp. Do đó, đáp án C (Cả A và B) là đáp án đúng.

Câu 47:

Vào ngày giao dịch cuối cùng, giá thanh toán cuối cùng của HĐTL TPCP 5 năm đáo hạn tháng 3/2016 được xác định là 103.000 VNĐ. Nhà đầu tư A nắm giữ vị thế bán quyết định chọn trái phiếu X trong danh sách trái phiếu để chuyển giao. Biết trái phiếu X có các thông tin sau: Hệ số chuyển đổi (CF) là 0.9; hệ số nhân hợp đồng 10.000; lãi dồn tích 1.000.000 VND. Hỏi vào ngày thanh toán cuối cùng, Nhà đầu tư A được bên mua thanh toán bao nhiêu tiền cho việc chuyển giao trái phiếu cơ sở:

Lời giải: