Giả sử giá thị trường hiện tại của CP Alpha ở mức 55\$/CP, dự báo sau 1 năm nữa giá sẽ là 62\$/CP, cổ tức dự kiến chi trả trong kỳ 1.5\$/CP. Bạn đang có vốn tự có là \$25,000 và quyết định sẽ thực hiện mua ký quỹ. Nhà môi giới cho biết tỷ lệ ký quỹ ban đầu là 50%, lãi suất vay ký quỹ là 7%/năm. TSSL bạn có thể đạt được là bao nhiêu?

Những chức năng nào sau đây mà các công ty đầu tư thực hiện cho các nhà đầu tư của họ?

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Các công ty đầu tư cung cấp nhiều chức năng quan trọng cho các nhà đầu tư của họ. Phương án C bao gồm tất cả các chức năng chính này: lưu trữ và quản lý hồ sơ giúp nhà đầu tư theo dõi hiệu suất đầu tư và đơn giản hóa việc báo cáo thuế; đa dạng hóa và khả năng phân chia giúp giảm thiểu rủi ro và cho phép nhà đầu tư tiếp cận các khoản đầu tư mà họ có thể không đủ khả năng tiếp cận một cách độc lập; quản lý chuyên nghiệp và chi phí giao dịch thấp hơn mang lại lợi thế về chuyên môn và hiệu quả chi phí cho nhà đầu tư. Vì vậy, đáp án C là đáp án đầy đủ và chính xác nhất.

Câu 5:

Bạn mua một cổ phiếu Boeing với giá \$40. Một năm sau, sau khi nhận cổ tức \$2.5, bạn bán cổ phiếu với giá \$42. Tỷ suất sinh lợi trên một kỳ nắm giữ của bạn là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Tỷ suất sinh lợi trên một kỳ nắm giữ (Holding Period Return - HPR) được tính bằng công thức: (Giá bán - Giá mua + Cổ tức) / Giá mua. Trong trường hợp này: (42 - 40 + 2.5) / 40 = 4.5 / 40 = 0.1125 hay 11.25%. Vì vậy, đáp án chính xác nhất là A. 11.3%.

Câu 6:

Giá thị trường hiện tại của cổ phiếu VNB ở mức 70\$/CP. Giả sử bạn dự báo các kịch bản cho cổ phiếu này vào năm tới như sau:

Kinh tế	Xác suất	Giá cổ phiếu dự kiến \$	Cổ tức dự kiến \$
Khủng hoảng	5%	52	0
Suy thoái	15%	68	0.5
Ổn định	45%	75	1
Tăng trưởng	25%	82	1.5
Bùng nổ	10%	100	2

Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của cổ phiếu này là:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng được tính bằng công thức:

E(R) = Σ [P(s) * R(s)]

Trong đó:

P(s) là xác suất của kịch bản s
R(s) là tỷ suất sinh lợi trong kịch bản s

Tỷ suất sinh lợi trong mỗi kịch bản được tính bằng công thức: R = (Giá cuối kỳ + Cổ tức - Giá đầu kỳ) / Giá đầu kỳ

Ở đây, giá đầu kỳ là 70\$/CP.

Tính tỷ suất sinh lợi cho từng kịch bản:

Khủng hoảng: R = (52 + 0 - 70) / 70 = -0.2571
Suy thoái: R = (68 + 0.5 - 70) / 70 = -0.0214
Ổn định: R = (75 + 1 - 70) / 70 = 0.0857
Tăng trưởng: R = (82 + 1.5 - 70) / 70 = 0.2071
Bùng nổ: R = (100 + 2 - 70) / 70 = 0.4571

Tính tỷ suất sinh lợi kỳ vọng:

E(R) = (0.05 * -0.2571) + (0.15 * -0.0214) + (0.45 * 0.0857) + (0.25 * 0.2071) + (0.10 * 0.4571) = -0.012855 - 0.00321 + 0.038565 + 0.051775 + 0.04571 = 0.119985 ≈ 0.12

Vậy tỷ suất sinh lợi kỳ vọng là 11.9985% ≈ 12%

Tuy nhiên, không có đáp án nào gần với 12%, nên ta tính toán lại như sau:

Giá trị kỳ vọng cuối năm = (0.05*52) + (0.15*68) + (0.45*75) + (0.25*82) + (0.1*100) = 2.6 + 10.2 + 33.75 + 20.5 + 10 = 77.05

Cổ tức kỳ vọng = (0.05*0) + (0.15*0.5) + (0.45*1) + (0.25*1.5) + (0.1*2) = 0 + 0.075 + 0.45 + 0.375 + 0.2 = 1.1

Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng = (77.05 + 1.1 - 70) / 70 = 8.15 / 70 = 0.1164 = 11.64%

Câu 7:

Một nhà đầu tư có một danh mục nằm trên đường thị trường vốn (CML) và nằm bên phải danh mục thị trường sẽ có:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Nhà đầu tư có danh mục nằm trên đường thị trường vốn (CML) và nằm bên phải danh mục thị trường có nghĩa là nhà đầu tư đó đang vay tiền với lãi suất phi rủi ro để đầu tư nhiều hơn vào danh mục thị trường so với tổng tài sản ban đầu của họ. Điều này cho phép họ đạt được lợi nhuận kỳ vọng cao hơn, nhưng cũng đi kèm với rủi ro cao hơn. Vì vậy, họ sẽ có nhiều hơn 100% tổng tài sản của nhà đầu tư được đầu tư vào danh mục thị trường.

Câu 8:

Một nhà đầu tư đang xem xét phân bổ tài sản vào 2 chứng khoán với thông tin như sau:

Chứng khoán A	Chứng khoán B
w	60.0%	40.0%
E(R)	6.0%	10.0%
σ2	0.0036	0.0081
β	0.85	1.02
Cov(A,B)	0.004

Hãy chọn phát biểu đúng:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để giải quyết câu hỏi này, chúng ta cần tính toán các giá trị của danh mục đầu tư kết hợp giữa chứng khoán A và B, sau đó so sánh với các phát biểu đã cho.

1. Tính tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của danh mục (E(Rp)):
E(Rp) = wA * E(RA) + wB * E(RB)
E(Rp) = 0.60 * 6% + 0.40 * 10%
E(Rp) = 3.6% + 4% = 7.6%
Vậy, phát biểu A sai vì tỷ suất sinh lợi của danh mục là 7.6%, không phải 8%.

2. Tính hệ số beta của danh mục (βp):
βp = wA * βA + wB * βB
βp = 0.60 * 0.85 + 0.40 * 1.02
βp = 0.51 + 0.408 = 0.918
Vậy, phát biểu B sai vì hệ số beta của danh mục là 0.918, không phải 0.85.

3. Tính hệ số tương quan (ρAB):
Độ lệch chuẩn của A (σA) = √(0.0036) = 0.06
Độ lệch chuẩn của B (σB) = √(0.0081) = 0.09
Cov(A, B) = ρAB * σA * σB
0.004 = ρAB * 0.06 * 0.09
ρAB = 0.004 / (0.06 * 0.09) = 0.004 / 0.0054 = 0.7407
Vậy, phát biểu D đúng vì hệ số tương quan của A và B là khoảng 0.74.

Vì vậy, đáp án đúng là D.

Câu 9:

Công cụ nào sau đây không phải là công cụ thị trường tiền tệ?

Lời giải: