Dòng tiền tự do doanh nghiệp (FCFF) được xác định theo công thức nào sau đây?

FCFF = EBIT(1-t) + Chi phí khấu hao - Chi tiêu vốn - Thay đổi Vốn lưu động;

FCFF = EAT + Chi phí khấu hao - Chi tiêu vốn + Các khoản nợ mới - Hoàn trả nợ Nợ gốc - Thay đổi Vốn lưu động;

FCFF = EBT + Chi phí khấu hao - Chi tiêu vốn + Các khoản nợ mới - Hoàn trả Nợ gốc - Thay đổi Vốn lưu động;

FCFF = EBIT(1-t) + Chi phí khấu hao + Lãi vay (1-t) - Chi tiêu vốn - Thay đổi Vốn lưu động.

Trả lời:

Đáp án đúng: A

Công thức tính Dòng tiền tự do doanh nghiệp (FCFF) là: FCFF = EBIT(1-t) + Chi phí khấu hao + Lãi vay (1-t) - Chi tiêu vốn - Thay đổi Vốn lưu động. Trong đó: - EBIT: Lợi nhuận trước lãi vay và thuế. - t: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp. - Chi phí khấu hao: Khoản chi phí không bằng tiền mặt, thể hiện sự hao mòn tài sản cố định. - Chi tiêu vốn: Khoản tiền doanh nghiệp đầu tư vào tài sản cố định. - Thay đổi vốn lưu động: Sự thay đổi trong tài sản lưu động ròng (tài sản lưu động trừ nợ ngắn hạn). Các công thức khác không chính xác do thiếu hoặc sai lệch các thành phần cần thiết để tính toán FCFF một cách đầy đủ.

1800+ câu hỏi trắc nghiệm Nguyên lý thẩm định giá hóa đầy đủ đáp án và lời giải - Phần 21

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 27:

Bất động sản so sánh có diện tích 200m² và có sân vườn đóng góp vào giá trị là 500 triệu đồng. Đơn giá trước điều chỉnh là 150 triệu đồng/m². Tỷ lệ điều chỉnh cho yếu tố sân vườn của bất động sản so sánh là:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Để tính tỷ lệ điều chỉnh cho yếu tố sân vườn của bất động sản so sánh, ta thực hiện các bước sau:

1. Tính giá trị của bất động sản so sánh trước khi tính đến yếu tố sân vườn:
Diện tích là 200m² và đơn giá là 150 triệu đồng/m², vậy giá trị là: 200 m² * 150 triệu đồng/m² = 30,000 triệu đồng (30 tỷ đồng).

2. Tính tỷ lệ đóng góp của sân vườn vào giá trị bất động sản so sánh:
Sân vườn đóng góp 500 triệu đồng vào tổng giá trị 30,000 triệu đồng. Vậy tỷ lệ là: (500 triệu đồng / 30,000 triệu đồng) * 100% = 1.6666...% ≈ 1.67%.

Vậy, tỷ lệ điều chỉnh cho yếu tố sân vườn của bất động sản so sánh là khoảng 1,67%.

Câu 28:

Cách tiếp cận từ chi phí có thể được sử dụng để thẩm định giá trị tài sản dựa trên:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Cách tiếp cận từ chi phí có thể được sử dụng để thẩm định giá trị tài sản dựa trên cả cơ sở giá trị thị trường và cơ sở giá trị phi thị trường. Do đó, đáp án C là đáp án chính xác nhất.

Câu 29:

Ba tài sản so sánh có số lần điều chỉnh lần lượt là 3 lần; 2 lần và 2 lần. Biết tổng tỷ lệ điều chỉnh thuần của chúng lần lượt là: -30%; +35% và -20%, và tổng tỷ lệ điều chỉnh gộp của chúng lần lượt là: 30%, 35% và 40%. Các yếu tố điều chỉnh của tài sản so sánh 3 là:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Tổng tỷ lệ điều chỉnh gộp của tài sản so sánh 3 là 40%, tức là tích của các hệ số điều chỉnh lớn hơn 1. Tổng tỷ lệ điều chỉnh thuần là -20%, tức là tổng của các hệ số điều chỉnh nhỏ hơn 0. Để tích các hệ số điều chỉnh lớn hơn 1 và tổng nhỏ hơn 0, các hệ số điều chỉnh phải bao gồm cả dấu dương (+) và dấu âm (-). Vì nếu chỉ có dấu dương, tích và tổng đều dương. Nếu chỉ có dấu âm, tích sẽ dương (do có 2 lần điều chỉnh) nhưng tổng sẽ âm.

Câu 30:

Một nhà xưởng có NOI cuối năm 1 đến cuối năm 3 mỗi năm là 30 tỷ đồng; từ cuối năm 4 cho đến cuối năm 15 NOI tăng 7% mỗi năm. Sau 15 năm, bán nhà xưởng dự tính với giá 200 tỷ đồng. Tỷ suất chiết khấu 20%/năm, giá trị nhà xưởng này là:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

The value of the factory is calculated by discounting the NOI (Net Operating Income) over 15 years and the resale value to the present. The explanation involves calculating the present value of the NOI for years 1-3, then calculating NOI from years 4-15 with a 7% increase each year, and finally calculating the present value of the resale value in year 15. The total present value of the factory is the sum of these components.

Câu 31:

Một nhà xưởng có NOI cuối năm 1 đến cuối năm 3 mỗi năm là 50 tỷ đồng. Từ cuối năm 4 cho đến cuối năm 20, NOI tăng 5% mỗi năm. Sau 20 năm, bán nhà xưởng dự tính với giá 500 tỷ đồng. Tỷ suất chiết khấu 20%/năm, giá trị nhà xưởng này là:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Để tính giá trị nhà xưởng, chúng ta cần chiết khấu dòng tiền NOI của từng năm về giá trị hiện tại (PV) và cộng chúng lại, sau đó cộng thêm giá trị hiện tại của việc bán nhà xưởng sau 20 năm.

* Năm 1-3: NOI = 50 tỷ đồng/năm. PV = 50/(1.2) + 50/(1.2)^2 + 50/(1.2)^3 = 41.67 + 34.72 + 28.94 = 105.33 tỷ đồng.
* Năm 4-20: NOI tăng 5% mỗi năm. Chúng ta cần tính PV của một chuỗi dòng tiền tăng trưởng.
* NOI năm 4 = 50 * 1.05 = 52.5 tỷ đồng.
* PV năm 4 = 52.5/(1.2)^4
*PV năm 5 = 52.5*1.05/(1.2)^5
*...
*PV năm 20= 52.5*(1.05)^17/(1.2)^20
*Công thức tổng quát để tính PV của chuỗi dòng tiền tăng trưởng từ năm 4 đến năm 20 là:
PV = NOI4 / (r - g) * [1 - (1 + g)^n / (1 + r)^n] / (1.2)^3 với n=17
Trong đó: NOI4=52.5, r = 0.2, g = 0.05
PV = 52.5 / (0.2 - 0.05) * [1 - (1.05)^17 / (1.2)^17] / (1.2)^3
PV= 350*[1-2.29/6.86]/1.728 = 350*0.666/1.728 = 134.71 tỷ đồng.
* Giá trị bán nhà xưởng sau 20 năm: 500 tỷ đồng. PV = 500 / (1.2)^20 = 500 / 38.33 = 13.05 tỷ đồng.

Tổng giá trị nhà xưởng = 105.33 + 134.71 + 13.05 = 253.09 tỷ đồng.

Vì không có đáp án nào gần với kết quả tính toán, đáp án đúng nhất là A. Tất cả các đáp án đều sai.

Câu 32:

Thẩm định giá tài sản nhằm mục đích thế chấp dựa trên:

Lời giải: