Dòng tiền vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng
A.
EBIT(1-t) + Interest(1-t) + D - ∆WC – CE – Principal Repay + New debt issues – Preferred Dividend
B.
EBIT(1-t) – Interest(1-t) + D - ∆WC – CE – Principal Repay + New debt issues – Preferred Dividend
C.
EBIT(1-t) – Interest + D - ∆WC – CE – Principal Repay + New debt issues – Preferred Dividend
D.
EBIT(1-t) – Interest*t + D - ∆WC – CE – Principal Repay + New debt issues – Preferred Dividend
Trả lời:
Đáp án đúng: B
Dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE) là dòng tiền còn lại cho các cổ đông sau khi công ty đã thanh toán tất cả các chi phí hoạt động, chi phí lãi vay và đã thực hiện các khoản đầu tư cần thiết vào tài sản cố định (CE) và vốn lưu động (∆WC). Các yếu tố khác như trả nợ gốc (Principal Repay), phát hành nợ mới (New debt issues) và cổ tức ưu đãi (Preferred Dividend) cũng ảnh hưởng đến FCFE. Công thức đúng để tính FCFE là: EBIT(1-t) – Interest(1-t) + D - ∆WC – CE – Principal Repay + New debt issues – Preferred Dividend. Trong đó EBIT(1-t) là lợi nhuận sau thuế từ hoạt động kinh doanh, Interest(1-t) là chi phí lãi vay sau thuế, D là khấu hao.
