Dòng ngân lưu vào và ra của một dự án như sau:

Năm	0	1	2
Dòng vào	150	200
Dòng ra	100	50	50

Với lãi suất tính toán là 15%n ăm, thì hiện giá dòng ra, là:

Để giải quyết câu hỏi này, chúng ta cần tính toán NPV (Giá trị hiện tại ròng), IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ) và B/C (Tỷ lệ lợi ích/chi phí) cho cả hai dự án A và B, sau đó so sánh chúng. * **Dự án A:** * NPV = -1000 + 1400/(1+0.1) = -1000 + 1272.73 = 272.73 * Để tính IRR, ta giải phương trình: -1000 + 1400/(1+IRR) = 0 => IRR = 40% * B/C = 1272.73 / 1000 = 1.27273 * **Dự án B:** * NPV = -10000 + 13000/(1+0.1) = -10000 + 11818.18 = 1818.18 * Để tính IRR, ta giải phương trình: -10000 + 13000/(1+IRR) = 0 => IRR = 30% * B/C = 11818.18 / 10000 = 1.181818 So sánh: * NPV: Dự án B (1818.18) > Dự án A (272.73) * IRR: Dự án A (40%) > Dự án B (30%) * B/C: Dự án A (1.27273) > Dự án B (1.181818) Dựa trên kết quả tính toán, ta thấy: * NPV của B lớn hơn A. * IRR của A lớn hơn B. * B/C của A lớn hơn B. Vậy, tất cả các phát biểu A, B, và C đều đúng.

Dự án A và B có ngân lưu ròng giống hệt nhau. IRR (Internal Rate of Return - Tỷ suất hoàn vốn nội bộ) là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng (NPV) của dự án bằng không. Vì ngân lưu của hai dự án hoàn toàn giống nhau, nên IRR của chúng cũng phải bằng nhau.

Để tính lãi suất tiền vay, ta sử dụng thông tin về ngân lưu của ngân hàng. Ngân hàng cho vay 400 và thu về 436 sau một năm. Vậy lãi suất tiền vay là: (436 - 400) / 400 = 36 / 400 = 0.09 = 9%.

Để tính NPV (Giá trị hiện tại ròng) trên Excel, hàm NPV cần hai yếu tố chính: dòng ngân lưu ròng (dòng tiền vào và ra) và lãi suất chiết khấu (lãi suất tính toán). Lãi suất chiết khấu dùng để quy đổi các dòng tiền trong tương lai về giá trị hiện tại. Vốn đầu tư ban đầu thường được trừ trực tiếp vào NPV sau khi tính giá trị hiện tại của các dòng ngân lưu. Thuế thu nhập doanh nghiệp không trực tiếp được sử dụng trong hàm NPV, mà ảnh hưởng đến dòng ngân lưu ròng. Do đó, đáp án chính xác nhất là dòng ngân lưu ròng và lãi suất tính toán.