Để đánh giá về khả năng đạt được các mục tiêu thị trường, cán bộ thẩm định cần thẩm định khả năng cạnh tranh của sản phẩm ở thị trường nước ngoài như thế nào? Chọn đáp án SAI

CFADS là viết tắt của "Cash Flow Available for Debt Service" (Dòng tiền có sẵn để trả nợ). Đây là một chỉ số quan trọng trong tài chính dự án, được sử dụng để đánh giá khả năng của một dự án trong việc trả các khoản nợ. Thông thường, các ngân hàng hoặc tổ chức cho vay (senior debt bank) sẽ phân tích CFADS của dự án để xác định quy mô khoản vay và các tiêu chí trả nợ. Vì vậy, đáp án A là chính xác nhất.

Giá vốn hàng bán (COGS) bao gồm: Chi phí NVL, Chi phí nhân công trực tiếp, Chi phí sản xuất chung và Khấu hao.

Từ dữ kiện, ta có thể suy ra:

* Khấu hao = 20% * 5.000 = 1.000
* Chi phí NVL = COGS - Khấu hao - Chi phí nhân công - Chi phí sản xuất chung
* Chi phí NVL = 5.000 - 1.000 - 2.000 - 1.500 = 500

Chi phí NVL lại được tính bằng:

* Chi phí NVL = Mua NVL - Thay đổi tồn kho
=> Mua NVL = Chi phí NVL + Thay đổi tồn kho = 500 + 1.000 = 1.500

Khoản thực chi cho NVL được tính bằng:

* Thực chi NVL = Mua NVL - Thay đổi phải trả
* Thay đổi phải trả = 30% * Mua NVL = 30% * 1.500 = 450
=> Thực chi NVL = 1.500 - 450 = 1.050

Vậy đáp án đúng là B. 1.050

Công thức tính suất chiết khấu (WACC) trong trường hợp này như sau:
WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 - Tc)
Trong đó:
E: Giá trị vốn chủ sở hữu
V: Tổng giá trị vốn (E + D)
Re: Chi phí vốn chủ sở hữu (lãi suất kỳ vọng của chủ sở hữu)
D: Giá trị nợ (vốn vay)
Rd: Chi phí nợ (lãi suất vay)
Tc: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp

Từ dữ kiện bài toán:
V = 20,200
D = 50% * 20,200 = 10,100
E = V - D = 20,200 - 10,100 = 10,100
Re = 20% = 0.20
Rd = 15% = 0.15
Tc = 25% = 0.25

Thay số vào công thức:
WACC = (10,100 / 20,200) * 0.20 + (10,100 / 20,200) * 0.15 * (1 - 0.25)
WACC = 0.5 * 0.20 + 0.5 * 0.15 * 0.75
WACC = 0.1 + 0.05625
WACC = 0.15625 = 15.625%

Tuy nhiên, đề bài hỏi suất chiết khấu (TIPV), có vẻ như có một sự nhầm lẫn nhỏ ở đây. Vì không có đáp án nào phù hợp với kết quả tính toán WACC (15.625%), và có chi phí chìm, ta cần xem xét liệu chi phí chìm có ảnh hưởng đến việc lựa chọn dự án hay không. Chi phí chìm là chi phí đã phát sinh và không thể thu hồi, do đó nó không ảnh hưởng đến quyết định đầu tư trong tương lai. Vì vậy, nó không ảnh hưởng đến suất chiết khấu.

Trong trường hợp này, có thể đề bài yêu cầu một cách tính nào đó khác, hoặc có thể có sai sót trong các đáp án. Tuy nhiên, dựa trên thông tin và công thức chuẩn, đáp án gần đúng nhất là không có đáp án đúng.

Phương pháp trả gốc đều có nghĩa là số tiền gốc trả mỗi kỳ là như nhau. Do đó, trong năm đầu tiên, số tiền gốc trả là cố định. Tuy nhiên, lãi được tính trên số dư nợ gốc còn lại. Vì số dư nợ gốc ban đầu lớn nhất, nên tiền lãi phải trả trong năm đầu tiên cũng sẽ lớn nhất. Tổng số tiền gốc và lãi trả trong năm đầu tiên sẽ nhiều hơn so với phương pháp trả nợ gốc và lãi đều (trong phương pháp này, số tiền trả mỗi kỳ là như nhau, bao gồm cả gốc và lãi).

Phương pháp trả gốc đều có nghĩa là số tiền gốc trả hàng tháng là như nhau trong suốt thời gian vay. Do đó, phần lãi trong mỗi kỳ trả sẽ giảm dần theo thời gian vì số dư nợ gốc giảm. Ngược lại, phương pháp trả nợ đều (gốc và lãi) có nghĩa là tổng số tiền trả hàng tháng là như nhau, nhưng phần gốc tăng dần và phần lãi giảm dần theo thời gian. Vì vậy, năm đầu tiên, phương pháp trả gốc đều sẽ có số tiền lãi phải trả nhiều hơn so với phương pháp trả nợ đều.