What is CFADS?

A project’s cashflow available for debt service is analysed by senior debt bank to determine debt sizes and repayment criteria

All are incorrect

A project’s cashflow available for debt service is analysed by project borrowers to determine debt sizes and repayment criteria

A project’s cashflow available for debt service is analysed by project borrowers to determine capitalization and repayment criteria

Trả lời:

Đáp án đúng: C

CFADS là viết tắt của "Cash Flow Available for Debt Service" (Dòng tiền có sẵn để trả nợ). Đây là một chỉ số quan trọng trong tài chính dự án, được sử dụng để đánh giá khả năng của một dự án trong việc trả các khoản nợ. Thông thường, các ngân hàng hoặc tổ chức cho vay (senior debt bank) sẽ phân tích CFADS của dự án để xác định quy mô khoản vay và các tiêu chí trả nợ. Vì vậy, đáp án A là chính xác nhất.

500+ câu trắc nghiệm Thẩm định dự án đầu tư có đáp án chi tiết, sát đề thi - Phần 2

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 18:

Một dự án có giá vốn (COGS) năm hoạt động thứ nhất là 5.000. Nếu tỷ lệ khấu hao trong COGS là 20%, thay đổi tồn kho là 1.000, thay đổi phải trả chiếm 30% doanh số mua NVL, chi phí nhân công 2.000 và chi phí sản xuất chung (bằng tiền) là 1.500 thì khoản thực chi cho NVL bằng:

Lời giải:

Đáp án đúng: a

Giá vốn hàng bán (COGS) bao gồm: Chi phí NVL, Chi phí nhân công trực tiếp, Chi phí sản xuất chung và Khấu hao.

Từ dữ kiện, ta có thể suy ra:

* Khấu hao = 20% * 5.000 = 1.000
* Chi phí NVL = COGS - Khấu hao - Chi phí nhân công - Chi phí sản xuất chung
* Chi phí NVL = 5.000 - 1.000 - 2.000 - 1.500 = 500

Chi phí NVL lại được tính bằng:

* Chi phí NVL = Mua NVL - Thay đổi tồn kho
=> Mua NVL = Chi phí NVL + Thay đổi tồn kho = 500 + 1.000 = 1.500

Khoản thực chi cho NVL được tính bằng:

* Thực chi NVL = Mua NVL - Thay đổi phải trả
* Thay đổi phải trả = 30% * Mua NVL = 30% * 1.500 = 450
=> Thực chi NVL = 1.500 - 450 = 1.050

Vậy đáp án đúng là B. 1.050

Câu 19:

Một dự án có tổng mức đầu tư là 20.200 trong đó chi phí chìm là 200. Tỷ lệ vốn vay chiếm 50% tổng mức đầu tư. Lãi suất kỳ vọng chủ sở hữu bằng 20% và lãi suất vay của NH là 15%. Thuế thu nhập DN bằng 25%. Suất chiết khấu (TIPV) bằng:

Lời giải:

Đáp án đúng: a

Công thức tính suất chiết khấu (WACC) trong trường hợp này như sau:
WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 - Tc)
Trong đó:
E: Giá trị vốn chủ sở hữu
V: Tổng giá trị vốn (E + D)
Re: Chi phí vốn chủ sở hữu (lãi suất kỳ vọng của chủ sở hữu)
D: Giá trị nợ (vốn vay)
Rd: Chi phí nợ (lãi suất vay)
Tc: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp

Từ dữ kiện bài toán:
V = 20,200
D = 50% * 20,200 = 10,100
E = V - D = 20,200 - 10,100 = 10,100
Re = 20% = 0.20
Rd = 15% = 0.15
Tc = 25% = 0.25

Thay số vào công thức:
WACC = (10,100 / 20,200) * 0.20 + (10,100 / 20,200) * 0.15 * (1 - 0.25)
WACC = 0.5 * 0.20 + 0.5 * 0.15 * 0.75
WACC = 0.1 + 0.05625
WACC = 0.15625 = 15.625%

Tuy nhiên, đề bài hỏi suất chiết khấu (TIPV), có vẻ như có một sự nhầm lẫn nhỏ ở đây. Vì không có đáp án nào phù hợp với kết quả tính toán WACC (15.625%), và có chi phí chìm, ta cần xem xét liệu chi phí chìm có ảnh hưởng đến việc lựa chọn dự án hay không. Chi phí chìm là chi phí đã phát sinh và không thể thu hồi, do đó nó không ảnh hưởng đến quyết định đầu tư trong tương lai. Vì vậy, nó không ảnh hưởng đến suất chiết khấu.

Trong trường hợp này, có thể đề bài yêu cầu một cách tính nào đó khác, hoặc có thể có sai sót trong các đáp án. Tuy nhiên, dựa trên thông tin và công thức chuẩn, đáp án gần đúng nhất là không có đáp án đúng.

Câu 20:

So với phương pháp trả nợ gốc và lãi đều thì phương pháp trả gốc đều có tổng số tiền gốc và lãi trả trong năm trả nợ đầu tiên:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Phương pháp trả gốc đều có nghĩa là số tiền gốc trả mỗi kỳ là như nhau. Do đó, trong năm đầu tiên, số tiền gốc trả là cố định. Tuy nhiên, lãi được tính trên số dư nợ gốc còn lại. Vì số dư nợ gốc ban đầu lớn nhất, nên tiền lãi phải trả trong năm đầu tiên cũng sẽ lớn nhất. Tổng số tiền gốc và lãi trả trong năm đầu tiên sẽ nhiều hơn so với phương pháp trả nợ gốc và lãi đều (trong phương pháp này, số tiền trả mỗi kỳ là như nhau, bao gồm cả gốc và lãi).

Câu 21:

So với phương pháp trả nợ (gốc và lãi đều) thì phương pháp trả gốc đều có số tiền lãi phải trả năm đầu tiên:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Phương pháp trả gốc đều có nghĩa là số tiền gốc trả hàng tháng là như nhau trong suốt thời gian vay. Do đó, phần lãi trong mỗi kỳ trả sẽ giảm dần theo thời gian vì số dư nợ gốc giảm. Ngược lại, phương pháp trả nợ đều (gốc và lãi) có nghĩa là tổng số tiền trả hàng tháng là như nhau, nhưng phần gốc tăng dần và phần lãi giảm dần theo thời gian. Vì vậy, năm đầu tiên, phương pháp trả gốc đều sẽ có số tiền lãi phải trả nhiều hơn so với phương pháp trả nợ đều.

Câu 22:

Khi lựa chọn giữa 2 dự án loại trừ khác nhau về thời gian hoạt động, có thể sử dụng phương pháp nào?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Khi lựa chọn giữa hai dự án loại trừ khác nhau về thời gian hoạt động, chúng ta cần quy đổi về một khoảng thời gian so sánh chung để đưa ra quyết định chính xác.

- Phương pháp thay thế (Replacement Chain Method): Phương pháp này giả định rằng các dự án sẽ được lặp lại cho đến khi chúng có cùng một khoảng thời gian hoạt động, cho phép so sánh trực tiếp giá trị hiện tại ròng (NPV) của các chuỗi dự án. Do đó, phương pháp này phù hợp cho việc so sánh các dự án có thời gian sống khác nhau.

- Phương pháp dòng tiền bằng nhau (Equivalent Annual Annuity - EAA): Phương pháp này chuyển đổi NPV của mỗi dự án thành một dòng tiền hàng năm tương đương trong suốt thời gian hoạt động của dự án. EAA cho phép so sánh các dự án có thời gian sống khác nhau bằng cách xem xét giá trị dòng tiền hàng năm mà mỗi dự án tạo ra.

Vì cả hai phương pháp trên đều có thể được sử dụng để so sánh các dự án có thời gian hoạt động khác nhau, nên đáp án C là chính xác.

Câu 23:

Bỏ qua tác động của thuế, nếu tính dòng tiền hoạt động bằng phương pháp gián tiếp thì tăng chi phí khấu hao hàng năm sẽ giúp dự án:

Lời giải: