Một dự án có giá vốn (COGS) năm hoạt động thứ nhất là 5.000. Nếu tỷ lệ khấu hao trong COGS là 20%, thay đổi tồn kho là 1.000, thay đổi phải trả chiếm 30% doanh số mua NVL, chi phí nhân công 2.000 và chi phí sản xuất chung (bằng tiền) là 1.500 thì khoản thực chi cho NVL bằng:

Công thức tính suất chiết khấu (WACC) trong trường hợp này như sau:
WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 - Tc)
Trong đó:
E: Giá trị vốn chủ sở hữu
V: Tổng giá trị vốn (E + D)
Re: Chi phí vốn chủ sở hữu (lãi suất kỳ vọng của chủ sở hữu)
D: Giá trị nợ (vốn vay)
Rd: Chi phí nợ (lãi suất vay)
Tc: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp

Từ dữ kiện bài toán:
V = 20,200
D = 50% * 20,200 = 10,100
E = V - D = 20,200 - 10,100 = 10,100
Re = 20% = 0.20
Rd = 15% = 0.15
Tc = 25% = 0.25

Thay số vào công thức:
WACC = (10,100 / 20,200) * 0.20 + (10,100 / 20,200) * 0.15 * (1 - 0.25)
WACC = 0.5 * 0.20 + 0.5 * 0.15 * 0.75
WACC = 0.1 + 0.05625
WACC = 0.15625 = 15.625%

Tuy nhiên, đề bài hỏi suất chiết khấu (TIPV), có vẻ như có một sự nhầm lẫn nhỏ ở đây. Vì không có đáp án nào phù hợp với kết quả tính toán WACC (15.625%), và có chi phí chìm, ta cần xem xét liệu chi phí chìm có ảnh hưởng đến việc lựa chọn dự án hay không. Chi phí chìm là chi phí đã phát sinh và không thể thu hồi, do đó nó không ảnh hưởng đến quyết định đầu tư trong tương lai. Vì vậy, nó không ảnh hưởng đến suất chiết khấu.

Trong trường hợp này, có thể đề bài yêu cầu một cách tính nào đó khác, hoặc có thể có sai sót trong các đáp án. Tuy nhiên, dựa trên thông tin và công thức chuẩn, đáp án gần đúng nhất là không có đáp án đúng.

Phương pháp trả gốc đều có nghĩa là số tiền gốc trả mỗi kỳ là như nhau. Do đó, trong năm đầu tiên, số tiền gốc trả là cố định. Tuy nhiên, lãi được tính trên số dư nợ gốc còn lại. Vì số dư nợ gốc ban đầu lớn nhất, nên tiền lãi phải trả trong năm đầu tiên cũng sẽ lớn nhất. Tổng số tiền gốc và lãi trả trong năm đầu tiên sẽ nhiều hơn so với phương pháp trả nợ gốc và lãi đều (trong phương pháp này, số tiền trả mỗi kỳ là như nhau, bao gồm cả gốc và lãi).

Phương pháp trả gốc đều có nghĩa là số tiền gốc trả hàng tháng là như nhau trong suốt thời gian vay. Do đó, phần lãi trong mỗi kỳ trả sẽ giảm dần theo thời gian vì số dư nợ gốc giảm. Ngược lại, phương pháp trả nợ đều (gốc và lãi) có nghĩa là tổng số tiền trả hàng tháng là như nhau, nhưng phần gốc tăng dần và phần lãi giảm dần theo thời gian. Vì vậy, năm đầu tiên, phương pháp trả gốc đều sẽ có số tiền lãi phải trả nhiều hơn so với phương pháp trả nợ đều.

Khi lựa chọn giữa hai dự án loại trừ khác nhau về thời gian hoạt động, chúng ta cần quy đổi về một khoảng thời gian so sánh chung để đưa ra quyết định chính xác.

- Phương pháp thay thế (Replacement Chain Method): Phương pháp này giả định rằng các dự án sẽ được lặp lại cho đến khi chúng có cùng một khoảng thời gian hoạt động, cho phép so sánh trực tiếp giá trị hiện tại ròng (NPV) của các chuỗi dự án. Do đó, phương pháp này phù hợp cho việc so sánh các dự án có thời gian sống khác nhau.

- Phương pháp dòng tiền bằng nhau (Equivalent Annual Annuity - EAA): Phương pháp này chuyển đổi NPV của mỗi dự án thành một dòng tiền hàng năm tương đương trong suốt thời gian hoạt động của dự án. EAA cho phép so sánh các dự án có thời gian sống khác nhau bằng cách xem xét giá trị dòng tiền hàng năm mà mỗi dự án tạo ra.

Vì cả hai phương pháp trên đều có thể được sử dụng để so sánh các dự án có thời gian hoạt động khác nhau, nên đáp án C là chính xác.

Chi phí khấu hao là một khoản chi phí không dùng tiền mặt. Khi chi phí khấu hao tăng, lợi nhuận trước thuế giảm. Do đó, lợi nhuận sau thuế cũng giảm. Tuy nhiên, vì khấu hao không phải là một dòng tiền thực tế chi ra, nó được cộng trở lại vào lợi nhuận sau thuế để tính dòng tiền hoạt động (CFO) theo phương pháp gián tiếp. Vì vậy, việc tăng khấu hao sẽ làm giảm lợi nhuận sau thuế nhưng đồng thời làm tăng dòng tiền ròng.