Công thức tính chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC – Weighted Average Cost of Capital) trong trường hợp có thuế thu nhập doanh nghiệp là:

Để tính thời gian hoàn vốn đầu tư có chiết khấu, ta cần tính giá trị hiện tại của dòng tiền (lợi nhuận ròng và khấu hao) hàng năm, sau đó cộng dồn cho đến khi tổng giá trị hiện tại bằng với số vốn đầu tư ban đầu (100 triệu USD). Công thức tính giá trị hiện tại (PV) của dòng tiền ở năm thứ n là: PV = CF / (1 + r)^n, trong đó CF là dòng tiền và r là suất chiết khấu. * **Năm 1:** PV = 40.21 / (1 + 0.1)^1 = 36.55 triệu USD * **Năm 2:** PV = 40.21 / (1 + 0.1)^2 = 33.23 triệu USD * **Năm 3:** PV = 40.21 / (1 + 0.1)^3 = 30.21 triệu USD * **Năm 4:** PV = 40.21 / (1 + 0.1)^4 = 27.46 triệu USD * **Năm 5:** PV = 40.21 / (1 + 0.1)^5 = 24.96 triệu USD Tính thời gian hoàn vốn: * **Sau năm 1:** 36.55 triệu USD * **Sau năm 2:** 36.55 + 33.23 = 69.78 triệu USD * **Sau năm 3:** 69.78 + 30.21 = 99.99 triệu USD Sau 3 năm, dự án gần như hoàn vốn (99.99 triệu USD so với 100 triệu USD). Vì vậy, thời gian hoàn vốn đầu tư có chiết khấu của dự án là khoảng 3 năm.

IRR (Internal Rate of Return) là tỷ suất hoàn vốn nội bộ, là suất chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại thuần (NPV) của một dự án bằng không. Nói cách khác, đó là lãi suất mà tại đó tổng giá trị hiện tại của dòng tiền vào bằng với tổng giá trị hiện tại của dòng tiền ra.

IRR (Internal Rate of Return - Tỷ suất hoàn vốn nội bộ) là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó NPV (Net Present Value - Giá trị hiện tại ròng) của một dự án bằng không. Có nhiều phương pháp để tính IRR:

1. Phương pháp nội suy: Đây là một phương pháp phổ biến để ước tính IRR bằng cách sử dụng hai tỷ lệ chiết khấu khác nhau và NPV tương ứng của chúng để nội suy ra IRR.
2. Cho NPV = 0 để xác định lãi suất tính toán: Về bản chất, IRR là lãi suất mà tại đó NPV = 0. Việc tìm kiếm lãi suất này có thể được thực hiện bằng cách giải phương trình NPV = 0.
3. Đồ thị: IRR có thể được ước tính bằng cách vẽ đồ thị NPV theo các tỷ lệ chiết khấu khác nhau và tìm điểm mà đồ thị cắt trục hoành (NPV = 0).

Vì cả ba phương pháp trên đều có thể được sử dụng để tính IRR, nên đáp án D là chính xác.

Để tính hiện giá dòng ra, ta cần chiết khấu từng khoản chi ở các năm về hiện tại (năm 0) và cộng chúng lại. Lãi suất chiết khấu là 15%. Năm 0: Chi ra 100, hiện giá là 100/(1+0.15)^0 = 100 Năm 1: Chi ra 50, hiện giá là 50/(1+0.15)^1 = 50/1.15 = 43.478 Năm 2: Chi ra 50, hiện giá là 50/(1+0.15)^2 = 50/(1.15)^2 = 50/1.3225 = 37.815 Tổng hiện giá dòng ra = 100 + 43.478 + 37.815 = 181.293 Vậy hiện giá dòng ra là 181,29.

Để giải quyết câu hỏi này, chúng ta cần tính toán NPV (Giá trị hiện tại ròng), IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ) và B/C (Tỷ lệ lợi ích/chi phí) cho cả hai dự án A và B, sau đó so sánh chúng. * **Dự án A:** * NPV = -1000 + 1400/(1+0.1) = -1000 + 1272.73 = 272.73 * Để tính IRR, ta giải phương trình: -1000 + 1400/(1+IRR) = 0 => IRR = 40% * B/C = 1272.73 / 1000 = 1.27273 * **Dự án B:** * NPV = -10000 + 13000/(1+0.1) = -10000 + 11818.18 = 1818.18 * Để tính IRR, ta giải phương trình: -10000 + 13000/(1+IRR) = 0 => IRR = 30% * B/C = 11818.18 / 10000 = 1.181818 So sánh: * NPV: Dự án B (1818.18) > Dự án A (272.73) * IRR: Dự án A (40%) > Dự án B (30%) * B/C: Dự án A (1.27273) > Dự án B (1.181818) Dựa trên kết quả tính toán, ta thấy: * NPV của B lớn hơn A. * IRR của A lớn hơn B. * B/C của A lớn hơn B. Vậy, tất cả các phát biểu A, B, và C đều đúng.