Cho Tổng doanh thu = 20.000; Doanh thu thuần = 18.000; Giá vốn hàng bán = 12.000, lãi gộp bằng bao nhiêu?

Câu hỏi này kiểm tra về mối quan hệ giữa các yếu tố trong hoạt động tài chính của một công ty. Ta cần xem xét yếu tố nào càng cao sẽ dẫn đến khả năng nào càng lớn.

- Phương án A: Quy mô và quyền kiểm soát không có mối quan hệ trực tiếp và chặt chẽ như các phương án khác.

- Phương án B: Xếp hạng tín nhiệm cao thể hiện khả năng trả nợ tốt và uy tín của công ty, do đó công ty sẽ dễ dàng tiếp cận các nguồn tài trợ linh hoạt hơn (ví dụ: vay vốn với lãi suất ưu đãi, phát hành trái phiếu...). Đây là một mối quan hệ logic và thực tế.

- Phương án C: Quy mô lớn không đảm bảo lợi nhuận cao. Một công ty quy mô lớn vẫn có thể thua lỗ.

- Phương án D: Xếp hạng tín nhiệm cao không trực tiếp dẫn đến quyền kiểm soát lớn hơn. Quyền kiểm soát phụ thuộc vào cơ cấu sở hữu và các yếu tố khác.

Do đó, đáp án chính xác nhất là B.

Trong trường hợp hai dự án xung khắc (mutually exclusive), chúng ta chỉ có thể chọn một trong hai. Nguyên tắc lựa chọn dự án là chọn dự án nào mang lại giá trị hiện tại ròng (NPV) cao hơn, vì nó đóng góp nhiều hơn vào giá trị của công ty. Vì vậy, nếu dự án A được chọn, điều đó có nghĩa là NPV của dự án A phải lớn hơn NPV của dự án B, và cả hai đều phải lớn hơn 0 để đảm bảo dự án có lợi.

Khi quyết định ngân sách vốn, công ty sẽ xem xét cả các dự án độc lập và các dự án loại trừ nhau.

• Dự án độc lập: Đây là các dự án mà việc chấp nhận hoặc từ chối một dự án không ảnh hưởng đến việc chấp nhận hoặc từ chối các dự án khác. Công ty sẽ đánh giá từng dự án dựa trên khả năng sinh lời và rủi ro của nó.
• Dự án loại trừ nhau: Đây là các dự án mà việc chấp nhận một dự án sẽ tự động loại trừ việc chấp nhận các dự án còn lại. Công ty sẽ phải so sánh và lựa chọn dự án tốt nhất trong số các dự án loại trừ nhau này.

Do đó, đáp án đúng là C. Tất cả các dự án trên.

Giá trị hiện tại ròng (NPV) của một dự án được tính bằng cách chiết khấu tất cả các dòng tiền trong tương lai về giá trị hiện tại bằng một tỷ lệ chiết khấu phù hợp. Tỷ lệ chiết khấu này thường là chi phí sử dụng vốn (cost of capital) của công ty, vì nó đại diện cho lợi nhuận tối thiểu mà công ty cần kiếm được từ dự án để bù đắp cho các nhà đầu tư của mình. Chi phí sử dụng vốn bình quân (Weighted Average Cost of Capital - WACC) là một cách tính toán chi phí sử dụng vốn, nó bao gồm chi phí của tất cả các nguồn vốn mà công ty sử dụng, như nợ và vốn chủ sở hữu, được điều chỉnh theo tỷ trọng của từng nguồn vốn trong cơ cấu vốn của công ty. Do đó, đáp án chính xác là chi phí sử dụng vốn (hoặc chi phí sử dụng vốn bình quân trong trường hợp WACC được sử dụng làm tỷ lệ chiết khấu).