Cho Q = 4000 sản phẩm; giá bán một sản phẩm P = 200.000đ/sp; chi phí biến đổi bình quân AVC = 50.000đ/sp; chi phí cố định chưa có lãi vay FC’ = 350.000.0000 đồng; lãi vay R = 150.000.000 đồng, tính đòn tài chính DFL?
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Để tính đòn bẩy tài chính (DFL), ta sử dụng công thức sau:
DFL = % Thay đổi trong EPS / % Thay đổi trong EBIT
Trong đó:
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) là lợi nhuận trước lãi vay và thuế.
EPS (Earnings Per Share) là lợi nhuận trên mỗi cổ phần (trong trường hợp này, có thể hiểu là lợi nhuận trên mỗi sản phẩm).
Tuy nhiên, với các thông tin đã cho, ta có thể tính DFL trực tiếp bằng công thức:
DFL = EBIT / (EBIT - I)
Trong đó:
EBIT = (P - AVC) * Q - FC’
I = R (lãi vay)
Tính EBIT:
EBIT = (200,000 - 50,000) * 4,000 - 350,000,000 = 150,000 * 4,000 - 350,000,000 = 600,000,000 - 350,000,000 = 250,000,000 đồng
Tính DFL:
DFL = 250,000,000 / (250,000,000 - 150,000,000) = 250,000,000 / 100,000,000 = 2,5
Vậy, đòn bẩy tài chính DFL là 2,5.
