Vào 01/010/2011. Công ty điện WME được kỳ vọng đạt mức tăng trưởng 15% cho 3 năm đến. Sau năm thứ 3, tốc độ tăng trưởng của WME sụt giảm còn 5% năm và không đổi. Cổ đông cần có tỷ suất thu hồi đối với cổ phiếu của WME là 12%. Cổ tức đợt vừa rồi (D0) được trả $1.75 mỗi cổ phiếu. Tính giá cổ phiếu của WME vào 01/01/2013?

Để tính tỷ suất lợi tức được chia (current yield) vào ngày 01/07/2001, ta cần thực hiện các bước sau:

1. Xác định coupon rate và khoản thanh toán coupon:
- Coupon rate (tỷ lệ coupon) là 12%, áp dụng trên mệnh giá 1000$.
- Khoản thanh toán coupon hàng năm là 12% * 1000$ = 120$.
- Vì thanh toán lãi trả 2 kỳ mỗi năm, khoản thanh toán coupon mỗi kỳ là 120$ / 2 = 60$.

2. Tính giá trái phiếu vào ngày 01/07/2001:
- Thời gian đáo hạn còn lại là 6.5 năm (từ 01/07/2001 đến 31/12/2007).
- Lãi suất thị trường là 14%.
- Giá trái phiếu có thể được tính bằng công thức giá trị hiện tại của dòng tiền:
Giá trái phiếu = (Coupon / 2) * [1 - (1 + r/2)^-n] / (r/2) + Mệnh giá / (1 + r/2)^n
Trong đó:
- Coupon / 2 = 60$ (khoản thanh toán coupon nửa năm).
- r = 14% = 0.14 (lãi suất thị trường).
- n = 6.5 * 2 = 13 (số kỳ thanh toán nửa năm còn lại).
- Mệnh giá = 1000$.
- Thay số vào công thức:
Giá trái phiếu = 60 * [1 - (1 + 0.14/2)^-13] / (0.14/2) + 1000 / (1 + 0.14/2)^13
Giá trái phiếu = 60 * [1 - (1.07)^-13] / 0.07 + 1000 / (1.07)^13
Giá trái phiếu = 60 * [1 - 0.4069] / 0.07 + 1000 / 2.4564
Giá trái phiếu = 60 * 0.5931 / 0.07 + 407.11
Giá trái phiếu = 508.37 + 407.11
Giá trái phiếu ≈ 915.48 $

3. Tính tỷ suất lợi tức được chia (current yield):
- Tỷ suất lợi tức được chia = (Coupon năm / Giá trái phiếu) * 100%
- Tỷ suất lợi tức được chia = (120$ / 915.48$) * 100%
- Tỷ suất lợi tức được chia ≈ 13.10%

Vì vậy, đáp án gần đúng nhất là 13,09%.

Công thức tính tỷ suất sinh lợi yêu cầu đối với chứng từ chiết khấu:

Tỷ suất sinh lợi = (Mệnh giá - Thị giá) / Thị giá * (360 / Số ngày đến hạn)

Trong đó:

* Mệnh giá = 1,000,000 USD
* Thị giá = 876,000 USD
* Số ngày đến hạn = 6 tháng = 180 ngày

Áp dụng công thức:

Tỷ suất sinh lợi = (1,000,000 - 876,000) / 876,000 * (360/180) = 0.14155 * 2 = 0.2831 = 28.31%

Vì không có đáp án nào chính xác, ta chọn đáp án gần nhất.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không có đáp án nào hoàn toàn chính xác. Nếu đề bài cho phép làm tròn, thì có thể xem xét đáp án a gần đúng nhất sau khi làm tròn, nhưng về bản chất, không có đáp án nào đúng hoàn toàn.

Đòn bẩy kinh doanh (Degree of Operating Leverage - DOL) đo lường phần trăm thay đổi trong lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) do một phần trăm thay đổi trong doanh thu. Nó cho biết mức độ mà một công ty sử dụng chi phí cố định trong cơ cấu chi phí của mình. Do đó, đáp án chính xác là b.

Chỉ số nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt to Equity Ratio) là một chỉ số tài chính được sử dụng để đánh giá mức độ đòn bẩy tài chính của một công ty. Nó được tính bằng cách chia tổng nợ của công ty cho vốn chủ sở hữu của công ty. Công thức tính là: Tổng nợ / Vốn chủ sở hữu. Do đó, đáp án a là đáp án chính xác.

Hệ số nợ (Debt Ratio) là một chỉ số tài chính đo lường tỷ lệ phần trăm tài sản của một công ty được tài trợ bằng nợ. Nó được tính bằng cách chia tổng nợ của công ty cho tổng tài sản của công ty. Công thức này cho biết bao nhiêu phần trăm tài sản của công ty được tài trợ bằng nợ. Vì vậy, đáp án đúng là a. Tổng nợ / Tổng tài sản