Công ty ABC phát hành trái phiếu mới vào ngày 01/01/1978. Trái phiếu mệnh giá 1000$, coupon là 12%, thời gian đáo hạn 30 năm vào 31/12/2007. Thanh toán lãi trả 2 kỳ (vào 30/06 và 31/12 hàng năm). Tìm tỷ suất lợi tức được chia vào ngày 01/07/2001 (23,5 năm sau), giả định mức lãi suất trên thị trường đã tăng lên 14%?

Để tính tỷ suất lợi tức được chia (current yield) vào ngày 01/07/2001, ta cần thực hiện các bước sau: 1. **Xác định coupon rate và khoản thanh toán coupon:** - Coupon rate (tỷ lệ coupon) là 12%, áp dụng trên mệnh giá 1000$. - Khoản thanh toán coupon hàng năm là 12% * 1000$ = 120$. - Vì thanh toán lãi trả 2 kỳ mỗi năm, khoản thanh toán coupon mỗi kỳ là 120$ / 2 = 60$. 2. **Tính giá trái phiếu vào ngày 01/07/2001:** - Thời gian đáo hạn còn lại là 6.5 năm (từ 01/07/2001 đến 31/12/2007). - Lãi suất thị trường là 14%. - Giá trái phiếu có thể được tính bằng công thức giá trị hiện tại của dòng tiền: Giá trái phiếu = (Coupon / 2) * [1 - (1 + r/2)^-n] / (r/2) + Mệnh giá / (1 + r/2)^n Trong đó: - Coupon / 2 = 60$ (khoản thanh toán coupon nửa năm). - r = 14% = 0.14 (lãi suất thị trường). - n = 6.5 * 2 = 13 (số kỳ thanh toán nửa năm còn lại). - Mệnh giá = 1000$. - Thay số vào công thức: Giá trái phiếu = 60 * [1 - (1 + 0.14/2)^-13] / (0.14/2) + 1000 / (1 + 0.14/2)^13 Giá trái phiếu = 60 * [1 - (1.07)^-13] / 0.07 + 1000 / (1.07)^13 Giá trái phiếu = 60 * [1 - 0.4069] / 0.07 + 1000 / 2.4564 Giá trái phiếu = 60 * 0.5931 / 0.07 + 407.11 Giá trái phiếu = 508.37 + 407.11 Giá trái phiếu ≈ 915.48 $ 3. **Tính tỷ suất lợi tức được chia (current yield):** - Tỷ suất lợi tức được chia = (Coupon năm / Giá trái phiếu) * 100% - Tỷ suất lợi tức được chia = (120$ / 915.48$) * 100% - Tỷ suất lợi tức được chia ≈ 13.10% Vì vậy, đáp án gần đúng nhất là 13,09%.