Cho các thông số: Dòng tiền vốn chủ sở hữu: 1000; Lãi vay: 200; Trả nợ gốc: 100; Phát hành nợ mới: 100; Trả cổ tức ưu đãi: 100; Thuế suất 20%. Dòng tiền tự do của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng
Trả lời:
Đáp án đúng: B
Công thức tính dòng tiền tự do của doanh nghiệp (FCFF) từ dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE): FCFF = FCFE + Lãi vay * (1 - Thuế suất) - Trả nợ gốc + Phát hành nợ mới + Cổ tức ưu đãi. Trong đó: FCFE = 1000; Lãi vay = 200; Thuế suất = 20% = 0.2; Trả nợ gốc = 100; Phát hành nợ mới = 100; Trả cổ tức ưu đãi = 100. Do đó: FCFF = 1000 + 200 * (1 - 0.2) - 100 + 100 + 100 = 1000 + 200 * 0.8 - 100 + 100 + 100 = 1000 + 160 - 100 + 100 + 100 = 1260