Cho biết lợi nhuận trước thuế (LNTT) = 100, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp (t) = 28%, doanh thu thuần = 2000, vốn kinh doanh = 1200. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh bằng bao nhiêu?

Theo quy định hiện hành, các khoản thu nhập từ nhượng bán, thanh lý tài sản, thu tiền phạt do khách hàng vi phạm hợp đồng và thu các khoản nợ khó đòi đã xử lý xoá sổ đều được xếp vào thu nhập khác của doanh nghiệp. Do đó, đáp án D là chính xác nhất.

NPV (Net Present Value) là Giá trị hiện tại thuần. Đây là một chỉ tiêu tài chính quan trọng được sử dụng để đánh giá tính khả thi của một dự án đầu tư. NPV được tính bằng cách chiết khấu dòng tiền trong tương lai về giá trị hiện tại, sau đó trừ đi chi phí đầu tư ban đầu. Nếu NPV dương, dự án được coi là khả thi về mặt tài chính, còn nếu NPV âm thì dự án không khả thi.

Cổ phiếu thường (CP thường) là loại chứng khoán có mức rủi ro cao nhất đối với doanh nghiệp phát hành vì:

• Tính bắt buộc trả cổ tức: Doanh nghiệp không bắt buộc phải trả cổ tức cho cổ đông sở hữu cổ phiếu thường. Nếu doanh nghiệp hoạt động không hiệu quả, doanh nghiệp có thể không trả cổ tức, điều này giúp doanh nghiệp linh hoạt trong việc quản lý dòng tiền và tái đầu tư.
• Quyền biểu quyết: Cổ đông sở hữu cổ phiếu thường có quyền biểu quyết trong các quyết định quan trọng của doanh nghiệp, điều này có thể gây áp lực lên ban quản lý nếu cổ đông không đồng ý với các chính sách của doanh nghiệp.
• Mức độ ưu tiên thanh toán: Trong trường hợp doanh nghiệp phá sản, cổ đông sở hữu cổ phiếu thường sẽ được thanh toán cuối cùng sau khi đã thanh toán cho các chủ nợ và cổ đông ưu đãi. Điều này cho thấy mức độ rủi ro cao nhất đối với cổ đông sở hữu cổ phiếu thường.

Để tính giá trái phiếu mà người mua chấp nhận, ta sử dụng công thức tính giá trị hiện tại của dòng tiền:

Giá trái phiếu = (Tiền lãi năm 1 / (1 + lãi suất thị trường)^1) + (Tiền lãi năm 2 + Mệnh giá) / (1 + lãi suất thị trường)^2

Trong đó:

• Tiền lãi mỗi năm = Lãi suất bề mặt * Mệnh giá = 11% * 10 triệu = 1,1 triệu VND
• Lãi suất thị trường = 10%
• Mệnh giá = 10 triệu VND

Thay số vào công thức:

Giá trái phiếu = (1,1 / (1 + 0,1)^1) + (1,1 + 10) / (1 + 0,1)^2

Giá trái phiếu = (1,1 / 1,1) + (11,1 / 1,21)

Giá trái phiếu = 1 + 9,17355

Giá trái phiếu ≈ 10,17 triệu VND

Vậy đáp án đúng là D.