Mối quan hệ của ngân lưu tổng đầu tư và ngân lưu toàn bộ vốn chủ sở hữu

Câu hỏi này liên quan đến việc quản lý chi phí đất đai trong đầu tư dự án.

Phương án A không hoàn toàn đúng vì việc tách bạch hoàn toàn có thể dẫn đến việc đánh giá không đầy đủ hiệu quả của dự án tổng thể.

Phương án B hợp lý hơn vì chi phí đất đai là một phần quan trọng của tổng vốn đầu tư dự án và nên được tính toán cùng với các chi phí khác để đưa ra quyết định đầu tư chính xác.

Phương án D cũng hợp lý vì việc gộp lãi/lỗ về đất vào thu/chi phí dự án giúp đánh giá hiệu quả tài chính của dự án một cách toàn diện.

Tuy nhiên, phương án B là khái quát và chính xác nhất, thể hiện nguyên tắc chung trong quản lý dự án. Do đó, đây là đáp án đúng nhất.

Suất chiết khấu là tỷ lệ được sử dụng để quy đổi giá trị tương lai về giá trị hiện tại. Nó phản ánh rủi ro và giá trị thời gian của tiền tệ.

* Phương án A: Sai vì không phải lúc nào tất cả các câu cũng đúng.
* Phương án B: Sai vì khi suất chiết khấu thay đổi, giá trị hiện tại ròng của dự án cũng thay đổi.
* Phương án C: Sai vì suất chiết khấu càng lớn, giá trị hiện tại của các dòng tiền tương lai càng nhỏ, do đó giá trị hiện tại ròng của dự án sẽ càng thấp.
* Phương án D: Đúng. Ở suất chiết khấu cao, các dòng tiền tương lai sẽ bị chiết khấu mạnh hơn, do đó, chỉ những dự án có dòng tiền vào rất lớn mới có thể có giá trị hiện tại ròng dương.

Vậy đáp án đúng là D.

Công thức xác định suất chiết khấu của công ty (ks) từ mô hình Dividend Growth (tăng trưởng cổ tức) là: ks = D1/P0 + g, trong đó:
- D1 là cổ tức dự kiến trên mỗi cổ phiếu vào cuối năm tới.
- P0 là giá thị trường hiện tại của cổ phiếu.
- g là tỷ lệ tăng trưởng cổ tức dự kiến.

Do đó, đáp án A là công thức chính xác.

Mô hình CAPM (Capital Asset Pricing Model) có một số hạn chế khi áp dụng ở Việt Nam. Một trong những hạn chế lớn nhất là do tính minh bạch thông tin chưa cao. Sự thiếu minh bạch này làm tăng rủi ro thông tin, gây khó khăn cho việc ước lượng chính xác các tham số đầu vào của mô hình, từ đó ảnh hưởng đến độ tin cậy của kết quả. Các yếu tố khác như số lượng hàng hóa hay sự đa dạng của hàng hóa không phải là yếu tố chính làm tăng hạn chế của mô hình CAPM.

Số tiền gốc phải trả hàng năm là: 3000/4 = 750 triệu.
Năm 1: Lãi phải trả: 3000*12% = 360 triệu
Năm 2: Lãi phải trả: (3000-750)*12% = 270 triệu
Năm 3: Lãi phải trả: (3000-750*2)*12% = 180 triệu
Năm 4: Lãi phải trả: (3000-750*3)*12% = 90 triệu
Vậy:
Năm 1: 750 + 360 = 1110
Năm 2: 750 + 270 = 1020
Năm 3: 750 + 180 = 930
Năm 4: 750 + 90 = 840
Vì lãi vay trong thời gian xây dựng là 300 triệu, nên ta có:
Tổng lãi vay phải trả = 360+270+180+90 = 900 triệu.
Suy ra, 300 triệu này phải cộng đều vào 4 năm trả nợ.
Vậy số tiền lãi phải trả mỗi năm là 300/4 = 75 triệu.
Suy ra tổng số tiền phải trả mỗi năm là:
Năm 1: 750 + 360 + 75 = 1185
Năm 2: 750 + 270 + 75 = 1095
Năm 3: 750 + 180 + 75 = 1005
Năm 4: 750 + 90 + 75 = 915
Số tiền phải trả hàng năm không đều nhau.
Tuy nhiên, nếu đề bài yêu cầu tính số tiền trung bình phải trả hàng năm, ta có:
Tổng số tiền phải trả = 3000 + 3000*12%*4 = 3000 + 1440 = 4440
Số tiền trung bình phải trả hàng năm = 4440/4 = 1110 triệu.

Nếu hiểu lãi vay 300 triệu là tổng lãi vay trong năm xây dựng (năm 0), thì số tiền gốc vay là 3000 triệu và tiền lãi vay là 300 triệu sẽ được cộng dồn vào gốc.
Vậy số tiền gốc để trả nợ sẽ là: 3000 + 300 = 3300 triệu.
Số tiền gốc phải trả mỗi năm là: 3300/4 = 825 triệu.
Năm 1: Lãi = 3300 * 12% = 396 triệu. Tổng = 825 + 396 = 1221
Năm 2: Lãi = (3300 - 825) * 12% = 297 triệu. Tổng = 825 + 297 = 1122
Năm 3: Lãi = (3300 - 825*2) * 12% = 198 triệu. Tổng = 825 + 198 = 1023
Năm 4: Lãi = (3300 - 825*3) * 12% = 99 triệu. Tổng = 825 + 99 = 924
Đáp án gần nhất là D. 915 triệu, tuy nhiên đây không phải là đáp án chính xác. Có thể câu hỏi hoặc các đáp án đã có sự nhầm lẫn.